USD: Powell rechaza el papel de rescatador – ING

El presidente de la Fed, Jerome Powell, entregó el mensaje más claro desde el "día de la liberación" ayer, que fue indiscutiblemente de línea dura, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING.

El DXY puede extender su caída por debajo de 99.0

"Los mercados se habían inclinado hacia la narrativa respaldada por Trump de que la Fed vendría al rescate con recortes de tasas a pesar de la incertidumbre sobre la inflación. Powell dijo que espera una inflación más alta y un mercado laboral más débil debido a los aranceles, pero que la Fed se centra principalmente en el aspecto de la inflación. Con Trump mostrando una mayor tolerancia a la agitación del mercado de lo anticipado y Powell ahora negándose a lanzar un salvavidas, las acciones siguen siendo vulnerables."

"En condiciones normales del mercado, la dureza de Powell habría desencadenado una respuesta positiva del USD. Pero el Dólar sigue respondiendo a la narrativa del bajo rendimiento relativo de los activos estadounidenses y las preocupaciones sobre el crecimiento, que están siendo, en cierto modo, agravadas por una Fed de línea dura. Curiosamente, las tasas de swap del USD a corto plazo no subieron tras los comentarios de Powell, y un recorte en junio sigue estando más del 60% valorado en la curva OIS. Esto es nuevamente una señal de expectativas de crecimiento firmemente pesimistas en EE.UU., que se ven como conducentes a un alivio por parte de la Fed."

"A pesar de muchas indicaciones de que el dólar está sobrevendido y subvaluado, no vemos un catalizador para un respiro hoy. Si las acciones estadounidenses vuelven a tener un bajo rendimiento, el DXY debería extender su caída por debajo de 99.0. Los mercados estarán muy atentos a cualquier indicio de que las solicitudes de desempleo han aumentado en la semana posterior al "día de la liberación". También se publican hoy cifras de vivienda que se espera que sean débiles."