¿Volverá el petróleo a 100$? La interrupción en el Estrecho de Ormuz tiene la clave
La reacción del mercado petrolero ha sido inmediata y contundente.. El mercado ya no está valorando un simple aumento en las tensiones, sino la parálisis de facto del corredor energético más estratégico del mundo: el Estrecho de Ormuz. El grado de interrupción en esta vía fluvial crítica determinará el futuro de los precios del petróleo: estabilización o un aumento hacia los 100$ y más.
El petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE.UU. sube a 75.50$ el martes, un aumento del 12.65% desde el cierre del viernes, mientras que el petróleo Brent asciende a 82.70$, registrando una ganancia del 13.27% en el mismo período. El referente global del petróleo alcanzó su nivel más alto desde julio.
Por qué el Estrecho de Ormuz se sitúa en el núcleo del sistema energético global
El Estrecho de Ormuz conecta el Golfo Pérsico con el Golfo de Omán y el Mar Arábigo. En su punto más estrecho, mide poco más de 30 kilómetros. Sin embargo, aproximadamente el 20% del petróleo consumido en todo el mundo transita por él cada día, o cerca de 20 millones de barriles.
Este pasaje concentra las exportaciones de Arabia Saudita, Irak, los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Catar e Irán. También es una arteria principal para el Gas Natural Licuado (GNL), particularmente de Catar, un actor clave en los mercados globales de gas.
"La mayoría de la capacidad de producción de reserva del mundo se encuentra en el Golfo. Un cierre del Estrecho haría que estos volúmenes fueran inaccesibles", señala la AIE, según un informe de EuroNews.
Agregando que la Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA) lo llama el "punto de estrangulamiento de petróleo más importante del mundo", subrayando la importancia estratégica del pasaje que conecta el Golfo Pérsico con el Golfo de Omán y el Mar Arábigo.
Existen algunas alternativas creíbles. Algunas infraestructuras permiten el desvío parcial del estrecho, pero las capacidades siguen siendo limitadas en comparación con los volúmenes que normalmente se transportan por mar. Esta concentración geográfica es lo que convierte a Ormuz en un punto de estrangulamiento crítico.
Un bloqueo de facto tan poderoso como un cierre formal
Aún sin un decreto internacional formalmente reconocido, la situación actual equivale a un cierre. Las declaraciones de los Guardianes de la Revolución de Irán, los ataques a varios petroleros y los ataques regionales han alterado fundamentalmente el comportamiento de los actores privados.
Las principales compañías navieras están suspendiendo los cruces. Las aseguradoras están retirándose o aumentando drásticamente la cobertura de riesgo de guerra. Decenas de buques permanecen anclados en el Golfo, esperando claridad militar.
En este contexto, el problema es ya no legal sino operativo. Si los barcos ya no se mueven, el efecto económico es el mismo que un bloqueo.
"Ya sea que el estrecho esté cerrado por la fuerza o se vuelva inaccesible por evitación de riesgos, el impacto en los flujos es en gran medida el mismo", señala Jorge León, Jefe de Análisis Geopolítico en Rystad Energy, según The Guardian.
Alquilar un superpetrolero para mover petróleo desde el Medio Oriente a China alcanzó un máximo histórico el lunes de más de 400.000$ por día, casi el doble del costo de la semana pasada, según datos del London Stock Exchange Group, señala la BBC. Las primas de seguros por riesgo de guerra se han multiplicado en cuestión de días, con algunos proveedores negándose a asumir cualquier exposición en la zona.
Este doble impacto de precios más altos del petróleo crudo y costos logísticos en aumento está ajustando los mercados físicos. Los refinadores asiáticos, el principal destino de las exportaciones del Golfo, deben lidiar con retrasos, posibles desvíos alrededor del Cabo de Buena Esperanza y una incertidumbre extrema sobre los plazos de suministro.
Por lo tanto, los mercados están valorando no solo un riesgo de escasez de suministro, sino también interrupciones prolongadas en las cadenas de suministro de energía globales.
Rol limitado para las capacidades alternativas
La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+) han mencionado un aumento modesto en la producción. Sin embargo, el problema central no es solo la producción, sino la capacidad de mover barriles.
Aún si Arabia Saudita o los Emiratos Árabes Unidos pueden eludir parcialmente el estrecho a través de oleoductos, estas infraestructuras no pueden absorber los volúmenes completos que normalmente se transportan por mar. En caso de una interrupción prolongada, varios millones de barriles por día podrían quedar temporalmente varados.
"Los mercados están más preocupados por si los barriles pueden moverse que por la capacidad de reserva en papel", señaló Jorge León, mencionado por The Washington Post.
Un escenario incierto pero altamente volátil
Históricamente, el Estrecho de Ormuz ha sido amenazado múltiples veces sin ser cerrado de manera duradera. Sin embargo, la magnitud de los ataques actuales y la participación militar directa de Estados Unidos (EE.UU.) marcan un cambio estructural.
Si la interrupción resulta temporal, los precios podrían estabilizarse después de un período de alta volatilidad. Sin embargo, un bloqueo prolongado o ataques dirigidos a infraestructura clave podrían empujar el Brent por encima de los 100$, o incluso más bajo condiciones extremas.
"Podríamos estar ante una interrupción material, potencialmente de mayor magnitud que la reciente pérdida de suministro ruso en 2022, que envió los precios al contado a más de 120$ por barril", señalaron analistas de UBS, mencionados por The Guardian.
Irán depende del estrecho para una gran parte de sus exportaciones, particularmente hacia China. Sin embargo, en un contexto de confrontación estratégica, la capacidad de interrumpir el 20% de los flujos de energía global representa un poderoso palanca geopolítica.
Una prima geopolítica estructural sobre el petróleo
El mercado del petróleo está operando ahora bajo un régimen de elevada prima de riesgo geopolítico. Mientras la navegación no se reanude completamente en condiciones seguras, cada desarrollo militar o diplomático tendrá un impacto inmediato en los precios.
WTI a 75.50$ y Brent a 82.70$ no reflejan meramente un desequilibrio temporal entre la oferta y la demanda. Encarnan la materialización de un riesgo estructural que es la vulnerabilidad persistente del sistema energético global a un único punto de estrangulamiento de tránsito.
En este entorno, el Estrecho de Ormuz vuelve a convertirse en lo que siempre ha sido bajo la superficie de los mercados. No solo un corredor marítimo, sino la aorta de la economía energética global.
Petróleo crudo Brent - Preguntas Frecuentes
El petróleo crudo Brent es un tipo de petróleo crudo que se encuentra en el Mar del Norte y que se utiliza como punto de referencia para los precios internacionales del petróleo. Se considera "ligero" y "dulce" debido a su alta gravedad y bajo contenido de azufre, lo que facilita su refinación para convertirlo en gasolina y otros productos de alto valor. El petróleo crudo Brent sirve como precio de referencia para aproximadamente dos tercios de los suministros de petróleo comercializados internacionalmente en el mundo. Su popularidad se basa en su disponibilidad y estabilidad: la región del Mar del Norte tiene una infraestructura bien establecida para la producción y el transporte de petróleo, lo que garantiza un suministro fiable y constante.
Como todos los activos, la oferta y la demanda son los impulsores clave del precio del petróleo crudo Brent. Como tal, el crecimiento global puede ser un motor de una mayor demanda y viceversa para un crecimiento global débil. La inestabilidad política, las guerras y las sanciones pueden alterar la oferta y afectar los precios. Las decisiones de la OPEP, un grupo de importantes países productores de petróleo, son otro factor clave del precio. El valor del Dólar estadounidense influye en el precio del petróleo crudo Brent, ya que el petróleo se comercializa predominantemente en dólares estadounidenses, por lo que un Dólar estadounidense más débil puede hacer que el petróleo sea más asequible y viceversa.
Los informes semanales de inventarios de petróleo publicados por el Instituto Americano del Petróleo (API) y la Agencia de Información Energética (EIA) impactan el precio del petróleo crudo Brent. Los cambios en los inventarios reflejan la fluctuación de la oferta y la demanda. Si los datos muestran una caída en los inventarios, puede indicar un aumento de la demanda, lo que hace subir el precio del petróleo. Los mayores inventarios pueden reflejar un aumento de la oferta, lo que hace bajar los precios. El informe de API se publica todos los martes y el de EIA al día siguiente. Sus resultados suelen ser similares, con una diferencia del 1% entre sí el 75% de las veces. Los datos de la EIA se consideran más confiables, ya que es una agencia gubernamental.
La OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) es un grupo de 13 naciones productoras de petróleo que deciden colectivamente las cuotas de producción para los países miembros en reuniones semestrales. Sus decisiones a menudo afectan los precios del petróleo crudo Brent. Cuando la OPEP decide reducir las cuotas, puede restringir la oferta, haciendo subir los precios del petróleo. Cuando la OPEP aumenta la producción, tiene el efecto contrario. La OPEP+ se refiere a un grupo ampliado que incluye diez miembros adicionales que no pertenecen a la OPEP, el más notable de los cuales es Rusia.
Autor
Ghiles Guezout
FXStreet
Ghiles Guezout es analista de mercado con una sólida trayectoria en inversiones bursátiles, trading y criptomonedas. Combina habilidades de análisis fundamental y técnico para identificar oportunidades de mercado.
