USD: Primera prueba de datos de la semana – ING

La volatilidad de las divisas debería aumentar hoy a medida que los mercados estadounidenses reabran después del largo fin de semana del Día del Trabajo y las publicaciones de datos tomen el control. El gran evento del día es el índice manufacturero del ISM en EE.UU. Recuerde que ha estado en territorio de contracción (es decir, por debajo de 50) cada mes desde octubre de 2022, excluyendo un breve rebote en marzo de este año. La debilidad en el sector manufacturero ha sido descontada durante un tiempo, y probablemente necesitemos ver un número bastante bajo para activar las alarmas de recesión y llevar al dólar materialmente más bajo, señala Francesco Pesole, estratega de FX de ING.

El DXY se mantendrá plano en el rango de 101.50/102.0

"El consenso espera una mejora modesta en agosto, de 46.8 a 47.5. Un subíndice que estamos monitoreando de cerca es el de Precios Pagados del ISM, que también experimentó un repunte esta primavera pero ha estado contenido en los últimos meses. Las expectativas del consenso son de una caída de 52.9 a 52.0, lo que debería alimentar la convicción de la Fed y del mercado sobre la desinflación."

"Nuestros cálculos sobre los datos de posicionamiento especulativo futuro de la CFTC muestran que el dólar se ha movido cerca de una posición neutral, con posiciones netas agregadas largas contra las divisas del G10 reportadas que ahora solo ascienden al 5% del interés abierto, al 27 de agosto. Eso es una reducción sustancial desde el 16% a principios de julio y el 24% a principios de mayo. Al combinar esta noción con una valoración de la Fed que incluye un recorte de 50 pb para fin de año, el caso para otra caída importante del dólar necesita ser respaldado por expectativas bastante bajistas sobre los próximos datos de actividad en EE.UU."

"Nuestro economista de EE.UU. está en el extremo inferior del consenso para las nóminas del viernes, pero antes de eso puede que no haya suficientes malas noticias para llevar al dólar mucho más bajo. Una estabilización del DXY en el rango de 101.50/102.0 es nuestra línea base hasta el jueves."