El USD/CHF sube a pesar de los datos débiles, se acerca el informe del NFP

• El USD/CHF está cotizando al alza cerca del área de 0.8960 mientras el Dólar recupera tracción a pesar de señales macroeconómicas mixtas.
• Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE.UU. aumentaron a 241.000 y el PMI manufacturero del ISM cayó a 48.7, mientras las preocupaciones sobre la inflación persisten en medio de los movimientos de política comercial de Trump.
• El setup técnico se inclina al alza a corto plazo, con soporte en 0.8920 y resistencia limitada cerca de 0.9000 y 0.9040.

El USD/CHF está cotizando con ganancias, extendiendo su recuperación en los altos 0.8900 tras un jueves ocupado lleno de datos económicos de EE.UU. y renovada especulación sobre recortes de tasas de la Fed. Aunque los informes del PMI manufacturero del ISM y las solicitudes de subsidio por desempleo apuntaron a una fragilidad continua en el mercado laboral y contracción del sector, el Dólar se mantuvo firme, apoyado por un Índice del Dólar estadounidense estable y flujos sensibles al riesgo antes del informe de nóminas no agrícolas del viernes.

Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE.UU. para la semana que finalizó el 26 de abril se dispararon a 241.000, un aumento desde los 223.000 de la semana anterior y muy por encima de las previsiones de consenso. Este aumento marcó el nivel más alto desde agosto de 2023 y reforzó aún más las preocupaciones de que el mercado laboral podría estar enfriándose más de lo que se pensaba anteriormente. Mientras tanto, el PMI manufacturero del ISM cayó ligeramente a 48.7, una disminución marginal desde el 49.0 de marzo. El índice sigue en territorio de contracción, con los componentes de nuevos pedidos y producción desacelerándose, mientras que el subíndice de empleo mejoró ligeramente de 44.7 a 46.5, indicando una reducción suave pero continua en las nóminas de las fábricas.

El componente de inflación de la encuesta, medido por el Índice de Precios Pagados, subió a 69.8, sugiriendo que los costos de insumos siguen elevados y manteniendo los riesgos de inflación en el radar. La reacción del mercado fue equilibrada: mientras algunos activos de riesgo se recuperaron por los sólidos resultados tecnológicos, la curva del Tesoro de EE.UU. sigue invertida, y el rendimiento a dos años por debajo de la tasa de fondos de la Fed continúa alimentando las expectativas de flexibilización monetaria.

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, reiteró el jueves que esta configuración de rendimiento señala la necesidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas. Según la cotización de futuros de fondos de la Fed, los mercados ahora anticipan más de 100 puntos básicos de recortes para finales de 2025. La ex presidenta de la Fed, Janet Yellen, añadió presión al advertir que la estrategia arancelaria del presidente Trump podría tener un efecto "tremendamente adverso" en el crecimiento, especialmente dado que el enfrentamiento comercial con China sigue sin resolverse y las conversaciones recíprocas permanecen estancadas.

El Franco suizo se mantuvo en general más débil en un tranquilo comercio europeo mientras los mercados se centraban en la agenda de datos de EE.UU. La resiliencia del Dólar también se ve favorecida por el tono cauteloso de los operadores que esperan el informe de empleo de EE.UU. del viernes, que será clave para confirmar las tendencias macro recientes y podría solidificar el próximo movimiento de la Fed.

Análisis técnico del USD/CHF

Técnicamente, el USD/CHF continúa avanzando tras rebotar desde los mínimos de la semana pasada. El par ha subido por encima de su EMA de 10 días y ahora prueba la resistencia cerca del nivel redondo de 0.9000. El impulso a corto plazo favorece el alza, aunque la tendencia más amplia sigue siendo mixta. Se observa soporte en 0.8920, seguido de 0.8880 y 0.8840. En el lado superior, la resistencia se encuentra en 0.9000 y 0.9040. Una fortaleza sostenida por encima de estos niveles abriría el camino hacia los máximos de marzo cerca de 0.9080.

Con el mercado laboral mostrando signos de enfriamiento y las presiones inflacionarias persistiendo, los próximos movimientos de la Fed dependerán cada vez más de los datos. Todas las miradas ahora se dirigen al informe de nóminas no agrícolas de abril, que podría proporcionar el próximo impulso direccional para el USD/CHF. Hasta entonces, el par puede permanecer limitado en un rango pero inclinado hacia ganancias modestas.

Gráfico diario del USD/CHF