Tamura, del BoJ: Incluso si el BoJ eleva aún más la tasa de política, las condiciones monetarias seguirán siendo acomodaticias
El miembro de la junta del Banco de Japón (BoJ), Naoki Tamura, dijo el viernes que incluso si el banco central eleva aún más la tasa de política, las condiciones monetarias seguirán siendo acomodaticias.
Citas clave
Personalmente siento que la reciente inflación en Japón se está volviendo persistente.
Podríamos juzgar que el objetivo de precios del BoJ se ha alcanzado tan pronto como esta primavera.
Estamos en una fase en la que necesitamos examinar varios datos para determinar si Japón puede aterrizar suavemente hacia el logro del objetivo de precios.
La inflación del consumidor se está estabilizando, pero debemos estar atentos a las perspectivas de precios dado el renovado descenso del yen.
Espero que los precios de los alimentos sigan subiendo.
La brecha de producción de Japón ya está en territorio positivo, la falta de capacidad de suministro ejerce presión al alza sobre los precios.
Espero que el crecimiento salarial logre niveles consistentes con el objetivo de precios del 2% este año.
Espero que el BoJ continúe elevando la tasa de interés en línea con las mejoras en la economía y los precios.
La inflación subyacente está aumentando gradualmente, muy cerca de convertirse en algo arraigado en ese nivel,
La última pieza que me queda para determinar si se cumple el objetivo de precios del BoJ es si la inflación se está arraigando en ese nivel.
Creo que hay una buena posibilidad de que podamos determinar alrededor de la primavera de este año que la inflación se ha arraigado en torno al 2%.
Mi opinión es que el impacto de las subidas de tasas de interés pasadas en la economía de Japón ha sido muy limitado.
Aún hay una distancia considerable antes de que las tasas de interés alcancen un nivel considerado neutral para la economía.
Incluso si el BoJ eleva aún más la tasa de política, las condiciones monetarias seguirán siendo acomodaticias.
Una vez que la tasa de política del BoJ supere el 1%, el efecto de estímulo de su política se debilitará gradualmente.
He estado diciendo que la tasa neutral de Japón está al menos alrededor del 1%, aunque debo tener en cuenta que hay divergencia en la estimación dependiendo de cómo se mida.
Reacción del mercado
En el momento de la publicación, el par USD/JPY ha subido un 0.16% en el día, cotizando a 152.94.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Lallalit Srijandorn
FXStreet
Lallalit Srijandorn es parisina de corazón. Ha vivido en Francia desde 2019 y ahora se convierte en emprendedora digital con sede en París y Bangkok.
