USD/JPY retrocede a 155.00 por la demanda de refugio seguro y rumores sobre el BoJ

El USD/JPY cae hasta la barrera de 155.00 el martes, ya que una combinación de sentimiento de aversión al riesgo en el mercado y rumores de que el Banco de Japón (BoJ) está listo para reducir sus compras de bonos apoyan al Yen japonés (JPY) y presionan al USD/JPY. Una reducción en las compras de bonos pondría presión al alza sobre los rendimientos de los bonos japoneses, que están altamente correlacionados con el JPY. 

Mientras tanto, el Dólar estadounidense (USD) rebota después de la fuerte venta del día anterior cuando el PMI manufacturero del ISM de EE.UU. resultó ser más bajo de lo esperado en mayo; sin embargo, el rebote parece poco convincente. 

La caída en la actividad manufacturera de EE.UU. fue causada principalmente por un descenso en los componentes de Nuevos Pedidos y Precios Pagados, lo que indica un posible crecimiento futuro limitado y menores expectativas de inflación. Esto, a su vez, aumentó las apuestas de que la Reserva Federal (Fed) podría bajar las tasas de interés, con las probabilidades de un recorte de tasas en septiembre aumentando a alrededor del 65%, según la herramienta FedWatch del CME. 

USD/JPY cae por rumores de que el BoJ reducirá compras de bonos

El USD/JPY cae más de medio punto porcentual el martes en parte como resultado de rumores de mercado reportados por primera vez por Bloomberg News, de que el BoJ está considerando reducir el número de compras de bonos que realiza a través de su programa de flexibilización cuantitativa (QE). 

Si se implementa, el movimiento de política reducirá la demanda de Bonos del Gobierno Japonés (JGB), elevando los rendimientos (que se mueven inversamente a los precios de los bonos) y afectando positivamente al Yen, que está altamente correlacionado con los rendimientos de los bonos.

"Los informes sugieren que el BoJ podría discutir la reducción de sus compras de bonos tan pronto como en la reunión de la próxima semana," dijo Brown Brothers Harriman (BBH) el martes. "Se informa que los responsables de la política discutirán el momento adecuado para reducir sus compras de bonos desde alrededor de JPY6 billones (38.4 mil millones de dólares) por mes actualmente, y si el BoJ necesita proporcionar más detalles para mejorar la predictibilidad," continuó la nota.

"El hecho de que el BoJ esté discutiendo este asunto incluso cuando los rendimientos de los Bonos del Gobierno Japonés (JGB) suben es un testimonio de su deseo de continuar normalizando la política," agregó BBH. 

Advertencia de divisas

El USD/JPY también se vio afectado por los temores de intervención. El martes por la mañana, el Vicegobernador del BoJ, Ryozo Himino, repitió las preocupaciones sobre cómo un JPY débil podría estar afectando negativamente a la economía, diciendo que el BoJ necesitaba estar "muy vigilante" respecto a los movimientos de divisas. Sus comentarios sugirieron que el BoJ podría estar preparándose para otra intervención directa en los mercados de divisas para apuntalar el JPY (negativo para el USD/JPY).

Himino también discutió el impacto que el Yen débil estaba teniendo en la inflación. Aunque un Yen débil aumenta los costos de los bienes importados, generando así inflación – que es lo que el BoJ quiere – también reduce el consumo, ya que los compradores se desaniman por los altos precios. El BoJ preferiría que la inflación derivara de salarios más altos, ya que esto llevaría a más gasto, mayor consumo y una economía más dinámica. 

La conclusión de los comentarios de Himino es que "aumentaron las preocupaciones de que el BoJ podría enfrentar al mercado con un movimiento de política de línea dura en su reunión de política del 14 de junio," dijeron analistas de Rabobank. 

En el radar 

Los datos de empleo de EE.UU. serán el foco para el par esta semana, con las recién publicadas ofertas de empleo JOLTS, que muestran un deterioro en el mercado laboral. Los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) mostraron 8.059 millones de ofertas de empleo en abril, por debajo de los 8.34M esperados y los 8.355M de marzo. Los datos sugieren un deterioro en el mercado laboral de EE.UU. 

El miércoles, Automatic Data Processing (ADP) publicará sus cifras de nóminas para el sector privado y el viernes, el gran dato – las Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE.UU. – revelará estadísticas laborales oficiales, incluidas las nóminas, la inflación salarial y la tasa de desempleo. 

Si los datos más adelante en la semana muestran una disminución en línea con el informe JOLTS, el USD podría debilitarse, arrastrando al USD/JPY hacia abajo con él.