Oro Pronóstico Semanal: Los bajistas toman el control, poniendo a prueba la zona de 4.000$

El Oro (XAU/USD) luchó por beneficiarse de la presión vendedora generalizada en torno al Dólar estadounidense (USD) mientras las tensiones en Oriente Medio se intensificaban aún más. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) preliminar de julio de Estados Unidos (EE.UU.) será el único dato que tenga potencial para desencadenar una reacción del mercado la próxima semana.

La relajación de las apuestas a una subida de tasas de la Fed no logra impulsar al Oro

El Oro comenzó la semana con un hueco bajista y perdió casi un 3% el lunes, mientras los mercados reaccionaban a las noticias sobre la intensificación de la agresión militar entre EE.UU. e Irán. El Mando Central de EE.UU. anunció el domingo que lanzó ataques contra decenas de objetivos militares iraníes por segundo día consecutivo, e Irán respondió atacando instalaciones militares estadounidenses en Bahréin, Kuwait, Omán y Jordania.

El martes, el USD sufrió una fuerte presión vendedora en la primera sesión estadounidense después de que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informara de que la inflación anual, medida por la variación del Índice de Precios al Consumo (IPC), se moderó al 3.5% en junio desde el 4.2% de mayo. Esta lectura se situó muy por debajo de la expectativa del mercado del 3.8% y provocó que los inversores redujeran drásticamente las apuestas a una subida de tasas ya en julio. Como resultado, el XAU/USD cobró impulso alcista y subió más de un 1% en el día.

Aunque la venta masiva del USD continuó el miércoles, con los datos de inflación de los productores de junio también llegando más débiles de lo estimado por los analistas, el Oro tuvo dificultades para prolongar su recuperación mientras EE.UU. e Irán seguían intercambiando ataques. Tras no lograr estabilizarse por encima de 4.100$, el Oro giró a la baja en la segunda mitad de la semana y cayó por debajo de 4.000$ 

Los comentarios del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, durante su testimonio de dos días ante el Congreso ayudaron al USD a estabilizarse y no permitieron que el Oro recuperara tracción.

El testimonio de Warsh ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara obtuvo una puntuación de 7/10 en el FXS Speechtracker, ya que señaló una postura firme y constante contra la inflación. La observación clave de que "si hacemos bien la política monetaria —y lo haremos—, el repunte de la inflación de los últimos cinco años quedará en el pasado" reforzó la confianza en la capacidad de la Fed para contener las presiones sobre los precios, respaldada por un lenguaje explícito de "cero tolerancia" hacia la inflación persistente. 

En su segundo día, calificó la reciente lectura del IPC como un "indicador imperfecto" de la inflación subyacente y presentó la IA como una fuente tanto de disrupción como de ganancias a largo plazo en empleo y salarios. El comentario de que si la IA es inflacionaria "depende de la Fed" subrayó su confianza en el control de la política monetaria.

EE.UU. llevó a cabo ataques por sexta noche consecutiva el viernes, esta vez contra infraestructuras civiles, incluidas instalaciones eléctricas y una estación de tren, en el sur de Irán. En un artículo exclusivo publicado tarde el jueves, Reuters dijo que Irán ha pedido a la milicia hutí de Yemen que esté preparada para cerrar la ruta petrolera del Mar Rojo si EE.UU. ataca la infraestructura energética iraní, lo que supone una nueva y potente amenaza para el suministro energético mundial. Tras perder alrededor de un 2% el jueves, al Oro le resultó difícil cobrar impulso de recuperación el viernes y se mantuvo en la mitad inferior de su rango semanal. 

Oriente Medio sigue dictando la acción del Oro

El calendario económico de EE.UU. incluirá los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global para julio el viernes. En caso de que tanto el PMI manufacturero como el de servicios se sitúen por debajo de 50, lo que apuntaría a una contracción de la actividad económica del sector correspondiente, el USD podría tener dificultades para encontrar demanda y ayudar al XAU/USD a subir de cara al fin de semana. Por el contrario, es probable que el USD se mantenga firme y limite el potencial alcista del par si ambos PMI permanecen por encima de 50 y los resultados de la encuesta destacan que los costes de los insumos no mostraron signos de desaceleración.

Hasta los datos del PMI del viernes, los inversores prestarán mucha atención a la evolución en Oriente Medio.

Según la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos (pbs) de las tasas de interés de la Fed en julio cayó a alrededor del 10% desde casi el 35% antes de las débiles lecturas del IPC y del IPP. 

En ausencia de publicaciones de alto impacto, es poco probable que los inversores reevalúen la probabilidad de una subida en julio. Sin embargo, otra subida de los precios del petróleo crudo, con EE.UU. e Irán alejándose aún más de la diplomacia, podría sugerir que la reciente caída de la inflación mensual es un hecho aislado y obligar a la Fed a considerar una subida de tasas en septiembre. La herramienta FedWatch del CME muestra que hay un 50% de probabilidad de que el banco central estadounidense dé un paso de endurecimiento en septiembre.

Desde el inicio del conflicto en Oriente Medio, el Oro ha estado bajo presión cada vez que los mercados reaccionaban al alza de los precios del petróleo y a su posible impacto sobre la inflación mundial. Por ello, podría verse una reacción similar a corto plazo, con el XAU/USD prolongando su tendencia bajista ante la escalada de las tensiones en Oriente Medio. Por otro lado, el Oro podría rebotar si EE.UU. e Irán deciden dar un paso atrás y darle otra oportunidad a la diplomacia.

Los estrategas de ING, Warren Patterson y Ewa Manthey, señalaron que la caída de los costes energéticos ayudó a aliviar las presiones inflacionarias en EE.UU. y redujo las expectativas de un endurecimiento de la Fed a corto plazo. "Los mercados ahora descuentan solo un 12% de probabilidad de una subida de tasas en julio, frente a casi el 31% de hace una semana", dijeron, y añadieron que siguen creyendo que el "potencial alcista del Oro podría seguir limitado a corto plazo si las tensiones en Oriente Medio continúan respaldando los precios de la energía y mantienen elevados los riesgos inflacionarios."

Análisis técnico del Oro: Los bajistas mantienen el control

El Oro se mantiene por debajo de la línea de tendencia descendente y continúa cotizando por debajo de la media móvil simple de 20 días después de no lograr recuperar este nivel en múltiples ocasiones. Además, el indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se sitúa en torno a 40, lo que sugiere que la postura bajista sigue intacta a corto plazo.

A la baja, una zona de soporte clave se alinea en 3.950$-3.920$, donde coinciden el límite inferior de la formación de triángulo descendente y el punto de inicio de la tendencia de noviembre-febrero. Si el Oro rompe por debajo de esta región, 3.800$ (nivel estático, nivel redondo) podría verse como el próximo nivel de soporte antes de 3.720$ (nivel estático).

Mirando al alza, la primera resistencia técnica podría situarse en 4.070$-4.100$ (SMA de 20 días, línea de tendencia descendente, nivel redondo). Si el XAU/USD logra superar ese obstáculo y comienza a usarlo como soporte, 4.240$ (retroceso de Fibonacci del 78.6% de la tendencia alcista de noviembre-febrero) podría verse como el próximo nivel de resistencia antes de 4.290$ (SMA de 50 días).