Cinco datos fundamentales de la semana: Conversaciones sobre el presupuesto, acuerdos y tres indicadores

• Las negociaciones presupuestarias de EE.UU. se convierten en el foco tras la rebaja de la calificación crediticia por parte de Moody's el viernes.
• Los inversores están atentos a los nuevos acuerdos comerciales tras la desescalada entre EE.UU. y China.
• La decisión sobre las tasas de interés en Australia, los datos de inflación del Reino Unido y una encuesta empresarial clave de EE.UU. también son de gran interés.

Rebajada – Moody's anunció el viernes una calificación crediticia más baja para EE.UU., afectando el sentimiento del mercado y desviando la atención de las negociaciones comerciales. También hay varias publicaciones económicas significativas.

1) Las negociaciones presupuestarias de EE.UU. probablemente terminarán en más gasto

¿Los políticos reducirán el gasto o aumentarán los impuestos? Ambas son formas potenciales de reducir el déficit y abordar la creciente carga de deuda de América. Tales preguntas parecían poco importantes en los últimos años, ya que los costos de endeudamiento eran bajos y el dinero seguía fluyendo hacia EE.UU., independientemente de la relación deuda-PIB.

Esta vez es diferente, y Moody's solo ha puesto el foco en ello. Es esencial señalar que S&P y Fitch rebajaron la calificación crediticia de EE.UU. hace años. Sin embargo, el movimiento se produce tras la salida de flujos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y la desconcertante caída del Dólar estadounidense (USD).

Espero que los políticos se abstengan de cualquier recorte en los programas sociales: el presidente Donald Trump no lo quiere, ni aumentos de impuestos. Los inversores se sentirían decepcionados si el Tío Sam les pide más, y tales movimientos van en contra de los instintos del Partido Republicano. Eso podría llevar a más presión sobre el Dólar estadounidense. El movimiento ha enviado el rendimiento a 30 años – que impacta sobre las hipotecas – al 5%.

2) ¿Qué país será el siguiente en firmar un acuerdo con EE.UU.?

EE.UU. llegó a un acuerdo con el Reino Unido y también desescaló los draconianos aranceles con China. Sin embargo, el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, amenazó con imponer los "aranceles recíprocos" que fueron anunciados a principios de abril y abruptamente retrasados hasta principios de julio si no se llega a acuerdos satisfactorios con otros países.

Se informó que India, Japón, Suiza y otros países estaban cerca de un acuerdo, mientras que la UE, un importante socio comercial, parecía estar lejos.

Además, los inversores desean más progreso en las conversaciones entre EE.UU. y China, después de que los aranceles de EE.UU. se redujeran a un máximo del 30% – pero solo hasta agosto. Mientras tanto, los recientes acuerdos levantan el ánimo, y los inversores parecen seguros de que vendrán más. Sin embargo, la paciencia se agotará en algún momento.

3) El RBA está listo para recortar las tasas de interés, pero no se puede descartar una sorpresa

Martes, 4:30 GMT. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha sido lento en recortar los costos de endeudamiento en comparación con sus pares, pero se movió en febrero y se espera que anuncie otro recorte de 25 puntos básicos esta semana.

Sin embargo, mientras la inflación marcha a la baja, las cifras de empleo recientes de Australia fueron excelentes. La gobernadora del RBA, Michele Bullock, y sus colegas podrían sorprender al dejar las tasas de interés sin cambios.

Un recorte de tasas podría verse como una adaptación a los vientos en contra globales, a saber, la potencial debilidad de la demanda china de metales australianos, como resultado de la guerra comercial con EE.UU.

4) La inflación del Reino Unido puede aumentar, manteniendo altas las tasas británicas

Miércoles, 6:00 GMT. Es esa época del año: en abril y octubre, los reguladores británicos actualizan los costos de energía, lo que resulta en cambios significativos en la inflación general.

Los economistas prevén que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general haya aumentado desde el bajo 2.6% interanual en marzo. Sin embargo, se espera que el IPC subyacente, que excluye energía y alimentos, también acelere, del 3.4% al 3.6%.

Eso podría hacer que el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga las tasas de interés sin cambios en su próxima reunión, apoyando la Libra Esterlina (GBP).

5) El PMI de Servicios de S&P Global proporcionará una instantánea actualizada de la economía de EE.UU.

Jueves, 13:45 GMT. ¿Cómo se sienten las empresas estadounidenses después de que se asentara parte del polvo de la guerra comercial? Los Índices de Gerentes de Compras (PMI) preliminares de S&P Global para mayo están listos para proporcionar algunas respuestas.

La cifra clave a observar es el PMI de Servicios, que representa el sector más grande. En abril, se situó en 50.8, justo por encima del umbral de 50 puntos que separa la expansión de la contracción.

¿Caerá por debajo de 50? Eso sería preocupante y afectaría a las acciones y al Dólar estadounidense. Por el contrario, un número fuerte haría lo opuesto.

Reflexiones Finales

La ausencia de publicaciones económicas de primer nivel en EE.UU. no implica una semana tranquila. Por el contrario, deja más espacio para que los mercados respondan a los titulares, ya sean sobre el comercio o el presupuesto.