USD: Comercio de Trump versus comercio de la Fed – ING

El informe de ventas minoristas de EE.UU. de junio superó las expectativas ayer, con las ventas principales manteniéndose planas en el mes frente a una caída del consenso del 0.3% mensual. Un crecimiento más lento del gasto del consumidor, una inflación moderada y el aumento de las tasas de desempleo pueden impactar el sector en el futuro, y seguimos esperando que esto alimente una narrativa de tasas más bajas de la Fed, señala Francesco Pesole, estratega de FX de ING.

El USD se estabilizará antes del fin de semana

"Esas cifras no afectaron la expectativa moderada del mercado sobre la Fed. Un recorte en septiembre está completamente descontado, y se espera una reducción de 65 puntos básicos para fin de año. La razón por la cual el Dólar estadounidense (USD) ha sido resistente a pesar del aumento en las apuestas moderadas es, sin duda, la aparición de "coberturas" para una mayor inflación, aranceles y riesgos geopolíticos antes de una reelección de Trump, que se percibe como más probable después del incidente del fin de semana."

"La semana pasada, todavía argumentábamos por cierta debilidad a corto plazo del USD debido a las noticias macroeconómicas de EE.UU., pero después de los desarrollos recientes en la acción del precio de esta semana hasta ahora, los riesgos para el Dólar están mucho más equilibrados. Los períodos de sobre rendimiento del USD este verano son más probables ya que los mercados tienen una clara inclinación a jugar la "apuesta Trump" bien antes de noviembre."

"El calendario de datos de EE.UU. incluye inicios de viviendas, permisos de construcción y producción industrial para junio hoy. La Fed publicará el Libro Beige esta noche, lo que puede señalar algunas tensiones regionales en el mercado laboral, lo que en última instancia hará que la comunicación de la Fed se desplace aún más hacia el lado moderado. Continuamos esperando cierta estabilización en los cruces del USD antes del fin de semana."