USD/JPY baja tras una inflación japonesa más fuerte de lo esperado y un paquete de estímulo

El USD/JPY está cotizando un poco más bajo en los 154.30 el viernes, ya que el Yen japonés (JPY) se fortalece frente al Dólar estadounidense (USD) debido a la publicación de datos macroeconómicos japoneses más altos de lo esperado y al anuncio de Tokio de un paquete de estímulo económico de 250 mil millones de $. 

Las ganancias del Yen son comparativamente limitadas frente al Dólar estadounidense, sin embargo, que está respaldado por una narrativa de excepcionalismo estadounidense, la anticipación de políticas favorables al Dólar bajo el presidente electo Donald Trump, y una trayectoria descendente menos pronunciada para las tasas de interés de EE.UU., diferente de la caída más pronunciada esperada el mes pasado. 

La expectativa de que las tasas de interés se mantendrán más altas por más tiempo en EE.UU. es positiva para el Dólar porque atrae entradas de capital extranjero. 

Aunque los funcionarios de la Reserva Federal (Fed), incluidos el presidente del Banco de la Fed de Nueva York, John Williams, y la presidenta del Banco de la Fed de Boston, Susan Collins, dijeron recientemente que veían una desaceleración de la inflación y una mayor caída de las tasas de interés, los indicadores basados en el mercado han sugerido una menor probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en diciembre. 

Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de que la Fed haga un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pb) (0,25%) en diciembre ha caído al 59% desde el 100% anterior. 

En Japón, mientras tanto, están aumentando las apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) subirá las tasas de interés en diciembre, cuando anteriormente los inversores no estaban tan seguros. 

Los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Japón para octubre, publicados durante la noche, fueron en general más fuertes, especialmente en las medidas subyacentes. 

El IPC de Japón excluyendo alimentos y energía fue del 2,3% interanual desde el 2,1% en septiembre, y en el caso del IPC excluyendo alimentos frescos – que fue del 2,3% – el resultado estuvo aún por encima del 2,2% esperado, aunque por debajo del 2,5% anterior.   

Además, se espera que los salarios de los empleados mejoren, impulsando el crecimiento y el gasto, según el servicio de asesoría Capital Economics, que espera que las negociaciones salariales anuales de Shunto resulten en grandes aumentos y una serie de subidas de tasas de interés por parte del BoJ. 

"Las estrellas se están alineando para nuestra visión de largo plazo de que el Banco de Japón subirá las tasas nuevamente antes de fin de año. Y con una encuesta reciente de empresas japonesas que apunta a aumentos salariales aún mayores en las negociaciones salariales de primavera del próximo año que el gran aumento acordado este año, parece cada vez más probable que el ciclo de endurecimiento del Banco tenga más recorrido," dice Marcel Thieliant, jefe de Asia-Pacífico en Capital Economics. 

Otros datos de Japón fueron moderadamente positivos el viernes, con el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura del Jibun Bank japonés llegando más suave a 49,0 en comparación con el 49,5 previsto, pero el PMI de Servicios subiendo a territorio de expansión de 50,2 desde el 49,7 anterior.