Ferrovial e Indra: Hay titulares que asustan mientras IDR refuerza su posición estratégica

Ferrovial publica un beneficio de 888 millones en 2025, un 72.6% menos que el año anterior. Si uno se queda ahí, el mensaje es de deterioro. Pero el mercado no analiza titulares, analiza calidad del resultado.

 En 2024 hubo extraordinarios por desinversiones que inflaron la cifra. Si limpiamos ese efecto, lo que queda en 2025 es un negocio que sigue creciendo. Los ingresos avanzan un 8.6% en términos comparables, el EBITDA ajustado sube un 12.2% y la división de Construcción mejora márgenes hasta el 4.6%, superando objetivos. La cartera alcanza récord histórico y Norteamérica vuelve a demostrar que es el verdadero motor del grupo.

Además, el flujo de dividendos de proyectos roza los 1.000 millones y la posición de liquidez supera los 5.000 millones. La deuda neta, excluyendo infraestructuras, es negativa. Es decir, balance sólido, capacidad inversora intacta y rotación estratégica de activos ejecutada con disciplina. Operativamente, el año es bueno. Muy bueno.

Pero el mercado siempre va un paso por delante. La acción viene de un recorrido muy consistente y empieza a mostrar cierta fatiga en la zona de los 62 euros. Técnicamente, esa área funciona como resistencia relevante y, por ahora, está actuando como techo provisional.

Cuando una compañía combina calidad estructural con una valoración exigente, el precio necesita tiempo. O más catalizadores.

La pregunta no es si el negocio funciona, porque funciona, sino cuánto de ese crecimiento ya está incorporado en el precio.

Ferrovial sigue siendo una historia sólida de infraestructuras con fuerte exposición a EE.UU., generación de caja recurrente y disciplina financiera. Pero en el corto plazo, el gráfico invita a prudencia.

Indra: No solo mejora resultados, refuerza su posición estratégica

En 2025, Indra gana 436 millones, un 57% más, con ingresos creciendo un 13% hasta 5.456 millones y un EBITDA que avanza un 17%. Los márgenes mejoran, la cartera alcanza 16.083 millones y la ratio cartera sobre ventas casi se duplica. Hay visibilidad. Hay escala. Y hay tendencia clara en Defensa, que crece un 36% impulsada por el nuevo ciclo europeo de inversión militar.

La compañía eleva el dividendo un 20% hasta 0.30 euros y anticipa más de 7.000 millones en ingresos en 2026, superando su propio plan estratégico antes de tiempo. Operativamente, el mensaje es contundente.

Pero el mercado también ha corrido. Tras marcar máximos históricos por encima de 58 euros, la acción necesita consolidar. La zona de 50 euros es ahora la referencia clave. Mientras la mantenga, el movimiento actual es una digestión saludable de las subidas. Si la pierde, tocaría ajustar expectativas en el corto plazo.

Negocio fuerte. Visibilidad elevada. El precio, ahora, exige disciplina.