- El USD/JPY se mantiene limitado por debajo del antiguo soporte psicológico, ahora resistencia, en 144.00.
- El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, abordará la conferencia "Nuevos Desafíos para la Política Monetaria" el martes, con los mercados atentos a pistas sobre la política.
- El Dólar estadounidense sigue siendo vulnerable, ya que posibles señales de línea dura del BoJ podrían impulsar una nueva fortaleza del Yen.
El USD/JPY está intentando una leve recuperación después de la venta masiva de la semana pasada en el mercado de bonos de Estados Unidos (EE.UU.) que arrastró al par por debajo del nivel psicológico clave de 144.00.
El movimiento a la baja fue impulsado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y un tono más amplio de aversión al riesgo. Con el par ahora cotizando por debajo de 143.00 en el momento de escribir, la atención se centra en las pistas de política monetaria y los flujos de refugio seguro para determinar la próxima tendencia direccional.
El martes, el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, está programado para pronunciar las palabras de apertura en la Conferencia 2025 del BoJ–Instituto de Estudios Monetarios y Económicos (IMES) en Tokio.
El evento, que reúne a banqueros centrales y economistas de todo el mundo, se centrará en el tema "Nuevos Desafíos para la Política Monetaria." Los comentarios de Ueda serán analizados en busca de señales sobre la perspectiva de política del BoJ, particularmente dado que la inflación en Japón se mantiene elevada y el crecimiento salarial muestra signos de sostenibilidad.
Durante décadas, el BoJ mantuvo una postura monetaria ultra flexible, manteniendo las tasas de interés cerca de cero en un intento por estimular la demanda interna y escapar de la deflación. En contraste, la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) ha mantenido un marco de política restrictiva, manteniendo las tasas en niveles máximos de varias décadas para controlar la inflación persistente.
Sin embargo, la narrativa de divergencia en la política monetaria está comenzando a mostrar signos de tensión. Los inversores están comenzando a cuestionar la resiliencia del Dólar estadounidense (USD) en medio de crecientes preocupaciones fiscales, presiones sobre la calificación crediticia y un reciente debilitamiento en los datos económicos. Los mercados ahora están valorando la posibilidad de recortes de tasas por parte de la Fed más adelante este año, reflejando un cambio en las expectativas que podría ejercer más presión sobre el Dólar.
En este paisaje en evolución, el Yen japonés (JPY) ha recuperado su atractivo como activo de refugio tradicional. Si bien el Dólar sigue siendo la principal moneda de reserva del mundo, las crecientes preocupaciones sobre la disciplina fiscal de EE.UU. y la inestabilidad política han pesado sobre el sentimiento del USD en las últimas semanas. Si Ueda adopta un tono más de línea dura, insinuando una mayor normalización o endurecimiento de la política, tal cambio podría elevar el Yen al reducir los diferenciales de tasas y reforzar la confianza de los inversores en el Yen japonés.
Yen japonés FAQs
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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