Los temores en el sector bancario provocan una venta masiva en el mercado bursátil, mientras esperamos detalles más claros

Es un final volátil para la semana, las acciones son un mar de rojo en Europa y Asia, y los futuros del mercado de acciones de EE.UU. apuntan a otro día de fuertes pérdidas para los índices bursátiles al otro lado del océano. La venta masiva ha sido causada por temores sobre el mercado de crédito privado. Lo que comenzó como preocupaciones sobre dos empresas en quiebra, First Brands y Tricolor, y el impacto en los prestamistas privados, ahora se ha ampliado a preocupaciones sobre los bancos regionales de EE.UU. después de que Zions Bancorp y Western Alliance dijeran que sufrirían pérdidas debido a préstamos fraudulentos.

Los temores de burbuja de crédito dominan

Los temores están aumentando de que la carrera hacia el crédito en los últimos 2 años conducirá a una ola de préstamos incobrables y amortizaciones, lo que podría afectar al sector bancario, similar a lo que ocurrió con Silicon Valley Bank en 2023. Combinado con temores sobre una guerra comercial entre EE.UU. y China, el riesgo se está retirando a medida que terminamos la semana.

Jaime Dimon, CEO de JP Morgan, dijo el martes que cuando encuentras una cucaracha (es decir, un mal préstamo), a menudo encuentras más. Esto ha asustado a los mercados financieros, que han estado nerviosos en los últimos días. Por ahora, la venta masiva en los índices europeos no es una debacle, el índice Eurostoxx 50 ha bajado un 1.4% y el FTSE 100 ha caído un 1.5%. Esto es una sacudida, pero puede que no sea el final de la tendencia alcista.

S&P 500: Observa la SMA de 50 días

Estaremos observando de cerca cómo se desempeña el S&P 500 más tarde hoy, ya que el índice de grandes empresas de EE.UU. se mantiene por encima de la SMA de 50 días en 6.557. Un cierre semanal por debajo de este nivel sería malo para el sentimiento de riesgo y sugeriría una pérdida de impulso alcista a corto plazo, lo que pondría en peligro la integridad de la tendencia alcista actual, y podría señalar una venta masiva más profunda en el futuro. Alternativamente, si obtenemos un cierre por encima de este nivel, entonces reafirmaría la fuerza de la tendencia alcista y el deseo de los inversores de comprar en la caída.

Gráfico 1: S&P 500 

Fuente: XTB y Bloomberg 

La venta masiva de acciones bancarias globales es un signo del espíritu animal

Las acciones financieras están pesando tanto en el índice Eurostoxx como en el índice FTSE 100 hoy. Esto sugiere que las acciones bancarias globales se están vendiendo de manera indiscriminada, ya que los problemas están 1, principalmente en los mercados de crédito privado y 2, principalmente en EE.UU. por ahora. El problema es que el mercado de crédito privado no es transparente, esto está generando miedo, lo que podría llevar a que los mercados bursátiles se sobrepasen a la baja.

La venta masiva del mercado de valores aún no está en la fase ‘eufórica’

Cuando Jamie Dimon habla, el mercado debería escuchar. Esencialmente, sus preocupaciones sugieren que hay bolsillos de debilidad en los mercados de crédito, y después de un atracón de crédito, ahora viene el período de indigestión. Esto no significa que estemos teniendo otra crisis financiera, y por eso la venta masiva del mercado de valores aún no está en la etapa ‘yippy’, para tomar prestada la frase de Donald Trump.

Los activos refugio se disparan

Ha habido un amplio impulso hacia los activos refugio, el yen y el franco suizo son los mejores desempeñadores en el espacio de divisas G10 el viernes, los bonos soberanos están subiendo y los rendimientos están cayendo en EE.UU. y Europa. El precio del oro superó los 4.300$ anteriormente a un nuevo máximo histórico. El aumento casi parabólico en el precio del oro en los últimos meses ahora tiene más sentido, a medida que surgen temores de una burbuja en el mercado de crédito.

Las acciones de IA caen, pero no por temores de burbuja

Mirando hacia adelante, las acciones tecnológicas están significativamente más bajas en el premercado. Irónicamente, después de mucha especulación de que los mercados bursátiles podrían caer debido a una burbuja de IA, es la quiebra de un negocio de piezas de automóviles, el negocio más parecido a un valor que puedas imaginar, lo que ha desencadenado temores sobre una crisis de préstamos incobrables. Las acciones tecnológicas probablemente enfrentarán una fuerte presión de venta mientras continúe esta sacudida, porque constituyen una gran parte del S&P 500, no porque estén en problemas per se.

Hoy, las preocupaciones que se están gestando sobre los préstamos incobrables en el sistema financiero de EE.UU. significan que la avalancha de ganancias de los bancos regionales de EE.UU. que se publicarán más tarde hoy, podría determinar el sentimiento del mercado. Cualquier sorpresa desagradable más sobre préstamos fraudulentos o amortizaciones podría asustar aún más al mercado y llevar a otra caída en esta venta masiva. El Vix ha saltado a su nivel más alto desde abril y está subiendo rápidamente, está por encima de 27, lo que sugiere que los mercados siguen nerviosos y es probable que reaccionen a las noticias, con la ruta de menor resistencia ahora siendo una mayor caída para el riesgo.

Gráfico 2: índice VIX

Fuente: XTB y Bloomberg

El precio del petróleo se hunde por noticias de Ucrania/Rusia

Las acciones de energía también están pesando sobre el FTSE 100 este viernes, ya que el precio del petróleo cae por noticias de que el presidente Trump está tratando de negociar el fin de la guerra en Ucrania. El crudo Brent y WTI están ambos más bajos en más del un 1% hoy, y el crudo Brent está rondando justo por encima de 60$ por barril, un nivel psicológico clave. El precio está en los mínimos del día. La última reunión de Trump con Putin en agosto no resultó en el fin de la guerra, si esta nueva reunión puede llevar a Rusia y Ucrania por el camino hacia la paz, entonces podría haber más caída para el precio del petróleo. BP ha bajado un 3% hoy, ya que su giro de vuelta al petróleo a principios de este año, una vez elogiado por los accionistas, deja a la compañía expuesta a un precio del petróleo más débil si se alcanza un acuerdo de paz.