Oro Pronóstico Semanal: El nivel de 2.000$ demuestra ser una resistencia difícil de romper para el XAU/USD

El precio del oro (XAU/USD) avanzó por encima de los 2.000$ al comienzo de la semana, pero después sufrió una profunda corrección. Sin embargo, la sorpresa moderada de la Reserva Federal, combinada con el mal humor del mercado, ayudó al XAU/USD a recuperar su tracción en la segunda mitad de la semana. Los participantes en el mercado seguirán de cerca los rendimientos mundiales esta próxima semana, ya que el metal precioso aspira a seguir siendo el activo preferido de refugio seguro en medio de la actual agitación del sector financiero mundial.

¿Qué ocurrió la semana pasada?

Aunque los flujos de riesgo dominaron los mercados a principios de semana, los rendimientos mundiales cayeron con fuerza tras la apertura europea y el precio del oro superó el lunes los 2.000$ por primera vez en un año.

Durante el fin de semana, las autoridades suizas convencieron a UBS Group AG de que comprara Credit Suisse Group AG para contener la crisis bancaria que asustó a los inversores. Además, la Reserva Federal (Fed) anunció que ofrecerá swaps diarios al Banco de Canadá (BoC), el Banco de Japón (BoJ), el Banco Nacional Suizo (SNB) y el Banco Central Europeo (BCE) para garantizar que disponen de liquidez suficiente para seguir operando. Los inversores pueden haber valorado la actuación de la Fed como una señal de que las condiciones de financiación son peores de lo que parecen. A su vez, el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó a su nivel más bajo desde septiembre, por debajo del 3.3%, impulsando el repunte del XAU/USD.

Sin embargo, el rebote tardío observado en los principales índices de Wall Street y en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense obligó al XAU/USD a borrar sus ganancias diarias. El martes, los rendimientos de los bonos estadounidenses siguieron subiendo debido a las crecientes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) adoptara una postura política de línea dura. El precio del oro amplió su corrección y cayó por debajo de los 1.950$.

El miércoles, la Reserva Federal anunció que elevaba su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el rango del 4.75-5%, tal y como se esperaba. En su declaración de política monetaria, la Reserva Federal cambió su lenguaje y dijo que "podría ser apropiado cierto endurecimiento adicional de la política monetaria" en lugar de pedir "subidas continuas" de las tasas. Por otra parte, el Resumen de Proyecciones Económicas reveló que la previsión de tipos finales se mantenía sin cambios en el 5.1%. El gráfico de puntos pesimista y el tono cauteloso de la declaración de la Reserva Federal provocaron una venta masiva del dólar estadounidense, lo que impulsó el precio del oro durante la sesión americana.

Durante la rueda de prensa, el presidente del FOMC, Jerome Powell, reiteró que no preveían un recorte de tasas en 2023 y señaló que no habían hablado de la estrategia de reducción del balance. Estos comentarios sonaron ligeramente agresivos, pero no ayudaron en absoluto a que el dólar se sacudiera la presión vendedora.

Tras haber ganado un 1.5% el miércoles, el XAU/USD mantuvo su impulso alcista el jueves y superó los 1.980$. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, que cayó casi un 5% tras el evento de la Fed, tuvo dificultades para protagonizar un rebote y permitió que el precio del oro se estirara al alza. Los datos de EE.UU. mostraron que hubo 191.000 solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en la semana que finalizó el 18 de marzo, pero no tuvieron un impacto notable en la valoración del dólar.

El XAU/USD continuó avanzando a primera hora del viernes tras las ganancias del jueves, mientras que los rendimientos mundiales volvieron a caer con fuerza ante el resurgimiento del temor a una crisis financiera mundial. Las acciones de los bancos europeos sufrieron fuertes pérdidas tras la campana de apertura, ya que las acciones del Deutsche Bank cayeron más de un 10% tras un repunte de los swaps de incumplimiento crediticio y las acciones del Commerzbank cayeron casi un 10%. A su vez, el precio del oro subió por encima de los 2.000$. Sin embargo, el dólar estadounidense de refugio seguro aprovechó la intensa huida hacia la seguridad y limitó la subida del XAU/USD de cara al fin de semana.

Los datos de los EE.UU. revelaron que la actividad económica en el sector privado se expandió a un ritmo acelerado a principios de marzo con el PMI compuesto de S&P Global subiendo a 53.3 puntos desde los 50.1 de febrero. El dólar se mantuvo firme tras estos datos y dificultó que el XAU/USD recuperara su impulso alcista.

Próxima semana

El miércoles, la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos (BEA) publicará el crecimiento del Producto Interior Bruto del cuarto trimestre. Dado que este dato será una revisión, es poco probable que acapare la atención de los mercados.

A primera hora del viernes, los participantes del mercado seguirán de cerca los datos del PMI manufacturero y del PMI no manufacturero de China. Tras el decisivo repunte de febrero, otro aumento de los PMI principales podría ayudar al XAU/USD a ganar impulso alcista, apuntando a una mejora de las perspectivas de la demanda de China, el mayor consumidor de oro del mundo.

Por último, los datos del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) figurarán en la agenda económica estadounidense antes del fin de semana. Se prevé que el índice de precios PCE subyacente anual, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, descienda hasta el 4.4% en febrero, frente al 4.7% de enero.

La próxima reunión del FOMC tendrá lugar a principios de mayo y la herramienta FedWatch del CME Group muestra que los mercados están valorando en un 60% la probabilidad de que la Fed mantenga su tipo de interés oficial sin cambios. Aunque es probable que el informe de empleo de abril y las cifras del índice de precios al consumidor (IPC) influyan en las expectativas del mercado, una lectura de la inflación subyacente del PCE más fuerte de lo previsto podría reavivar las apuestas de los halcones de la Fed y obligar al XAU/USD a terminar la semana a la defensiva.

Mientras tanto, los inversores prestarán mucha atención a los comentarios de los funcionarios de la Fed ahora que ha terminado el periodo de silencio. Además, el modo pánico del viernes en los mercados demostró que los inversores siguen atentos a las señales de tensión en el sector bancario. Por lo tanto, el precio del oro podría beneficiarse de otra caída de los rendimientos mundiales.

Perspectiva técnica del precio del oro

La zona de los 2.000$ (nivel psicológico, nivel estático) demostró ser una resistencia difícil de romper esta semana pasada. En caso de que este nivel se mantenga intacto y los rendimientos mundiales repunten, es probable que el precio del oro realice una corrección técnica. El indicador RSI (Relative Strength Index) en el gráfico diario también está a punto de cruzar por encima de 70, lo que apunta a condiciones de sobrecompra. En ese escenario, 1.960$ (antigua resistencia, nivel estático) se alinea como el primer objetivo bajista antes de 1.940$ (nivel estático). Un cierre diario por debajo de este último nivel podría abrir la puerta a una corrección prolongada hacia 1.900$ (nivel psicológico, nivel estático).

Al alza, la presión técnica compradora podría ganar fuerza si el XAU/USD logra estabilizarse por encima de los 2.000$. En ese caso, 2.050$ (nivel estático) y 2.070$ (máximo de marzo de 2022) podrían considerarse los próximos objetivos alcistas.

Oro Encuesta de Sentimiento

La mayoría de los expertos en la Encuesta de Previsión de Divisas pronostican que el precio del oro se mantendrá en una fase de consolidación a corto plazo. La perspectiva a un mes, sin embargo, revela un sesgo bajista, con el objetivo medio situado en 1.958$.