USD: Esperamos un IPC subyacente mensual del 0.4% – ING

El Dólar ha encontrado cierto soporte antes de la publicación del IPC de EE.UU. de hoy. Parte de esto puede reflejar la recogida de beneficios en cortos de USD aún relativamente abarrotados, así como la decisión del presidente Trump de extender la pausa en los aranceles sobre China por otros 90 días. También podría contribuir el intento de Trump de minimizar las expectativas para la cumbre del viernes con Putin, llamándola una 'reunión de evaluación' para medir las demandas de Rusia, y añadiendo 'eso será el final' si no se llega a un acuerdo. Los mercados posiblemente habían valorado una postura ligeramente más optimista sobre una resolución más rápida, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

El mercado de divisas sigue siendo algo sensible a los desarrollos geopolíticos

"Continuaremos monitoreando los titulares hasta el viernes - Trump habla con Zelenskyy mañana - ya que el FX sigue siendo algo sensible a los desarrollos geopolíticos. Aún así, como se discutió ayer, los datos deberían seguir siendo el principal motor para el USD. Esperamos un IPC subyacente de 0.4% intermensual hoy, por encima del consenso de 0.3%. Eso empujaría la inflación subyacente interanual del 2.9% al 3.1%, y la general del 2.7% al 2.9%."

"A pesar de cierto reequilibrio de posiciones antes de la publicación, una cifra más alta de lo esperado debería seguir apoyando al dólar, ya que los mercados podrían revisar a la baja las expectativas de un recorte de la Fed en septiembre a menos de 20 puntos básicos. Sin embargo, creemos que los datos del mercado laboral son más influyentes que la inflación, dado el consenso de que los choques de precios inducidos por aranceles son transitorios y las grandes revisiones de nómina del mes pasado. Así que incluso un IPC subyacente de 0.4% intermensual podría seguir siendo consistente con un recorte en septiembre, si se acompaña de un mayor deterioro del mercado laboral."

"Por esa razón, nuestra previsión de inflación por encima del consenso no se traduce en expectativas de un rally sostenido del USD. Vemos cualquier soporte como efímero. También en el calendario de EE.UU. de hoy: el Índice de Optimismo de Pequeñas Empresas NFIB y los datos del presupuesto federal de julio."