Pronóstico Semanal del Oro: Los compradores avanzan mientras las expectativas de subida de tipos disminuyen

El Oro (XAU/USD) cobró impulso alcista y cerró la semana en territorio positivo tras registrar cuatro semanas consecutivas de pérdidas. Los inversores podrían reaccionar a cambios en la perspectiva técnica a corto plazo en medio de un calendario económico que carece de eventos de alto impacto.

El Oro recupera terreno tras débiles datos de empleo en EE.UU.

Los mercados comenzaron la semana con cautela ante la noticia del intercambio de disparos entre EE.UU. e Irán cerca del Estrecho de Ormuz durante el fin de semana, y el Oro perdió más del 1.5% el lunes. Aunque un funcionario estadounidense afirmó que EE.UU. e Irán se retirarán y añadió que las conversaciones técnicas continuarán en todos los aspectos del Memorando de Entendimiento (MoU) en Doha, el Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán ofreció una explicación contradictoria, señalando que la delegación dará seguimiento a la liberación de fondos congelados y que no tienen planes de reunirse con los negociadores estadounidenses.

Mientras los flujos hacia activos refugio continuaron dominando la acción en los mercados financieros a primera hora del martes, el Oro extendió su caída y tocó su nivel más bajo desde noviembre, por debajo de 3.950$. Con los inversores absteniéndose de tomar posiciones grandes antes de la muy esperada participación del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, en el Foro sobre Banca Central del Banco Central Europeo (BCE), el Oro logró estabilizarse y terminó el día prácticamente sin cambios.

El presidente de la Fed, Warsh, transmitió un mensaje moderadamente agresivo el miércoles, con FXS Speechtracker asignando una puntuación de 5.6/10. La negativa a proporcionar una guía futura, junto con una fuerte reafirmación de que una inflación superior al 2% decepcionará a la Fed y que EE.UU. probablemente será un gran ganador en el auge de la IA, subrayaron un enfoque en la estabilidad de precios. El énfasis de Warsh en que corresponde al banco central juzgar si la IA es inflacionaria señaló una disposición a "trazar un nuevo rumbo" en los marcos de política sin comprometerse a una trayectoria predefinida. El Oro tuvo dificultades para cobrar impulso alcista a mitad de semana y registró ganancias marginales para cerrar ligeramente por encima de 4.000$.

El USD sufrió una fuerte presión vendedora el jueves y allanó el camino para una recuperación decisiva en el XAU/USD. En las primeras horas de la sesión europea, el Yen japonés ganó más de 100 pips frente al USD en cuestión de minutos, alimentando especulaciones sobre una posible intervención cambiaria y provocando que los inversores se mantuvieran alejados del USD. 

En la segunda mitad del día, el USD continuó debilitándose tras el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) que indicó que las Nóminas No Agrícolas (NFP) aumentaron en 57.000 en junio. Esta cifra no cumplió con las expectativas del mercado de un aumento de 110.000 por un amplio margen. Además, la BLS señaló que el cambio en el total de NFP para abril fue revisado a la baja en 31.000, y el cambio para mayo fue revisado a la baja en 43.000, mostrando que el empleo en abril y mayo combinado fue 74.000 menor de lo reportado previamente.

Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en julio cayó a alrededor del 15% desde casi el 30% antes de la publicación de los datos de empleo en EE.UU. A su vez, el Oro subió más del 2% el jueves y registró su mayor ganancia diaria desde mediados de junio. 

Aun así, no hay un cambio material en la probabilidad de que la Fed opte por al menos un aumento de tasas para fin de año, que actualmente se sitúa en cerca del 80%.

A medida que mejoró el ánimo con los mercados reduciendo las expectativas de endurecimiento de la Fed, el USD permaneció bajo presión el viernes y el XAU/USD extendió su rebote hasta un nuevo máximo de dos semanas por encima de 4.150$.

En el Informe de Perspectivas de Medio Año 2026 del Consejo Mundial del Oro, los autores Juan Carlos Artigas y Taylor Brunette argumentan que el contexto en el que ocurre una subida de tasas es clave al evaluar el impacto potencial en el Oro. 

"Lo que importa más que la tasa de política en sí es cómo los mercados interpretan las implicaciones del endurecimiento para el crecimiento, la credibilidad de la inflación, la estabilidad financiera y el Dólar estadounidense. Si un ciclo de subidas mejora materialmente la evaluación del mercado sobre la credibilidad de la Fed, el Oro podría enfrentar presión adicional," explican.

Los inversores en Oro esperan datos del ISM Services PMI y las minutas del FOMC

El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) publicará el informe del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios para junio el lunes. Tras los débiles datos del NFP, los inversores prestarán especial atención al Índice de Empleo de la encuesta. Un descenso notable en este componente, con una lectura por debajo de 45, destacaría una contracción continua en las nóminas del sector servicios a un ritmo acelerado y probablemente pesaría sobre el USD. 

En este escenario, es probable que el XAU/USD preserve su impulso alcista. Por el contrario, un rebote por encima de 50 en el Índice de Empleo, especialmente si se combina con una cifra principal cercana al 54.5 de mayo, podría apoyar al USD con la reacción inmediata y arrastrar al Oro a la baja.

La Fed publicará las minutas de su reunión de política monetaria de junio el miércoles. Los comentarios sobre las perspectivas de inflación de los responsables de la política monetaria serán examinados detenidamente por los participantes del mercado. En caso de que la publicación sugiera que los responsables de la política están dispuestos a esperar y ver si la caída de los precios de la energía ayudará a reducir la inflación antes de subir la tasa de interés, el USD podría mantenerse bajo presión y permitir que el Oro mantenga su postura alcista. 

Por otro lado, el XAU/USD podría girar a la baja si el informe destaca que los funcionarios probablemente se inclinen hacia una política más restrictiva, insinuando que todavía están preocupados por las perspectivas de inflación incluso después de que los precios del petróleo hayan bajado con la relajación de las tensiones en Oriente Medio.

El calendario económico no ofrecerá otros eventos de alto impacto. Por lo tanto, los inversores se centrarán en posibles desarrollos en las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán y en los comentarios de los responsables de la Fed a lo largo de la semana. Si los funcionarios minimizan las débiles cifras de empleo de junio y reiteran la importancia del mandato de estabilidad de precios, el alza del Oro podría mantenerse limitada.

Bart Melek de TD Securities sostiene que es poco probable que el Oro caiga por debajo de 3.900$ mientras una subida temprana de la tasa de fondos federales permanezca fuera de consideración.

"Estamos cada vez más convencidos de que el Oro tenderá a subir hasta 4.280$ en el corto plazo, con una baja probabilidad de romper el soporte cerca de 3.900$. Al mismo tiempo, los riesgos inflacionarios persistentes impulsados por el petróleo retrasarán considerablemente el rally esperado hasta 5.300$," explica Melek.

"Aunque aún no somos muy optimistas con el metal amarillo debido a las presiones inflacionarias persistentes y al riesgo de que las tasas de interés aún puedan subir, aunque este riesgo ha disminuido recientemente, creemos que el oro al contado probablemente solo repuntará hacia la resistencia en 4.280$," añade.

Análisis técnico del Oro: Señales de una reversión alcista

El Oro cotiza cerca de la línea de tendencia descendente de marzo a julio ligeramente por debajo de 4.200$, que está reforzada por la media móvil simple (SMA) de 20 días, y el indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se recupera hacia 50. En caso de que el Oro se mantenga por encima de 4.200$ y el RSI diario suba a 60, esto podría verse como una señal de reversión alcista.

En este escenario, 4.400$ (SMA de 50 días) podría considerarse el siguiente nivel de resistencia antes de 4.490$-4.500$ (nivel redondo, SMA de 200 días). Este segundo obstáculo será una prueba significativa para el metal precioso. La superación de la SMA de 200 días podría verse como una confirmación de una nueva tendencia alcista y atraer compradores técnicos, abriendo la puerta a un tramo alcista hacia 4.640$ (SMA de 100 días). 

En el lado bajista, parece haberse formado una fuerte zona de soporte en 4.000$-3.950$. Si los compradores no logran mantener al Oro por encima de esta región, la presión de venta técnica podría intensificarse y arrastrar al metal amarillo hacia los siguientes niveles potenciales de soporte en 3.800$ (nivel estático, nivel redondo) y 3.700$ (nivel estático, nivel redondo).