EUR/USD Pronóstico Semanal: La recuperación del Dólar estadounidense se estanca, pero ¿por cuánto tiempo?

El par EUR/USD recortó parte de sus pérdidas recientes y se situó alrededor de 1.1450, ya que la demanda por el Dólar estadounidense (USD) se enfrió. Por un lado, la disminución de las preocupaciones sobre la guerra en Oriente Medio y sus consecuencias alejó a los inversores de la seguridad del USD. Por otro lado, los datos estadounidenses tibios pesaron sobre la moneda local. Al final, las probabilidades de subidas de tipos en Estados Unidos (EE.UU.) disminuyeron, facilitando que el interés especulativo empujara al Dólar a la baja.

Oriente Medio y Precio del Petróleo

Los mercados comenzaron la semana con un ánimo cauteloso en medio de titulares que indicaban algunos ataques de represalia entre EE.UU. e Irán durante el fin de semana. La fragilidad del alto el fuego, sin embargo, no es una novedad para el mundo ni para los inversores, mientras los barcos continúan transitando por el Estrecho de Ormuz.

Las escaramuzas físicas y verbales continúan, pero mientras los precios del petróleo bajen, parece que los participantes del mercado están lejos de preocuparse por la guerra. Y tiene su lógica: precios del petróleo más bajos significan presiones inflacionarias menores y, por ende, menores probabilidades de turbulencias económicas. En EE.UU., también implica que la Reserva Federal (Fed) podría no necesitar subir los tipos de interés.

Al final de la semana, los barriles de Brent y West Texas Intermediate (WTI) cotizan en niveles previos a la guerra, reflejando la ‘normalización’ del tráfico de embarcaciones a través de este paso marítimo crítico. Parece que mientras el Estrecho esté abierto, los participantes del mercado apostarán en contra del aumento del riesgo y, por tanto, se moverán hacia activos de mayor rendimiento.

Como dato adicional, no ha habido avances claros en las negociaciones entre EE.UU. e Irán, y los mediadores paquistaníes sólo pudieron informar que la próxima reunión entre ambos países se programará "en el momento más temprano posible." Teherán está ahora centrado en un funeral masivo por el ex Líder Supremo, el Ayatolá Alí Jameneí, quien fue asesinado al inicio de la guerra el 28 de febrero. Su funeral durará hasta el 9 de julio, y es poco probable que las conversaciones se reanuden antes de esa fecha.

Autoridades europeas cautelosas pero confiadas

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, comenzó la semana elogiando la resiliencia de Europa, señalando que esto significa que los efectos de las subidas de tipos en la economía están más contenidos, y que el BCE "puede subir los tipos para abordar la inflación sin temor a que se convierta en una fuente de estrés financiero." Lagarde señaló más tarde que los riesgos están más equilibrados "que hace unas semanas" y que la Unión Europea (UE) no está en estanflación, durante su intervención en un panel de política en el Foro del BCE sobre Banca Central 2026 que tuvo lugar en Sintra, Portugal.

Los datos de alguna manera respaldaron sus palabras, ya que la inflación anual en Alemania, medida por el cambio en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), se suavizó a 2.3% en junio, según estimaciones preliminares, desde 2.6% en mayo. El Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) en el mismo período se situó en 2.4%, por debajo del 2.7% del mes anterior.

La estimación preliminar del IAPC anual de la zona euro fue de 2.8% en junio, por debajo de la lectura previa de 3.2% y menor que el 3% anticipado. Finalmente, el IAPC subyacente anual se situó en 2.4%, inferior al 2.6% anterior.

Con la disminución de las tensiones en Oriente Medio y el enfriamiento de la inflación, las probabilidades de nuevas subidas de tipos en la Eurozona disminuyeron, y los participantes del mercado ahora esperan una prolongada pausa.

Reserva Federal de Estados Unidos

El calendario macroeconómico de EE.UU. giró en torno al empleo, y las noticias no fueron buenas. El informe de Cambio de Empleo ADP mostró que el sector privado añadió 98.000 nuevos empleos en junio, por debajo de los 122.000 del mes anterior. Además, los empleadores estadounidenses anunciaron 45.849 recortes de empleo en junio, un 53% menos que los 97.006 recortes anunciados en mayo, según el informe Challenger Job Cuts. El gran fracaso vino del informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) publicado el jueves, ya que el país añadió apenas 57.000 nuevos empleos en junio frente a los 110.000 anticipados y la lectura previa de mayo de 129.000 (revisada a la baja desde 172.000). El informe también mostró que la tasa de desempleo bajó a 4.2% desde 4.3%.

Aparte de los datos de empleo, el país publicó el Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero ISM de junio, que se situó en 53.3, por debajo del 54 esperado pero aún indicando expansión empresarial por sexto mes consecutivo. El subíndice de Precios bajó bruscamente, desde 82.1 en mayo a 73, una señal de alivio en las presiones inflacionarias.

Mientras tanto, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, participó en el foro de Banca Central del BCE y ofreció algunos comentarios interesantes. Reiteró que la orientación futura no está en su libro y que el enfoque está en la estabilidad de precios. Los responsables de la política estadounidense decidirán sobre las tasas en cuatro semanas, según Warsh. "Cuando entremos en esa sala y cerremos la puerta, vamos a tener un buen debate", añadió Warsh.

Un mercado laboral más débil, la reducción de las presiones inflacionarias y la ausencia de otras pistas sobre la política monetaria futura jugaron en contra del Dólar, con las probabilidades de un aumento de tasas cayendo bruscamente tras la publicación del informe NFP.

Qué sigue en la agenda

La nueva semana comienza con la publicación de las Ventas Minoristas de mayo en la UE y el PMI de Servicios ISM de junio en EE.UU. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dará a conocer las Minutas de la última reunión el miércoles, mientras que Alemania publicará la estimación final del IPCA de junio el viernes. El calendario también incluye otras cifras que podrían proporcionar pistas sobre la salud real de las principales economías.

Además, dado que las decisiones de los bancos centrales están a un mes de distancia, los responsables de política monetaria de ambos lados del Atlántico aparecerán en los medios, y sus palabras serán escrutadas en busca de pistas sobre la política monetaria.

Perspectiva Técnica del EUR/USD:

La recuperación semanal está lejos de cambiar el panorama técnico del par EUR/USD, que aún muestra que los bajistas están en control. Además, el avance encontró vendedores alrededor de una zona de resistencia estática a largo plazo cerca de 1.1470, que también es un punto de inflexión. Mientras se mantenga claramente por debajo de este nivel, las probabilidades favorecen a los vendedores.

En el gráfico diario, el EUR/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo ya que el precio se mantiene por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días en 1.1470, 1.1623 y 1.1654, respectivamente. El indicador Momentum carece de fuerza direccional pero se mantiene por debajo de su línea media, mientras que el indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) ronda los 43, lo que sugiere que la presión a la baja persiste pero ha perdido fuerza. Aun así, la configuración de las medias móviles probablemente contenga los intentos de avanzar más, mientras sugiere que aún son posibles mínimos más bajos.

Los marcos temporales mayores también reflejan el dominio de los vendedores, ya que en el gráfico semanal el EUR/USD mantiene un sesgo bajista. El par se desarrolla muy por encima de las SMAs de 100 y 200 semanas en aproximadamente 1.1296 y 1.1001, pero permanece limitado por la SMA de 20 semanas en 1.1611. La caída del par desde los máximos recientes, junto con un RSI de 14 semanas cerca de 42 y una lectura negativa del Momentum de 14 semanas, inclina los riesgos hacia una mayor consolidación, dejando la puerta abierta a deslizamientos adicionales.

En el lado alcista, la resistencia inicial está en la zona de 1.1470, reforzada por la SMA de 20 días cercana. La siguiente resistencia significativa se encuentra unos pocos pips por encima de 1.1600, con la SMA de 100 días alrededor de 1.1623 y la SMA de 200 días en 1.1650. El EUR/USD necesitaría romper claramente por encima de esta zona para aliviar el tono bajista más amplio. El reciente mínimo de varias semanas en 1.1324 es el soporte inmediato, seguido de cerca por la SMA de 100 semanas en 1.1296. Una extensión por debajo de esta última expone el umbral psicológico de 1.1000.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)