Equipo de Analistas de Vontobel
Vontobel Asset Management
El BNS ha recortado los tipos de interés por segunda vez, dando una vez más mayor peso a las razones que justifican un recorte de tipos que a las que justifican mantener sin cambios el tipo de interés oficial.
En particular, la fuerte apreciación del franco desde el anuncio de las nuevas elecciones en Francia y el consiguiente aumento de la incertidumbre política en torno al euro, parecen haber impulsado al BNS a recortar los tipos de interés.
Pero, además, una de las principales razones del ajuste de los tipos de interés es, sin duda, que el BNS habría caído por debajo de la marca del 1% en su previsión de inflación para 2026 sin el nuevo recorte de tipos al 1.25% y quería contrarrestarlo en consecuencia.
Basándonos en nuestra previsión de que la inflación en Suiza volverá a descender ligeramente hacia finales de año, esperamos que el BNS vuelva a recortar los tipos de interés en la segunda mitad del año. Esto significa que el BNS debería alcanzar un tipo de interés básico a largo plazo del 1% en diciembre a más tardar, lo que, en nuestra opinión, daría lugar a un equilibrio razonable entre inflación, crecimiento y tipos de interés en Suiza.
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