El mercado está buscando un refugio

Las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la renuencia de la Fed a reanudar su ciclo de expansión monetaria están impulsando al dólar estadounidense hacia su mejor desempeño semanal en cuatro meses. Según un informante del Wall Street Journal, Donald Trump está considerando un ataque militar a Irán para obligarlo a firmar un acuerdo nuclear. Si eso no funciona, EE.UU. lanzará una campaña de cambio de régimen a gran escala.

Los temores de una escalada del conflicto en Oriente Medio han empujado los precios del Brent a máximos de seis meses. Los inversores se apresuran a comprar refugios seguros. De repente, en Forex, no se puede encontrar una mejor opción que el dólar estadounidense. El yen y el euro no pueden competir con el billete verde. El aumento de los precios del petróleo afectará a Japón y a la eurozona, que dependen en gran medida de las importaciones de energía.

Mientras tanto, la caída en las solicitudes de subsidio por desempleo se ha convertido en otro argumento a favor de la estabilización en el mercado laboral de EE.UU. Según Stephen Mirman, la economía se ve mejor de lo que había esperado, por lo que la Fed podría bajar las tasas en 100 pb este año a 2.75%, no en 150 puntos básicos. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, cree que la Fed no debería frenar la economía con tasas de interés altas. Sin embargo, no debería bajarlas demasiado debido a la inflación aún alta.

La caída de los precios al consumidor en Japón al 1.5%, el nivel más bajo desde marzo de 2022, añadió combustible al rally del USDJPY. La desaceleración de la inflación permite al banco central tomarse su tiempo para aumentar las tasas. Al mismo tiempo, esto le da a Sanae Takaichi libertad para expandir el estímulo fiscal. La primera ministra tiene la intención de dirigirse al parlamento y esbozar su política económica. Los inversores temen que un estímulo excesivo reavive el "comercio Takaichi" y hunda al yen.

El oro se comporta de manera inusual. Subió tras la sorpresa de línea dura en las minutas de la reunión del FOMC de enero, el fortalecimiento del dólar y la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Al mismo tiempo, la escalada del conflicto geopolítico en Oriente Medio no es particularmente inspiradora para los alcistas del oro.

La volatilidad del metal precioso sigue siendo excesivamente alta, y está a la espera de un aflujo de demanda especulativa de China tras las celebraciones del Año Nuevo Lunar.