Las criptomonedas se liquidan

Enfoque

Los traders saben cuán poderoso es el apalancamiento. El poder de compra que los derivados te otorgan puede hacerte sentir como un maestro del universo. El peligro se vuelve mayor cuando crees que los mercados solo suben; entonces el poder del apalancamiento puede volverse letal, ya que actúa tanto a tu favor como en tu contra.

Durante la primera década, las criptomonedas se negociaron en gran medida en el mercado al contado. Eso significa que si compras un bitcoin por 10.000$, pagas con 10.000$ de tu efectivo. No pasó mucho tiempo antes de que el mercado de derivados en forma de contratos perpetuos se convirtiera en la fuerza dominante.

En 2025, los contratos perpetuos representan aproximadamente el 68% al 75% de todo el volumen de comercio de Bitcoin, en comparación con la participación del 25% al 32% del mercado al contado. ¿Por qué son tan populares?

Con un contrato perpetuo, puedes comprar bitcoin a 100.000$ con solo 1.000$ de efectivo. Si Bitcoin sube un 1% a 101.000$, has obtenido un retorno del 100% sobre tus 1.000$. Lo opuesto también es cierto: si Bitcoin baja un 1% a 99.000$, has perdido el 100% de tu inversión en efectivo.

Como puedes imaginar, los chicos de las criptomonedas simplemente siguieron comprando la caída. Al igual que yo en el puesto de falafel; tienes que amar las caídas. Hay un detalle con los intercambios de derivados de criptomonedas. No hacen llamadas de margen como tu bróker local. Oye, amigo, por favor recarga tu cuenta; estás a punto de ser liquidado. No, estos intercambios saben que no hay tiempo para llamadas telefónicas. Si el precio se mueve en tu contra hacia tu valor de liquidación (una fórmula), bam, te cierran la posición cuando se activa el disparador.

El viernes fue el día de liquidación más grande en la historia de las criptomonedas. Se realizaron pérdidas de 19.000 millones de dólares. Estoy diciendo que 19.000 millones de dólares fueron sacados de los bolsillos de las personas y, haciendo un poco de espacio para la matización, colocados en los bolsillos de otra persona. Normalmente, este es el momento en que los chicos se dan cuenta de que jugar con los grandes que tienen mucho más respaldo que ellos puede ser bastante duro.

Observaciones

El viernes, el S&P 500 tuvo un día a la baja de -2.71%. Si miras el contador de rachas de 126 días desde un día de -2.72%, no es tan extremo. Sin embargo, ha parecido una eternidad desde que el mercado tuvo alguna corrección decente. Probablemente porque el contador de días no captura la fuerza del mercado en los últimos 126 días, que ha sido excepcional.

Este gráfico de cuán fuerte ha sido el impulso captura mejor la fuerza del mercado alcista con un hueco de más del 8% por encima de su media móvil de 200 días.

El entusiasmo en torno a la IA ha sido claramente el motor de este mercado. La adopción de la IA hace que internet se sienta como un módem de marcación de 14 kb/s en comparación para aquellos de cierta edad.

Este es un dato interesante, pero no está interfiriendo con la fortaleza del Tesoro de EE.UU., con el rendimiento a 10 años a punto de caer por debajo del 4%.

Alerta de escáner

El Shekel israelí tuvo un día inusualmente débil.

Revisión de rendimiento

Galería de gráficos

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