USD/JPY en máximos de siete meses cerca de 107.00 mientras la divergencia Fed/BoJ impulsa aún más al alza

Otro día, más alza para el USD/JPY. El par, que actualmente cotiza en máximos de siete meses no muy lejos del nivel de 107.00 y ha subido un 0.3% o un poco más de 30 pips en el día, está listo para su quinto día consecutivo de ganancias. Después de subir un 1.4% en enero y luego un 1.8% en febrero para subir desde los mínimos anuales por debajo de 103.00 hasta los niveles actuales no muy lejos del nivel de 107.00, el alza del USD/JPY parece que continuará sin un final a la vista, técnicamente hablando. Los máximos de agosto de 2020 alrededor del nivel de 107.00 ofrecerán algo de resistencia, pero una ruptura más allá de esta área abrirá la puerta a una mayor subida este mes hacia 108.00.

Desempeño del día 

El USD/JPY está recibiendo vientos a favor de algunos factores separados en el primer día de negociación del mes; Aunque los rendimientos de los bonos estadounidenses muestran una acción de precio mixta (los rendimientos a corto plazo han bajado y los rendimientos a largo plazo han aumentado en una pendiente inusual de la curva del Tesoro), la acción de precios más tranquila en los mercados de bonos ha aliviado los nervios en el mercado en general. Dado que los inversores en acciones ya no se preocupan tanto por el aumento de los rendimientos, la atención ha vuelto al contexto macro positivo y las acciones globales han aumentado el lunes con enfoque en; 1) El Congreso se está acercando a aprobar el paquete de estímulo de 1.9$T del presidente estadounidense Joe Biden (la Cámara votó a favor del proyecto de ley el viernes y ahora va al Senado), 2) La vacuna Covid-19 de Johnson & Johnson acaba de recibir EUA en el EE.UU., lo que significa que el lanzamiento de la vacuna en el país ahora se acelerará aún más y 3) la caída de las tasas globales de infección por Covid-19 y una tendencia general hacia la relajación del bloqueo (incluso en EE.UU y Japón), las materias primas y las divisas sensibles al riesgo están obteniendo mejores resultados. En medio del apetito de riesgo, el JPY de refugio seguro está en desgracia.

Mientras tanto, la divergencia del banco central también parece estar funcionando a favor del USD/JPY; Fuentes del Banco de Japón dijeron esta mañana a newswires que el banco está preparado para defender su objetivo de rendimiento del 0.0% para el bono del gobierno japonés a 10 años, y se dice que el banco tiene la intención de no permitir que los rendimientos a 10 años superen el 0.3% bajo ninguna circunstancia. La política del BoJ de intervenir activamente en los mercados de bonos para evitar cualquier alza en los rendimientos de los bonos contrasta fuertemente con el mensaje proveniente de la Fed; Thomas Barkin, miembro del FOMC, habló el lunes sobre cómo no solo no está preocupado por el aumento de los rendimientos, sino que la Fed estaría realmente decepcionada de no ver un aumento de los rendimientos cuando mejoren las condiciones económicas (un tipo de declaración que sería inimaginable desde el BoJ). La falta de preocupación de Barkin por el reciente aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses refleja sentimientos similares expresados ​​por otros políticos del FOMC, incluido el presidente Jerome Powell, el vicepresidente Richard Clarida y el presidente de la Fed de Nueva York e influyente miembro del FOMC, John Williams. Powell volverá a hablar más adelante en la semana y se espera que reitere su falta de preocupación.

Por último, una encuesta del PMI manufacturero ISM de EE.UU. muy fuerte/muy inflacionista de febrero también podría estar agregando más razones para que los participantes del mercado adopten posiciones largas del USD/JPY; La cifra principal del PMI manufacturero del ISM superó las expectativas en 60.8 (la esperada fue de 58.8), su nivel más alto desde septiembre de 2018. El subíndice de empleo subió a 54.4, un buen augurio para el informe oficial del mercado laboral estadounidense de esta semana. Los nuevos pedidos subieron a 64.8 desde 61.1, en una señal de una fuerte demanda en el futuro. Pero el subíndice de Precios Pagados se disparó más alto a 86.0, su nivel más alto desde 2008. Según Capital Economics, "los precios del petróleo más altos y la depreciación del dólar están ejerciendo cierta presión al alza sobre los precios de EE.UU. Esta vez también, pero la escala del aumento en el índice de precios pagados ISM va mucho más allá de lo que puede explicarse únicamente por esos factores ”. La consultora económica continúa diciendo que “los comentarios en el informe también dejan en claro que esta escasez va mucho más allá de los semiconductores, y las empresas de todos los sectores informan de escasez y problemas con los proveedores para satisfacer la demanda”.

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