El PIB de EE.UU. emite señales de poder absorber más tipos altos y ruido político sin caer en recesión

El crecimiento económico de EE.UU. se mantiene más resiliente de lo esperado, con un impulso de crecimiento respaldado por exportaciones sólidas, empleo estable y márgenes corporativos que se mantienen saludables. Datos recientes refuerzan la opinión de que la economía puede absorber tipos de interés más altos y ruido político sin caer en una recesión. Es importante destacar que el crecimiento ya no es limitado; áreas más débiles como la manufactura y la vivienda muestran signos tempranos de estabilización, mientras que los servicios y la atención médica continúan impulsando el empleo.

Para los inversores minoristas, este entorno desaconseja una postura de todo o nada. Un crecimiento sólido con rendimientos elevados tiende a favorecer la renta variable sobre la renta fija, especialmente en sectores con visibilidad de ganancias y capacidad de fijación de precios. Al mismo tiempo, unos tipos altos recompensan las estrategias de ingresos selectivos y de diversificación disciplinada. El riesgo clave a monitorear es la compresión de márgenes: si los consumidores presionan los precios, las ganancias se convierten en el amortiguador. Hasta que eso suceda, el escenario base sigue siendo el crecimiento, no la recesión, con oportunidades selectivas en lugar de la beta amplia, que es la que lleva el peso.