La segunda oportunidad del Euro

Los bancos centrales están en el centro de atención esta semana

• Desescalada de la guerra comercial.
• La Fed continuará recortando tasas.
• La política está frenando al Euro.
• Las intervenciones verbales están ayudando al Yen.

La desescalada del conflicto comercial entre EE.UU. y China ha desplazado la atención del mercado hacia la política monetaria de los bancos centrales. El Ministro de Finanzas, Scott Bessent, dijo que las negociaciones habían creado un marco exitoso para que los líderes de los dos países firmaran un acuerdo. Pekín afirma que se ha alcanzado un consenso preliminar. Los riesgos de una guerra comercial han disminuido, los índices bursátiles de EE.UU. han alcanzado nuevos máximos, el apetito global por el riesgo ha aumentado y el EURUSD ha subido.

El mercado de futuros otorga un 98% de probabilidad de un recorte en la tasa de fondos federales al 4% en octubre y un 95% de probabilidad de un recorte al 3.75% en diciembre. Los derivados esperan un nuevo recorte en marzo. Se espera que el BCE pause los recortes de tasas hasta 2027. La tasa de depósito cayó por última vez al 2% en junio. Desde el verano, Christine Lagarde ha dicho que el Banco Central Europeo se siente cómodo.

Algunos expertos de Bloomberg predicen un aumento de tasas en 2026. Esto requeriría una mejora en la economía europea. Sorpresas agradables de la actividad empresarial de la zona euro y del sentimiento empresarial alemán indican un crecimiento positivo del PIB en el cuarto trimestre. En julio-septiembre, es muy probable que el producto interno bruto haya crecido un 0.1%.

La divergencia en la política monetaria entre el BCE y la Fed, junto con señales positivas de la economía europea, da a los alcistas del EURUSD esperanzas de una recuperación en la tendencia alcista. Sin embargo, los eventos en Francia continúan afectando al euro. Los socialistas no descartan un nuevo voto de censura al gobierno si el parlamento no acepta su propuesta de aumentar los impuestos a los ricos para reducir el déficit presupuestario.

Mientras el EURUSD espera los resultados de las reuniones de la Fed y el BCE, el yen se está fortaleciendo gracias a las intervenciones verbales. Funcionarios del gobierno han declarado que continuarán monitoreando de cerca la dinámica del yen en el mercado de divisas internacional. La Ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, señaló que los temas de política monetaria no se discutieron directamente en la reunión con Scott Bessent. Si se discutieron indirectamente, los riesgos de intervención en el mercado de divisas pueden aumentar. Los inversores prefirieron jugar a lo seguro y cerrar algunas de sus posiciones largas en USDJPY.