USD: Solo un tipo, tratando de cambiar el mundo – Commerzbank

Parece un golpe de genio. Nadie pensó que fuera posible, pero la administración de Donald Trump lo ha logrado. En solo un fin de semana de negociaciones, los aranceles entre EE.UU. y China se redujeron en 115 puntos porcentuales cada uno. Juntas, las exportaciones chinas a EE.UU. y las exportaciones estadounidenses a China representaron alrededor del tres por ciento de todas las exportaciones globales en 2023. En general, el anuncio de ayer significa que la tasa arancelaria efectiva global ha caído en casi 3.5 puntos porcentuales. Una reducción tan grande no se había visto desde la Ronda de Uruguay a mediados de la década de 1990, aunque los datos sobre esto son algo confusos, señala Volkmar Baur, analista de divisas de Commerzbank.

El daño al USD podría ser difícil de reparar completamente

"La reducción es inicialmente válida solo por 90 días. Si bien es poco probable que el gobierno de EE.UU. vuelva a aumentar el arancel al 145%, ya se ha dicho que también es poco realista creer que los aranceles podrían caer al 10% para los productos chinos. El 30% debería verse como el límite inferior. Por lo tanto, la tasa arancelaria del 34%, anunciada en el Día de la Liberación, parece bastante realista. Por supuesto, sigue sin estar claro si esto se sumará a los aranceles existentes o se referirá al valor total. Muchos de los detalles aún son confusos. Por lo tanto, se podría decir que la incertidumbre sigue siendo alta y es probable que continúe elevada en los próximos meses. Y probablemente se tendría razón."

"Entonces, ¿fue un golpe de genio? Al menos los mercados bursátiles parecen pensar que sí. Después de todo, el S&P 500 estaba alrededor de un tres por ciento más alto ayer que al comienzo de abril y está cerca de su máximo histórico. Sin embargo, se presenta una imagen diferente cuando se observa el mercado de bonos y el dólar estadounidense. Los bonos del Tesoro a diez años de EE.UU. todavía rinden alrededor de 28 puntos básicos más que al comienzo de abril, y el dólar estadounidense ponderado por el comercio se ha debilitado un 2.5%."

"Quizás, entonces, deberíamos reconsiderar las objeciones y preguntas. Para mí, al menos, no está claro por qué las perspectivas para la economía de EE.UU. deberían ser mejores hoy que antes del Día de la Liberación. Aunque, por supuesto, hoy es mejor de lo que era la semana pasada. Sin embargo, el daño al dólar estadounidense desde entonces probablemente será difícil de reparar completamente. Hasta ahora, no se ha ganado nada. Por lo tanto, parece más una búsqueda en vano."