Nuevos máximos históricos para el DAX y el CAC 40, pero el impulso se estanca

Europa

Los mercados europeos comenzaron el día positivamente con nuevos máximos históricos marginales para el DAX y el CAC 40, mientras que el FTSE100 asomó brevemente la cabeza por encima de 7.600 antes de retroceder, con las cifras de inflación de EE.UU. de hoy incapaces de proporcionar un mayor impulso alcista antes de la reunión de la Fed de mañana.

El gigante farmacéutico AstraZeneca está obteniendo buenos resultados tras anunciar que se dispone a adquirir la compañía biofarmacéutica estadounidense Icosavax, especializada en el desarrollo de vacunas para infecciones respiratorias graves, por la suma de 15 dólares por participación, lo que valora el negocio en unos 1.000 millones de dólares.

También lo está haciendo bien Rolls-Royce, impulsándose por encima de los 300p por primera vez desde julio de 2019 después de que la agencia de calificación Fitch elevara su clasificación crediticia a BB+, situándola a un escalón del grado de inversión. En febrero, Rolls-Royce dijo que un retorno a la categoría de grado de inversión le permitiría considerar la posibilidad de reanudar los pagos a los accionistas, por lo que es probable que el movimiento de hoy de Fitch sea bien recibido y podría crear expectativas de un retorno a los dividendos en 2024.

Las acciones de International Distribution Services, propietaria de Royal Mail, han subido con fuerza tras la mejora de calificación de Bank of America, lo que ha contribuido a que las acciones alcancen máximos de dos meses.

En el lado negativo, la FCA parece haber puesto el gato entre las palomas tras enviar una carta a las plataformas de inversión y a los gestores de dinero en la que expresa su preocupación por los intereses devengados por las cuentas de los clientes, lo que ha provocado una caída de las acciones de Abrdn, Hargreaves Lansdown y AJ Bell. La medida adoptada hoy parece un acto reflejo, ya que ninguna de las compañías incurre en el comportamiento que más preocupa a la FCA, el de la "doble inmersión". En este caso, las plataformas cobran una comisión y se quedan con parte de los ingresos por intereses de los valores en cartera de sus clientes.

Vodafone y BT Group también han bajado tras informarse de que Ofcom propone prohibir la práctica de subir las comisiones de forma agresiva a mitad de los contratos de duración determinada de los clientes. Se trata de una medida positiva desde el punto de vista del cliente, ya que estas compañías suelen penalizar a los clientes que quieren cambiar de proveedor antes de tiempo por esta dudosa práctica.

EE.UU.

Los mercados de EE.UU. abrieron casi donde lo dejaron anoche a raíz del informe del IPC de hoy, que estuvo en línea con las previsiones, ni demasiado caliente ni demasiado frío, sin embargo, hubo suficiente en ella para sugerir que la Fed puede no tener que ser tan agresivo en lo que respecta a posibles recortes de tasas que el mercado está valorando actualmente.

Las participaciones de Icosavax suben con fuerza tras confirmarse su adquisición por el gigante farmacéutico británico AstraZeneca.

Las acciones del fabricante de juguetes Hasbro están bajo presión tras anunciar que recortará 1.100 puestos de trabajo en los próximos 18 meses debido al menor volumen de ventas. La compañía ya había emitido una advertencia de beneficios en octubre, por lo que el hecho de que anuncie nuevas pérdidas de empleo sugiere que la demanda de los consumidores estadounidenses se está suavizando.

El fabricante de coches eléctricos Lucid Group también baja, por segundo día consecutivo, esta vez tras informarse de que la directora financiera Sherry House abandona la empresa poco más de dos años después de incorporarse a ella en 2021.

Las participaciones de Alphabet bajan después de que Epic Games ganara su demanda contra Google por la práctica de conductas anticompetitivas en su Play Store.

DIVISAS

El Dólar estadounidense había estado bajo presión en vísperas de la publicación del IPC de noviembre, ya que muchos esperaban una mayor desaceleración de la presión inflacionista, en consonancia con las recientes caídas de la energía y, en concreto, de los precios de la gasolina.

El IPC general se situó en el 3.1%, tal y como se esperaba, al igual que los precios subyacentes. Sin embargo, la debilidad inicial del Dólar que vimos tras la publicación del IPC se revirtió pronto después de que el componente de refugio se situara por encima de lo esperado. Con los precios subyacentes todavía en el 4%, los precios apenas se han movido en los últimos 3 meses, a pesar de la bajada de los precios de la energía. Parece que esta rigidez mantendrá a la Fed a la espera durante más tiempo, lo que provocará el rebote del Dólar de esta tarde y un aumento de los rendimientos.

La Libra esterlina se ha comportado peor que sus homólogas después de que los últimos datos sobre salarios y desempleo en el Reino Unido mostraran que el crecimiento salarial se ralentizó en octubre, mientras que el desempleo se mantuvo estable en el 4.2%. Las ganancias semanales medias se redujeron del 7.8% en septiembre al 7.3%, ligeramente por encima de las previsiones, y la Libra esterlina sufrió una leve caída. Sin embargo, quien piense que este tipo de cifras puede provocar un giro anticipado del Banco de Inglaterra en lo que respecta a la política de tasas se está engañando a sí mismo.

Las cifras siguen siendo históricamente muy elevadas y siguen estando muy por encima del objetivo de inflación del 2%, mientras que el número total de vacantes se mantiene en niveles elevados.

También debemos recordar que en la última reunión 3 miembros votaron a favor de una subida de tipos de 25 puntos básicos debido a la preocupación por la elevada inflación de los salarios y los servicios. Es poco probable que hayan cambiado sustancialmente de postura a tenor de las cifras de hoy, aunque la reacción de los mercados de bonos sugiera lo contrario, con una fuerte caída de los rendimientos en toda la curva.

Materias primas

Los precios del petróleo crudo cayeron a mínimos de 5 meses tras las cifras del IPC de EE.UU., mientras que el Dólar rebotó desde sus mínimos del día y los rendimientos subieron.

Los precios del Oro cayeron ayer a sus niveles más bajos en 2 semanas y han luchado por rebotar hoy ante el rebote del dólar estadounidense de esta tarde, que está ayudando a mantener a raya cualquier ganancia intradía.

Volatilidad

El Bitcoin fue objeto de fuertes ventas en los primeros compases del comercio del lunes, lo que impulsó la evolución de los precios en toda la clase de criptoactivos. La toma de beneficios se vio como un motivo clave aquí después de algunas ganancias significativas con un día volátil en Bitcoin avanzando sobre el 69.67% frente al 39.69% para el mes. La acción en otros mercados fue aún más pronunciada, con una caída espectacular de Dogecoin, que registró una volatilidad del 172.02% en el día y del 86.83% en el mes.

La continua especulación sobre la dirección que tomará el Banco de Japón en la reunión de fijación de tasas de la próxima semana mantiene la volatilidad del <yen. El USD/JPY comenzó la semana con ganancias, pero éstas resultaron insostenibles, ya que los datos de la inflación al consumo en EE.UU., más débiles de lo esperado, probablemente también pesaron aquí. La volatilidad diaria del USD/JPY fue del 11.6%, frente al 9.92% mensual.

La participación de AMD sigue encontrando soporte tras el anuncio de la semana pasada sobre el nuevo hardware de IA, sumando otro 4% en el comercio del lunes. La volatilidad diaria se situó en el 80.85%, frente al 56.52% mensual.

En materias primas, los precios del azúcar siguen activos, por debajo de los 22 céntimos por libra y hacia niveles no vistos en nueve meses durante las operaciones del lunes. La volatilidad diaria del contrato se situó en el 60.24%, frente al 46.63% mensual.