El USD/CHF sube por encima de 0.8000 a medida que las apuestas de un recorte de tasas de la Fed se desvanecen

• El USD/CHF salta por encima de 0.8000, cotizando cerca de 0.8020 durante la sesión de trading americana.
• El IPC de EE.UU. aumenta un 0.3% mensual a 2.7% interanual en junio, con el IPC subyacente estable en 2.9% interanual.
• Los operadores ahora ven una menor probabilidad de un recorte de tasas de la Fed en septiembre, con las probabilidades cayendo a alrededor del 54%.

El Franco suizo (CHF) se debilitó frente al Dólar estadounidense (USD) el martes, ya que los operadores favorecieron al Dólar tras la publicación de los datos de inflación de EE.UU. Las cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) reavivaron las apuestas de que la Reserva Federal podría retrasar su primer recorte de tasas de interés, lo que impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y generó una demanda generalizada por el Dólar estadounidense, con el USD/CHF subiendo por encima de la marca de 0.8000 por primera vez desde finales de junio.

En el momento de escribir, el par USD/CHF cotiza cerca de 0.8021, subiendo más del 0.50% en el día.

Los últimos datos de inflación de EE.UU. mostraron que los precios continuaron subiendo en junio, manteniéndose en línea con las expectativas del mercado. El IPC general aumentó un 0.3% en junio respecto al mes anterior y subió a 2.7% en términos interanuales. El IPC subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía, subió un 0.2% mensual y se mantuvo estable en 2.9% interanual. Los datos sugieren que la inflación se mantiene estable pero aún por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed), lo que significa que la Fed podría esperar más tiempo antes de recortar las tasas de interés.

De cara al futuro, los operadores han recortado sus expectativas para un recorte de tasas de la Fed a corto plazo, con la herramienta CME FedWatch ahora indicando una probabilidad de recorte en septiembre de alrededor del 54%, por debajo de los máximos anteriores de casi el 70%. La reacción del mercado sugiere que los inversores se están volviendo más cautelosos, ya que la impresión de inflación estable ofrece poca urgencia para que la Fed cambie hacia un enfoque de relajación. Este cambio en las expectativas de tasas ha proporcionado un renovado apoyo al Dólar estadounidense, particularmente frente a divisas de bajo rendimiento como el Franco suizo.

En el lado suizo, el contexto macroeconómico sigue siendo débil. Si bien la inflación repuntó ligeramente en junio, el IPC general subió solo un 0.1% tras una caída en mayo y se mantiene muy por debajo del objetivo del 2% del Banco Nacional Suizo (SNB). Las previsiones de crecimiento también han sido rebajadas, con la economía suiza ahora esperándose que se expanda solo un 1.3% en 2025. En respuesta a la persistente baja inflación y a un panorama de crecimiento frágil, el SNB recortó su tasa de política al 0% en junio y señaló su apertura a una mayor relajación, potencialmente incluyendo intervención en el mercado de divisas para frenar la excesiva fortaleza del Franco.

La atención ahora se centra en el informe del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. programado para el miércoles, que podría ofrecer nuevas perspectivas sobre las tendencias de inflación a nivel mayorista. Los mercados esperan un modesto aumento mensual, en línea con la impresión estable del IPC. Sin embargo, cualquier sorpresa al alza en el IPP podría reforzar las preocupaciones sobre las presiones inflacionarias persistentes y desanimar aún más las esperanzas de un recorte de tasas de la Fed a corto plazo. Esto probablemente apoyaría al Dólar estadounidense y podría impulsar al USD/CHF al alza. Por otro lado, una lectura más suave del IPP podría revivir las expectativas moderadas y limitar las recientes ganancias del Dólar.