USD: Las cosas se mueven rápido en aranceles, geopolítica y Fed – ING

Los acontecimientos de esta semana se están desarrollando rápidamente en tres áreas clave: aranceles, geopolítica y la Reserva Federal. Las dos primeras están algo interconectadas en lo que respecta a India, que ha enfrentado un aumento de aranceles al 50% en respuesta a sus lazos económicos con Rusia. La decisión de mantener las tasas del Banco de la Reserva de India de ayer parece ir en la dirección de la estabilidad de la moneda – y quizás con la esperanza de una desescalada comercial. El nivel de 88.0 en USD/INR parece ser la línea clave de defensa; si el RBI permite que supere ese nivel, la recuperación podría acelerarse a corto plazo. Las cosas no lucen mucho mejor para Suiza en el comercio, como discutimos en la sección del EUR a continuación, y el franco vuelve a estar bajo presión, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING.

El sesgo a corto plazo del USD sigue siendo bajista

"Lo que también está alentando una rotación lejos del franco es la posibilidad más tangible de una tregua entre Rusia y Ucrania. Trump está organizando reuniones con el presidente ruso Vladimir Putin y el presidente ucraniano Volodymyr Zelensky tan pronto como la próxima semana, y dijo que ha habido "grandes avances" en las conversaciones con Rusia. Con respecto a la guerra en Ucrania, el dólar aún mantiene su papel como cobertura contra el riesgo geopolítico, especialmente debido al vínculo con los precios de la energía. Tanto el crudo como el dólar estuvieron bajo presión ayer."

"Finalmente, la saga de la sucesión de la Fed. Un informe de medios sugirió que se aconseja a Trump reemplazar a la miembro saliente del FOMC, Adriana Kugler, con un funcionario interino hasta enero y esperar hasta entonces para anunciar su elección para presidente de la Fed. Deberíamos tener una decisión pronto, ya que la renuncia de Kugler entra en efecto mañana. Creemos que la nominación de Kevin Hassett, quien es considerado el favorito, es un evento negativo para el dólar debido a sus opiniones moderadas y a una mayor percepción de exposición a la influencia de Trump en comparación con el otro candidato principal, Kevin Warsh."

"El dólar se debilitó ayer, influenciado por el optimismo en torno a una tregua entre Ucrania y Rusia y la alineación con tasas de swap a corto plazo más bajas. Tres funcionarios de la Fed (Mary Daly, Lisa Cook y Neel Kashkari) expresaron preocupaciones sobre el deterioro del mercado laboral. Cook caracterizó específicamente las revisiones de nómina de julio como 'típicas de puntos de inflexión', y Daly dijo que los riesgos están sesgados a más de dos recortes este año. Hoy escucharemos al presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic (neutral, no votante), pero el ambiente parece estar cambiando en la comunicación de la FOMC fuera de reuniones – aparentemente como un preludio a un giro más oficial hacia la moderación en Jackson Hole (21-23 de agosto), a menos que los datos de inflación sorprendan la próxima semana. Esperamos cierta estabilización en el dólar tras la corrección de ayer y en medio de un calendario de datos de EE.UU. bastante ligero. Aún así, nuestro sesgo a corto plazo del USD sigue siendo bajista."