Los Siete Magníficos siguen haciendo el trabajo duro de los resultados

PREVISIONES: Cuatro de los Siete Magníficos valores tecnológicos estadounidenses presentan resultados la semana que viene, y Apple, Amazon y NVIDIA lo harán más tarde, en las próximas semanas. Siguen siendo los principales impulsores de otra sorpresa alcista en los beneficios del S&P 500. Esta sorpresa se necesita ahora más que nunca, ya que el catalizador de la bajada de tipos de la Reserva Federal se retrasa. El crecimiento de los beneficios se está reequilibrando lentamente en detrimento de las grandes tecnológicas, pero por ahora siguen siendo las que llevan la voz cantante, ya que representan el 29% de la capitalización bursátil del S&P 500 y se calcula que aumentarán sus beneficios un 37% este trimestre.

SIETE MAGNÍFICOS: Hemos asistido a una enorme dispersión en el comportamiento de las cotizaciones de las grandes tecnológicas en el primer trimestre, encabezada por la subida del 80% de NVIDIA, mientras que Tesla se desplomaba un 30%, lo que ha hecho que otros nombres tecnológicos como Broadcom, Visa y Eli Lilly hayan aumentado sus capitalizaciones bursátiles. Con todo, el grupo original de siete sigue representando un 29%, casi un récord, de la capitalización bursátil total del S&P 500 y ha impulsado más del 60% de los rendimientos del índice en el último año. El pasado trimestre registraron un aumento de beneficios del 56%, frente al descenso del 6% del "S&P 493" (véase el gráfico). Por sí solas, estas empresas lograron un crecimiento de beneficios de dos dígitos. Seis de las siete tienen balances netos de efectivo, encabezados por los 100.000 millones de dólares de Alphabet (Google).

PERSPECTIVAS: El crecimiento de las tecnológicas será menor este trimestre, pero seguirán a la cabeza. Se prevé que los beneficios de los Siete Magníficos aumenten un 37%, frente a una caída menos negativa del -3% para los "493". Los analistas han aumentado las estimaciones de los Siete Magníficos para el primer trimestre un 5% este año, o el doble si se excluye a Tesla. NVIDIA es el líder de los "picos y palas" de la IA, con unos beneficios que se quintuplican, mientras que los de Amazon se estiman en un 170% gracias a la fortaleza de AWS y a la resistencia del consumidor. Se estima que los beneficios de Meta se habrán duplicado gracias al repunte de la publicidad digital y a la reducción de costes, mientras que los de Alphabet se prevé que aumenten un 25% por la creciente recuperación de la publicidad, y los de Microsoft un 15% gracias a la adopción de la IA. Mientras tanto, Apple tiene más dificultades, con unos beneficios previstos del +2%, debido a la ralentización de sus smartphones y de las ventas en China. Se espera que Tesla baje un 40%, debido a las caídas de producción y precios.