USD: La recuperación del Dólar puede tener un poco más de recorrido – ING

El dólar continuó apreciándose en línea con nuestra previsión, ya que los datos del PIB llegaron más fuertes de lo esperado y la Fed no dio pistas de ceder a la presión de Trump, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

El Dólar estadounidense extiende su recuperación

"Mientras el FOMC reconoció que la economía se está desacelerando y dos miembros – Bowman y Waller – votaron (como se esperaba) a favor de un recorte, la conferencia de prensa del presidente Powell fue de línea dura. Reiteró las expectativas de un impacto inflacionario de corta duración y dijo que una política modestamente restrictiva era apropiada. Parecía estar en un curso de colisión con el presidente Trump al afirmar que la Fed estaba ignorando la inflación al no subir. El resultado ha sido una venta masiva de bonos del Tesoro a corto plazo, con el precio del mercado para septiembre cayendo de 16pb a 11pb. El dólar extendió su recuperación."

"Aunque es tentador, no estamos pronosticando el final de esta racha del dólar todavía, principalmente porque el PCE subyacente de hoy y las cifras de empleo de mañana (Powell enfatizó la importancia de la tasa de desempleo ayer) pueden llevar a una reevaluación aún más de línea dura en la curva del USD, manteniendo la demanda por el dólar."

"Basado en la tasa anualizada del deflactor PCE subyacente QoQ del 2.54% en el informe del PIB de ayer, asumiendo que no hay cambios en la historia (0.14% MoM en abril y 0.18% MoM en mayo), el deflactor PCE subyacente de junio de hoy debería ser del 0.46% MoM, muy por encima de la previsión de consenso del 0.3% MoM. Hay un riesgo tangible de que las revisiones aún resulten en una impresión del 0.3% MoM hoy, pero los riesgos están claramente en el lado positivo. Otro dato a tener en cuenta son las solicitudes de desempleo, que recientemente han llamado nuestra atención tras una inesperada racha de seis semanas de caídas. Esa es la racha más larga desde agosto-septiembre de 2022, y puede estar contribuyendo a las expectativas de un mercado laboral resistente."