EUR/USD Pronóstico Semanal: Ha llegado el día del juicio para el presidente de EE.UU., Donald Trump

El EUR/USD se situó en torno a 1.1160, registrando una caída semanal y cerrando el mes de octubre con pérdidas.. El Dólar estadounidense (USD) avanzó durante la primera mitad de la semana, pero cambió de rumbo tras el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), y luego cayó aún más después de que el Banco Central Europeo (BCE) comunicara la misma decisión. El Dólar recuperó algo de aplomo el viernes, mientras la aversión al riesgo tomaba la delantera.

La Reserva Federal está preocupada, pero no tiene prisa

La Fed mantuvo sin cambios el rango objetivo de los fondos federales (FFTR) en el 3.75%–4.00%, tal y como se esperaba ampliamente. El comunicado adjunto mostró que dos miembros con derecho a voto preferían una subida de tasas y que, en general, los responsables de política monetaria siguen preocupados por la inflación, aunque reconocieron que la economía está creciendo a un "ritmo sólido."

El presidente Kevin Warsh señaló que la subida de tasas de interés aplicada en septiembre ya está mostrando su impacto en unas condiciones crediticias ligeramente más restrictivas, y añadió que sigue sin creer que la economía esté "demasiado recalentada" o generando una inflación por el lado de la demanda que deba frenarse, lo que enfrió las esperanzas de una subida agresiva de 50 puntos básicos (pb) en diciembre y llevó al USD a la baja.

Warsh añadió que prefieren contar con más datos, pero que las próximas elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos (EE.UU.) probablemente sean otra razón para mantener la postura actual.

Como dato adicional, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunció que cambiará su calendario el próximo otoño, señalando que ocho reuniones al año es "el número adecuado," y añadió que una de esas reuniones no incluirá una votación sobre la tasa de política monetaria, sino que se centrará en la estrategia. Para 2028, el FOMC prevé celebrar seis reuniones de política monetaria.

Mientras tanto, los datos de EE.UU. respaldaron la evaluación de la Fed. Las estimaciones preliminares del Producto Interior Bruto (PIB) mostraron que la economía creció a un ritmo anualizado del 3.4% en los tres meses hasta septiembre, frente al 2.2% y superando el 3.2% esperado. Asimismo, el Índice de Precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE) de septiembre, el indicador de inflación preferido de la Fed, subió un 3.6% interanual, tal y como se esperaba, mientras que la lectura anual subyacente también coincidió con las expectativas, en el 3.1%. Las cifras, aunque no fueron una sorpresa, siguieron indicando unas presiones inflacionarias persistentemente elevadas.

El BCE no varía los tipos de interés, aunque hay cambios a la vista

El BCE anunció el jueves que mantuvo sin cambios las tasas oficiales, tal y como se esperaba. Con esta decisión, la tasa de interés de las operaciones principales de refinanciación, las tasas de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito se situaron en el 2.65%, 2.9% y 2.5%, respectivamente.

El comunicado adjunto repitió conceptos conocidos: las decisiones se tomarán reunión por reunión, pero los funcionarios consideran que están bien posicionados para "gestionar la incertidumbre elevada actual."

El BCE reconoció que los precios de la energía habían subido por encima de sus supuestos de referencia, y espera que la inflación se mantenga muy por encima del objetivo durante los próximos trimestres, condicionando el descenso de la inflación a una moderación de los precios de la energía. En cuanto al crecimiento, los responsables de política monetaria señalaron que los riesgos se inclinan a la baja, ya que, pese a algunas noticias positivas como la inversión en IA y el gasto público, la demanda sigue siendo moderada debido a los mayores precios de la energía, la incertidumbre fiscal y unas condiciones financieras más restrictivas, entre otros motivos.  

No obstante, el Euro (EUR) logró avanzar frente al USD, ya que una subida de las tasas de interés en Europa en diciembre está firmemente descontada, mientras que la Fed parece no tener prisa por subir las tasas, pese a que la inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2% del banco central.

El BCE también aportó un dato adicional: la presidenta Christine Lagarde dejará el cargo en febrero de 2027 en lugar de octubre, como debería ser. Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo, y Philip Lane, economista jefe, también dejarán sus cargos a comienzos de 2027, en enero y mayo, respectivamente, lo que significa que podrían producirse cambios significativos en el BCE.

 En cuanto a los datos, Alemania informó que la economía creció a un ritmo anualizado del 1.2% en el tercer trimestre, según la estimación preliminar del PIB. El crecimiento económico de la Eurozona se situó en el 1.3%, ambos ligeramente por encima del 1% y el 1.2% anteriores, respectivamente. Aparte de eso, el Índice Armonizado de Precios al Consumo (IAPC) de Alemania subió menos de lo previsto en octubre, un 2.8% interanual frente al 3.3% anterior y el 3.1% esperado. El EUR giró a la baja tras conocerse los titulares.

Elecciones de mitad de mandato en EE.UU.

Los ciudadanos estadounidenses acudirán a las urnas el martes para decidir qué partido controlará el Congreso. Los 435 escaños de la Cámara de Representantes y 35 de los 100 escaños del Senado están en juego. Además, se celebrarán elecciones especiales en Florida y Ohio para cubrir los escaños vacantes dejados por el Secretario de Estado de EE.UU., Marco Rubin, y el Vicepresidente JD Vance.

Antes de las elecciones, el Partido Republicano del Presidente de EE.UU., Donald Trump, mantiene la mayoría en ambas cámaras, aunque por un margen reducido, ya que el Partido Demócrata necesita ganar tres escaños en la Cámara y cuatro en el Senado para hacerse con el control.

Algunos estados son considerados campos de batalla, lo que significa que las probabilidades de victoria de cualquiera de los partidos están prácticamente igualadas. En lo que respecta al Senado, la atención se centrará en Michigan, Georgia, Maine, Ohio y Texas, mientras que, en cuanto a la carrera por la Cámara, parece estar mucho más repartida esta vez: los inversores observarán los resultados procedentes de California, Florida, Nueva York, Texas, Michigan, Ohio y Pensilvania, entre otros estados.

Las elecciones de mitad de mandato son, de hecho, un referéndum sobre el desempeño del Presidente, y Trump lo tiene difícil. Su índice de aprobación ha caído hasta aproximadamente el 30%, un mínimo histórico para un presidente en ejercicio desde la Segunda Guerra Mundial. Los ciudadanos estadounidenses están descontentos con el desempeño económico, ya que el coste de vida derivado de las decisiones de política exterior de Trump ha afectado a los hogares.

Aun así, el Presidente Trump planea mantener su agresiva política exterior, particularmente en Oriente Medio, después de las elecciones, ya que el cambio en el Congreso tendrá lugar a principios de enero. Posteriormente, los demócratas presionarán para poner fin a la guerra con el fin de reducir los precios de la energía y también se comprometerán a oponerse a los aranceles, otro factor desencadenante relacionado con la inflación.

Más allá de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU., la atención se centrará en los datos de empleo estadounidenses, con el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de octubre programado para el viernes. El país también publicará los Índices de Gestores de Compras (PMI) de servicios y manufactura del ISM, así como la estimación preliminar del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan de noviembre.

Al otro lado del Atlántico, Alemania publicará las Ventas Minoristas de septiembre, mientras que la UE publicará la estimación preliminar del IPCA de octubre y las Ventas Minoristas de septiembre.

Perspectiva técnica del EUR/USD:

Al finalizar la semana, el par EUR/USD cotiza cerca de un mínimo reciente de 2026 en 1.1104. Las lecturas técnicas favorecen una continuación de la caída, y el interés especulativo apunta ahora al siguiente umbral crítico en 1.1000.

En el gráfico diario, el EUR/USD cotiza por debajo de las medias móviles de corto y medio plazo, manteniendo la tendencia bajista a corto plazo. La media móvil simple (SMA) de 20 días en 1.1196 es la barrera superior más cercana, mientras que la SMA de 100 días en 1.1431 y la SMA de 200 días en 1.1559 refuerzan un techo más amplio al alza. El indicador Momentum se ha aplanado casi por completo alrededor de su línea media, mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI), que apunta al sur en 35, está en línea con nuevas caídas por delante.

Según el gráfico semanal, el EUR/USD apunta a extender su caída. El par cotiza por debajo de la SMA de 100 semanas en 1.1385 y de la SMA de 20 semanas en 1.1428, mientras rebota desde la SMA de 200 semanas alrededor de 1.1100. Los indicadores técnicos del gráfico se dirigen hacia el sur dentro de territorio negativo con una fuerza desigual, aunque siguen apuntando a otro tramo a la baja.

En el lado superior, la resistencia inmediata se concentra alrededor de la SMA de 20 días en 1.1196, donde cualquier rebote correctivo probablemente se detendría inicialmente. Por encima de ella, el par podría extender su recuperación hacia 1.1300, mientras que nuevos avances encontrarían resistencia en la SMA de 100 semanas en 1.1385. El escenario bajista cobrará fuerza una vez que el par rompa por debajo de la SMA de 200 semanas en 1.1100, y los inversores buscarán entonces una prueba de la marca psicológica de 1.1000.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)