- El Banco Central Europeo ha dejado las tasas sin cambios como se esperaba.
- La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha sido cautelosa en su conferencia de prensa.
- La renuencia del BCE a celebrar los desarrollos recientes deja al EUR/USD expuesto.
Una lechuza sabia. Eso es lo que aspira a ser Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo. Lagarde dijo eso en diciembre y ha llevado un pin de un búho en la conferencia de prensa posterior a la decisión sobre las tasas de enero.
Su conferencia de prensa parece ser sabia, si su intención no era sacudir el bote. El EUR/USD ha mantenido su rango estrecho, con la volatilidad implícita cavando a nuevos mínimos.
Sin embargo, la ex directora gerente del Fondo Monetario Internacional puede haber dejado al descubierto el par de divisas más popular del mundo. Lagarde se abstuvo de celebrar los recientes acontecimientos positivos. Estos incluyen un aumento de la inflación general y subyacente, un aumento de la confianza empresarial y el reciente acuerdo comercial entre los Estados Unidos y China. Alemania parece haber escapado de una recesión, pero no se ha mencionado nada de eso.
Lagarde solo ha repetido lo que dijo el BCE en sus actas de la última reunión: que hay indicios de aumentos en la inflación subyacente, aunque en línea con las expectativas. Destacó que la institución con sede en Frankfurt está preparar para hacer lo que sea necesario.
¿Más QE?
El BCE no tiene intención de detener su programa de flexibilización cuantitativa que se ejecuta a un ritmo de 20.000 millones de euros por mes. Además, Lagarde dijo que el banco tendrá en cuenta la emergencia climática, lo que implica la posibilidad de imprimir más dinero.
¿Quizás la revisión estratégica proporcionará respuestas? Quizás, pero se espera que el gran ejercicio que el BCE ha lanzado en este momento llegue a una conclusión en diciembre.
En general, sin reconocer la mejora del entorno económico, el euro está expuesto a más caídas. El EUR/USD ya ha alcanzado el nivel más bajo desde principios de diciembre. Y puede caer más, a menos que se encuentre un desencadenante positivo.
El foco de atención ahora vuelve a los datos, especialmente a las cifras prospectivas. Los índices preliminares de gerentes de compras PMI de Markit para enero se dan a conocer mañana, y podrían proporcionar más fuegos artificiales, no necesariamente a la baja.
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