S&P 500 retrocede hacia el nivel de 3.900

Los mercados de valores de EE.UU. se han retirado de los niveles de apertura, con el S&P 500 ahora cotizando plano alrededor de 3.910, habiendo estado tan alto como el 3.930 en el comercio previo al mercado (S&P futuros). El contexto económico sigue siendo optimista; Los datos de EE.UU. esta semana han sido lo suficientemente sólidos como para impulsar el optimismo de que la economía de EE.UU. continúa recuperándose bien en el primer trimestre de 2021, pero no tan sólidos como para socavar seriamente el caso de un mayor estímulo fiscal.

Los datos de Grandes ventas minoristas para enero, publicados el miércoles, muestran a Bank of America y Goldman Sachs siguiendo la tasa de crecimiento anualizada del PIB de EE.UU. en 5.5% y 6.0% respectivamente. Mientras tanto, el lanzamiento de la vacuna en los EE.UU. va bien y las tasas de infección, hospitalización y muerte de Covid-19 continúan disminuyendo. Como resultado, los estados alivian cada vez más las restricciones económicas.

Todo lo anterior es motivo de optimismo y mantiene al S&P 500 por encima de 3.900. Pero los inversores de renta variable siguen preocupados por las posibles implicaciones en el mercado de valores que se observa actualmente en los mercados de bonos estadounidenses (y mundiales). Los rendimientos estadounidenses a 10 años subieron más de 5 puntos básicos el viernes por encima del 1.34%, más de 14 puntos básicos en la semana. El repunte es aún más agudo en los rendimientos reales; el rendimiento del TIPS a 10 años se sitúa ahora en torno al -0.78%, por debajo del -1.0% al final de la semana pasada.