La política socava el poder de la Libra esterlina

El EURUSD logró mantenerse a flote, rebotando desde su media móvil de 50 días. Esto se vio favorecido por el hecho de que las posibilidades de que la Fed recorte las tasas de interés en junio volvieron a superar el 50%. No menos, la moneda única se benefició de informes que indicaban que el Banco Central Europeo había reducido sus tenencias de activos estadounidenses de 51.900 millones de dólares a 50.900 millones de dólares y había aumentado sus tenencias de activos japoneses. Como resultado, la participación del dólar en las reservas cayó del 83% al 78%, en parte debido a cambios en su tipo de cambio.

La diversificación de las reservas de oro y divisas por parte de los bancos centrales se ha convertido en uno de los factores clave detrás del rápido repunte del oro en 2024–2025. Si los reguladores intercambian dólares no solo por metales preciosos sino también por otras divisas en medio de la incertidumbre sobre las políticas de Trump, el dólar tendrá un tiempo difícil. Según más del 70% de los inversores que participan en la encuesta MLIV Pulse, el dólar estadounidense caerá después del final del próximo mes.

Sin embargo, el dólar no está listo para rendirse aún. Se beneficia de la prolongada pausa de la Fed en su ciclo de recortes de tasas. Al mismo tiempo, los rendimientos de los activos denominados en dólares siguen siendo altos, mientras que las divisas competidoras permanecen vulnerables. Por primera vez desde octubre de 2024, la inflación subyacente en Tokio cayó al 1.8%, por debajo del objetivo del Banco de Japón. Esta estadística se considera un indicador adelantado de la inflación nacional y podría privar a los bajistas del USDJPY de un importante as en la manga, ya que socava los argumentos a favor de más subidas de tasas para normalizar la política.

El Partido Laborista británico enfrenta una dura prueba debido a las elecciones en Gorton, Denton y Gran Mánchester. Las encuestas muestran que el populista Reform UK y los Verdes presionarán al partido gobernante y acercarán a Keir Starmer a renunciar como primer ministro. El aumento de los riesgos políticos y las expectativas de un recorte de tasas por parte del Banco de Inglaterra tan pronto como en marzo están ejerciendo presión sobre el GBPUSD.

Curiosamente, el oro no se apresura a aprovechar la debilidad de las principales divisas del mundo. El metal precioso está monitoreando de cerca el progreso de las negociaciones entre Washington y Teherán, que se pospusieron hasta la próxima semana. Al mismo tiempo, los funcionarios estadounidenses parecieron insatisfechos, mientras que los funcionarios iraníes hablaron de un progreso significativo. Un fracaso diplomático llevaría a un conflicto armado en Oriente Medio y aumentaría la demanda de activos de refugio seguro, principalmente oro.