Pronóstico de Precio del EUR/USD: Próxima parada, el área de 1.2000
- El Euro suma al repunte del viernes y avanza más allá del umbral de 1.1900.
- El Dólar estadounidense se encuentra bajo una renovada presión a la baja tras las elecciones en Japón.
- La atención de los inversores se desplaza hacia los próximos datos de NFP y CPI de EE.UU.
EUR/USD está encontrando su estabilidad nuevamente, empujando hacia máximos de varios días mientras recupera parte del terreno perdido durante lo que se denominó "la operación Warsh" de la semana pasada y vuelve a centrar su atención en el área clave de 1.2000.
En un comienzo bastante auspicioso de la semana, EUR/USD suma al avance del viernes, logrando recuperar la barrera de 1.1900 y más en un contexto de una postura generalizada de oferta en el Dólar estadounidense (USD).
De hecho, el Dólar sigue sufriendo la creciente especulación sobre recortes adicionales de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), mientras que la fuerte apreciación del Yen japonés (JPY) tras las elecciones japonesas del domingo también contribuye al mal humor en torno al billete verde el lunes.
Dicho esto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocede a mínimos de varios días, rompiendo nuevamente por debajo del soporte de 97.00 en medio de la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. en el corto plazo y en la parte media de la curva.
Fed, tono confiado, pero sin prisa
La Reserva Federal mantuvo el Rango Objetivo de Fondos Federales (FFTR) sin cambios en 3.50% a 3.75% en su reunión del 28 de enero, exactamente como esperaban los mercados.
Dicho esto, los fijadores de tasas adoptaron un tono ligeramente más optimista sobre el crecimiento, mientras que la inflación aún se caracterizó como algo elevada. Crucialmente, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ya no ve riesgos para el empleo como empeorando. Además, la decisión se aprobó por un voto de 10 a 2, con dos miembros disidentes a favor de un recorte de 25 puntos básicos.
El presidente Jerome Powell dijo que la postura actual de la política sigue siendo apropiada y enfatizó que las decisiones seguirán tomándose reunión por reunión, sin un camino preestablecido. Restó importancia a los recientes sobrepasos de inflación como impulsados en gran medida por aranceles, señalando que la desinflación en servicios sigue avanzando y que nadie en el Comité ve un aumento de tasas como el caso base.
El BCE, en modo de espera y observando de cerca
El Banco Central Europeo (BCE) también dejó sin cambios las tres tasas de política, emitiendo una decisión unánime que cumplió con las expectativas.
De hecho, los responsables de la política reiteraron que la inflación sigue en camino de estabilizarse en el objetivo del 2% a medio plazo, sin que nada en los últimos datos altere materialmente la perspectiva base. Además, los indicadores salariales continúan apuntando hacia la moderación, incluso cuando los precios de los servicios y la dinámica salarial siguen bajo estrecha vigilancia. Además, el banco central aún considera un cierto subejecución de la inflación en 2026.
Hablando después de la reunión, la presidenta Christine Lagarde dijo que los riesgos están en general equilibrados y subrayó que la política sigue siendo ágil y dependiente de los datos. El Consejo de Gobierno (GC) discutió los recientes movimientos de divisas, los juzgó dentro de los rangos históricos, y reiteró que no hay un objetivo de tipo de cambio, reforzando el mensaje de que la política no sigue un curso predeterminado.
Posicionamiento, aún favorable, pero el impulso se está desacelerando
Los datos de posicionamiento continúan inclinándose a favor del Euro (EUR), aunque el ritmo de entusiasmo parece estar desacelerándose.
Según la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), las posiciones largas netas especulativas aumentaron a alrededor de 163.4K contratos en la semana que terminó el 3 de febrero, el nivel más alto desde agosto de 2023. Al mismo tiempo, los jugadores institucionales (principalmente fondos de cobertura) aumentaron sus posiciones cortas a casi 218.5K contratos por primera vez desde mayo de 2023.
Además, el interés abierto se redujo modestamente a alrededor de 910.5K contratos, lo que sugiere que la participación general puede estar comenzando a perder algo de impulso.
El rendimiento semanal del volumen y el interés abierto en la moneda única respalda el reciente repunte. Esta visión también ha sido confirmada en las cifras semanales del informe de posicionamiento de la CFTC.
Qué observar a continuación
Corto plazo: El enfoque sigue firmemente en el lado del Dólar estadounidense de la ecuación, ya que los mercados están anticipando los próximos datos de EE.UU., particularmente los informes del mercado laboral y las cifras de inflación.
Riesgos: Una postura cautelosa más prolongada de lo esperado por parte de la Fed debería mantener el spot bajo escrutinio. Desde una perspectiva técnica, una ruptura decisiva por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días también aumentaría el riesgo de una corrección más profunda.
Rincón técnico
En el lado positivo, el umbral de 1.2000 podría volver a estar en el foco en un futuro no muy lejano. Una vez que se limpie esa área, EUR/USD podría intentar un movimiento hacia el techo de 2026 en 1.2082 del 28 de enero, antes del pico de mayo de 2021 en 1.2266 del 25 de mayo y el máximo de 2021 en 1.2349 del 6 de enero.
En el lado negativo, el soporte inicial se sitúa en el suelo de febrero en 1.1775 del 2 de febrero. Una ruptura por debajo de este nivel expondría las medias móviles simples (SMA) de 55 días y 100 días en 1.1718 y 1.1678, respectivamente, antes de la clave media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.1619. Por debajo de eso, la atención se desplaza a la base de noviembre de 2025 en 1.1468 del 5 de noviembre, seguida por el mínimo de agosto de 2025 en 1.1391 del 1 de agosto.
Los indicadores de impulso siguen siendo constructivos. El Índice de Fuerza Relativa se acerca a los bajos 60, mientras que el Índice Direccional Promedio por encima de 31 apunta a una tendencia subyacente bastante sólida.
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Conclusión
Por ahora, EUR/USD sigue siendo impulsado mucho más por los desarrollos en EE.UU. que por cualquier cosa que provenga de la zona euro.
Hasta que la Fed proporcione una guía más clara sobre su trayectoria de tasas para 2026, o la zona euro entregue un repunte cíclico más convincente, cualquier alza probablemente seguirá siendo gradual en lugar de convertirse en una ruptura limpia y decisiva.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
