USD: Aún hay margen para recuperarse – ING

El dólar continuó su rebote ayer, aunque las operaciones tempranas de hoy favorecen algo de impulso en el yen y las divisas antípodas. En los próximos días, los mercados seguirán evaluando cuidadosamente cuán cerca está una tregua en Ucrania y, crucialmente, en qué condiciones. Hasta ahora, Rusia y EE.UU. han mantenido discusiones bilaterales que han excluido tanto a Ucrania como a la UE. Las insinuaciones sobre una futura cooperación Moscú-Washington pueden reforzar la noción de aislamiento para Europa desde una perspectiva de defensa y económica y contribuir a una rotación de las divisas europeas hacia el refugio seguro del USD y el JPY, señalan los analistas de FX de ING, Francesco Pesole.

La cooperación Moscú-Washington parece mala para Europa

"El bajo rendimiento del Tesoro estadounidense probablemente ayudó al dólar a recuperar algo de terreno también. Los rendimientos a 10 años están de vuelta en el 4.55%, amenazando con una nueva prueba de los dos máximos de los últimos 30 días en 4.65%. También estamos viendo una disminución en la correlación del índice Bloomberg del dólar con el S&P500 a 30 días, que pasó del pico de -0.60 hace un mes al actual -0.35. Inmediatamente después de las elecciones en EE.UU., esa correlación se volvió inusualmente positiva. El S&P500 alcanzando nuevos máximos ayer no pareció interferir con la recuperación del dólar."

"El mayor evento macro de la semana son las minutas del FOMC de la reunión del 29 de enero que se publicarán esta noche. Los mercados han recibido múltiples indicaciones del presidente de la Fed, Powell, de que no hay prisa por recortar tasas y que el enfoque ha vuelto a las preocupaciones sobre la inflación. Estaremos atentos a cualquier evaluación de los nuevos planes de política de la administración estadounidense en las minutas, y los riesgos probablemente refuercen el mensaje de línea dura."

"A pesar de una imagen más equilibrada para el DXY después de los últimos dos días de ganancias del dólar, la imagen de valoración a corto plazo no ha vuelto realmente al lado caro y los riesgos siguen sesgados hacia un dólar más fuerte en los próximos días."