¿Un regreso a la baja inflación en la zona euro? – Commerzbank

Los datos salariales de la zona euro para el segundo trimestre, publicados por Eurostat el viernes, han atraído poco interés del mercado en el pasado. No obstante, la noticia sobre los datos recibió cierta atención el viernes, cuando una agencia de noticias lo informó de manera destacada, señala Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank.

Es poco probable que el EUR se mueva rápidamente hacia 1.14

"Las expectativas de inflación para la zona euro, especialmente las expectativas a medio plazo (por ejemplo, 1Yx1Y en la figura anterior), están cayendo muy, muy bruscamente. Son claramente visibles y están muy por debajo del objetivo de inflación del 2% del BCE. El mensaje del mercado es claro: no se espera una recaída en tiempos inflacionarios como los de la década de 1990, sino más bien un retorno a la baja inflación de la década de 2010. Esperamos una presión inflacionaria persistente. Pero, si la deflación de los bienes de consumo duraderos importados de China fue la razón de la baja inflación de la década de 2010, entonces es muy probable que se vuelva a ese estado de cosas en un futuro previsible."

"Si el mercado o los economistas de Commerzbank tienen razón solo se sabrá mucho más tarde. Hasta entonces, es plausible que la visión del mercado prevalezca. Y eso a su vez significa que es probable que el mercado asuma una política monetaria significativamente más laxa no solo con respecto a la Fed, sino también con respecto al BCE. La debilidad del USD que puede ser inducida por la visión de la Fed debería, por lo tanto, tener solo un impacto moderado en el EUR/USD. Por lo tanto, es poco probable que el par se mueva rápidamente hacia 1.14 (nuestro objetivo a medio plazo para el EUR/USD)."