BoE Previsión: ¿Abandonará Carney su optimismo? El Brexit no sería la razón y el GBP/USD podría caer

El Reino Unido será el primer país en abandonar la UE, y su banco central el único que quiere aumentar las tasas. El Banco de Inglaterra ha estado previendo un camino de aumentos graduales de tasas durante largos meses, pero no se ha movido, debido al Brexit. El banco está esperando ver cuándo y cómo el Reino Unido abandona la UE antes de hacer un movimiento.

Y si bien el BOE dejará la tasa de interés sin cambios, puede abandonar sus intenciones de aumentar las tasas. Las posibilidades están aumentando, y no debido al Brexit.

Razones para preocuparse

Las cifras de inflación más recientes para agosto han mostrado una desaceleración significativa en los precios. El índice anual de precios al consumidor cayó del 2.1% al 1.7%, por debajo de las expectativas. Además, los precios cayeron a pesar de un descenso en el tipo de cambio, lo que empuja los precios de los bienes importados al alza.

Así es como se ha desarrollado la inflación últimamente:

Otra fuente de preocupación está relacionada, aunque no del todo, con el Brexit. La inversión en el Reino Unido ha estado cayendo durante largos meses. Esta disminución implica una menor actividad económica en el mediano plazo, que es en lo que se enfoca el BOE. Sin embargo, la inversión en otros países desarrollados también está disminuyendo.

Y una mirada a los bancos centrales de otros países también es de interés. El BOE hace su anuncio una semana después de que el Banco Central Europeo redujera las tasas y anunciara un nuevo esquema de compra de bonos. Además, la Reserva Federal de los Estados Unidos ha reducido tipos justo antes de que las instituciones de Londres tomen su decisión. 

¿Puede Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra, seguir siendo agresivo mientras sus homólogos principales se inclinan hacia más estímulos y actúan?

Razones para estar animados o al menos esperar

Por otro lado, los salarios del Reino Unido han aumentado a un ritmo más rápido, alcanzando un aumento anual del 4% al incluir bonos. Cuando aumentan los salarios, los consumidores tienen más ingresos disponibles para gastar.

Así es como últimamente se ha desarrollado el crecimiento salarial:

Y a pesar de la incertidumbre del Brexit y la desaceleración del crecimiento mundial, el Producto Interno Bruto del Reino Unido aumentó un 0.3% en julio, por encima de lo esperado.

Con algunos signos de mejora económica, no es necesario que el BOE balancee el bote y cambie su orientación. El Brexit también ha dado un giro positivo desde la última decisión del banco en agosto, al menos eso es lo que refleja el aumento de la libra. Carney y sus colegas pueden ver la ley que impide un Brexit duro como otra razón para no moverse.

Escenarios para el BOE y GBP/USD

El escenario más probable es que el BOE se abstenga de realizar cambios significativos en sus declaraciones, y lo más importante, deje sus intenciones de elevar las tasas intactas. Puede reconocer datos económicos recientes, tanto la preocupante caída de la inflación como el alentador aumento de los salarios. Sin embargo, pueden dejar de mencionar los datos sin indicar ninguna consecuencia.

En este escenario, el GBP/USD puede negociarse de manera oscilante, y la reacción puede provenir del patrón de votación. En las últimas decisiones, los nueve miembros del Comité de Política Monetaria votaron para mantener las tasas sin cambios. Si alguno de esos miembros disiente y vota por un recorte, el GBP/USD puede caer temporalmente. Y en el improbable caso de una votación a favor de un aumento, la libra esterlina puede subir.

Sin embargo, es poco probable que uno o dos disidentes generen movimientos significativos, ya que el enfoque seguirá estando en el Brexit. Las posibilidades de disentimiento son bajas.

La libra puede reaccionar negativamente, y persistir en la caída, si el BOE elimina su sesgo optimista y cambia al modo "esperar y ver". Eso significaría que incluso si el Brexit se pospone por un período prolongado o se cancela por completo, el BOE no se apresurará a aumentar las tasas, y que la economía tiene problemas más arraigados. En el caso más extremo de abrir la puerta a la reducción de tasas, el GBP/USD puede caer.

Conclusión

El BOE dejará su tasa de interés sin cambios en el 0.75% hoy 19 de septiembre a las 11:00 GMT. En el momento en que no haya cambios en las intenciones del banco de aumentar las tasas, es poco probable que el GBP/USD cambie de rumbo. Si decide abandonar esta postura, el par tiene espacio para caer.