Análisis de la declaración de Powell: Tres señales optimistas impulsan al dólar, el NFP será fundamental para la reducción de estímulos

• El presidente de la Fed sorprendió al señalar que un anuncio sobre la reducción podría llegar en noviembre.
• La reducción de estímulos puede terminar a mediados de 2022, abriendo la puerta a subidas de tipos.
• El comentario de Powell sobre el objetivo de empleo "casi cumplido" es un cambio significativo.
• Sólo unas Nóminas no Agrícolas débiles podrían empujar el anuncio sobre el ajuste a diciembre.

Los moderados se han rendido a los optimistas que circulan, esa es la impresión que se puede obtener al escuchar al presidente de la Reserva Federal Jerome Powell en su conferencia de prensa. El presidente de la Fed, generalmente cauteloso, estableció tres señales críticas que elevan el dólar.

1) Reducción de estímulos en noviembre

Powell dijo que el el cambio de lenguaje sobre la reducción de estímulos podría llegar tan pronto como la próxima reunión, una declaración directa sobre el ajuste llegará en noviembre es sin duda un cambio optimista. El presidente de la Fed ni siquiera señala que se necesitan más datos, ni nuevas previsiones, que venzan en diciembre. Imprimir menos dólares antes significa un billete verde más fuerte.

2) El ajuste terminará a mediados de 2022

"El ajuste podría concluir a mediados del próximo año" - este comentario es otra indicación directa sobre cuándo el balance de la Fed dejará de crecer - iniciando la cuenta atrás para aumentar las tasas de interés. Mientras Powell trataba de desvincular el final del tapering al "despegue", el dólar está despegando. Las tasas de interés más altas hacen que el dólar sea más atractivo.

3) Comentario sobre el empleo

Como se mencionó anteriormente, el presidente de la Fed es una paloma, un moderado que opta por apoyar a la economía, mientras que los halcones quieren retirar los estímulos antes. Dijo que muchos en el FOMC ven que se ha cumplido la prueba de "progreso sustancial" en materia de empleo. Su opinión es que "todo está casi cumplido".

Sin embargo, Powell subrayó anteriormente que millones de personas siguen sin trabajo, y ahora ve el mercado laboral con optimismo.

Este último punto también proporciona una pista de dónde podría dar marcha atrás la Fed: el próximo informe de  Nóminas no Agrícolas. Powell dijo que se necesitaría un "informe de empleo decente" para que comenzara a reducirse el programa de compra de bonos. Se necesitaría un NFP desastroso para evitar el ajuste. Tal escenario no puede descartarse, pero estos comentarios significan que la publicación del 8 de octubre es crítica.