Los aranceles del 100% de Trump sobre productos farmacéuticos tendrán un efecto limitado en el sector

El jueves se difundió la noticia de que probablemente EE.UU. comenzará a imponer un arancel del 100% a las importaciones de productos farmacéuticos de marca. Los detalles aún no están claros, pero se espera que el gravamen sea relativamente limitado en alcance, ya que muchas exenciones ya han sido negociadas. Esta medida parece estar impulsada principalmente por la geopolítica, limitando el impacto económico.

¿Qué exenciones ya han sido negociadas?

Esperamos que el arancel del 100% se aplique a los productos farmacéuticos de marca para los cuales no se hayan negociado exenciones. Esto significa que los aranceles sobre productos farmacéuticos de marca importados a EE.UU. desde la UE, Japón, Corea del Sur, Suiza y el Reino Unido estarían limitados a las tasas negociadas en acuerdos bilaterales. Además, 16 grandes compañías farmacéuticas están exentas durante tres años tras haber concluido acuerdos con Trump para reducir los precios de medicamentos nuevos y existentes bajo principios de nación más favorecida (NMF). Y es probable que los fabricantes de medicamentos que ahora negocian con el Departamento de Salud y Servicios Humanos también estén exentos. Por lo tanto, el alcance de este arancel del 100% es bastante limitado, como lo evidencian las cifras de importación de EE.UU. que se muestran a continuación.

La mayoría de los principales exportadores a EE.UU. están cubiertos por acuerdos comerciales

Importaciones estadounidenses de productos farmacéuticos por participación de país, 2023.

Por qué este arancel es principalmente geopolítico

Esto deja expuestas solo a las empresas sin un acuerdo NMF o un acuerdo bilateral a nivel país a un posible gravamen del 100%. Los países clave involucrados incluyen Singapur, India y China, ninguno de los cuales actualmente exporta un volumen sustancial de productos farmacéuticos de marca a EE.UU. Por lo tanto, el impacto económico será insignificante. Más bien, el arancel es de naturaleza geopolítica y debe verse como una advertencia para una competencia más intensa entre EE.UU. y China en biotecnología y farmacéutica.

China se ha desarrollado como un centro de innovación biofarmacéutica. Estimamos que aproximadamente un tercio de todas las nuevas moléculas en las carteras globales ahora se originan en China, frente a solo un 4% hace 12 años. El país ha superado a Europa y se acerca a EE.UU. en el número de aprobaciones globales de medicamentos. Por eso creemos que el próximo Pfizer será chino y no estadounidense o europeo.

Los responsables de la política estadounidense de ambos partidos han comprendido que China es una amenaza real para el dominio de EE.UU. en innovación biofarmacéutica. Por eso el nuevo arancel sigue a una investigación del Departamento de Comercio que determinó que ciertas importaciones farmacéuticas representan un riesgo para la seguridad nacional de EE.UU., así como a deliberaciones en el Comité Selecto de la Cámara sobre el PCCh respecto a la amenaza que China representa para la capacidad estadounidense de innovación biofarmacéutica.

En resumen, este es un arancel geopolítico con efectos económicos a corto plazo insignificantes. Probablemente veremos muchas más políticas de este tipo en el sector farmacéutico, ya que ahora es considerado formalmente importante para la seguridad nacional por los responsables de la política estadounidense.

China se acerca a EE.UU. en aprobaciones globales de medicamentos

Distribución de las primeras aprobaciones globales de medicamentos innovadores, 2015-24.

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