El Euro se centra en el BCE

• El EUR/USD sube ante las expectativas de una retórica de línea dura por parte del BCE.
• La recuperación del Brent crudo y los rendimientos del Tesoro no están ayudando al Dólar estadounidense. 

El Dólar estadounidense se ha retirado, a pesar de la subida de los precios del petróleo y el consiguiente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Los ataques hutíes a petroleros en el Mar Rojo han aumentado los riesgos geopolíticos y catalizado la recuperación del Brent crudo. La situación se agravó aún más por problemas de suministro en Rusia y Kazajistán debido a ataques con drones ucranianos a infraestructuras en el Mar Negro, así como por una reducción del tráfico a través del Estrecho de Ormuz a nueve buques y a través del Estrecho de Bab al-Mandeb de 44 a 29, según Kpler. 

La subida de los precios del petróleo está aumentando el riesgo de una aceleración de la inflación y está impulsando a los bancos centrales a endurecer la política monetaria. El mercado de futuros sitúa las probabilidades de que el BCE y la Fed suban las tasas en septiembre en un 90% y un 77%, respectivamente, mientras que la probabilidad de dos subidas en 2026 es del 60% y 56%, respectivamente. Se espera que el regulador europeo sea el primero en actuar. Los inversores no esperan un aumento en la tasa de depósito en su reunión de julio, pero cuentan con una retórica de línea dura por parte de Christine Lagarde. Esto está proporcionando un viento favorable para el EUR/USD, ayudando al par a superar obstáculos como la recuperación del Brent crudo y los rendimientos del Tesoro.

El aumento de los precios al consumidor en la eurozona, del 1.9% en febrero al 3.2% en mayo, llevó al BCE a subir su tasa de depósito en un cuarto de punto hasta el 2.25% en su reunión anterior. Sin embargo, en junio, el IPC se desaceleró al 2.8%, lo que proporciona un motivo para pausar el ciclo de endurecimiento. No obstante, según el miembro del Consejo de Gobierno Yannis Stournaras, el resurgimiento del conflicto en Oriente Medio ha vuelto a situar al Banco Central Europeo en primera línea en la lucha contra la inflación. 

Los mercados están comprando EUR/USD con la esperanza de que Christine Lagarde señale otra subida en septiembre. El par de divisas principal sube ante rumores, a pesar de un trasfondo desfavorable. ¿Proporcionará la retórica de la francesa en la rueda de prensa motivos para vender el euro basándose en datos reales?

Mientras tanto, los rumores de que el Banco de Japón podría reanudar el endurecimiento antes de lo que los mercados esperaban han empujado al USD/JPY a la baja. Según una encuesta de Reuters, el 53% de 51 expertos pronostica un aumento de la tasa nocturna del 1% al 1.25% para diciembre, con un 35% esperando una subida en octubre. Un informante de Bloomberg afirma que podría haber un movimiento antes de lo previsto, que actualmente es una vez cada seis meses, como anticipan los inversores. 

Resumen: El EUR/USD sube ante las expectativas de señales de línea dura del BCE, a pesar de la recuperación de los precios del petróleo y los rendimientos del Tesoro; los mercados esperan las declaraciones de Lagarde.