S&P 500 Pronóstico: El índice alcanza un nuevo máximo de 2023

• El Standard & Poor's 500 alcanza un nuevo máximo para 2023 en 4.620 puntos.
• Los rendimientos del Tesoro estadounidense suben, sobre todo hacia la parte posterior de la curva.
• Se prevé que el IPC de noviembre en EE.UU. muestre un aplanamiento de la inflación.
• La Fed dará a conocer su decisión sobre las tasas de interés el miércoles, y se espera que mantenga las tasas sin cambios.
• Oracle, Adobe, Costco y Darden Restaurants informan de sus ganancias esta semana.

El índice S&P 500 se movió el lunes a duras penas hacia un nuevo máximo anual. En su segunda hora de comercio, el índice alcanzó los 4.620 puntos, justo por encima del anterior máximo anual de 4.607 del 27 de julio.

El índice ha ganado sólo moderadamente el lunes, por debajo del Dow Jones pero mejor que el ligero retroceso del Nasdaq Composite.

Los rendimientos del Tesoro estadounidense a largo plazo subieron al inicio de la semana, lo que presionó a la baja al mercado bursátil. El Tesoro estadounidense subastó letras a 3 y 6 meses y bonos a 3 y 10 años.

Los inversores se centrarán sobre todo en los datos del IPC de noviembre y en cómo los analice el miércoles la Reserva Federal (Fed). Nadie espera un cambio de tasas en la reunión del miércoles, pero hay incertidumbre sobre la tasa de la Fed de cara a 2024.

Noticias sobre el S&P 500: La previsión del IPC de noviembre muestra una inflación en gran medida estable

Además de la subida de los rendimientos del Tesoro, otro obstáculo que frena las ganancias de los mercados bursátiles es el consenso general en Wall Street de que el IPC estadounidense de noviembre, que se publica el martes, se mantendrá prácticamente estable con respecto a la lectura anterior.

Por ejemplo, se prevé que la inflación general mensual suba del 0% al 0.1%, mientras que la interanual bajará del 3.2% al 3.1%.

La inflación subyacente se encuentra en la misma situación. Se espera que la inflación subyacente mensual de noviembre aumente del 0.2% al 0.3%, mientras que la inflación subyacente interanual se mantendría estable en el 4%.

No son buenas noticias para los inversores, ya que el objetivo de la Fed es una inflación subyacente anual del 2%. A pesar de los aproximadamente 18 meses de descenso de la inflación, el banco central necesita que el IPC subyacente se reduzca a la mitad para alcanzar su objetivo. Hasta ahora, los inversores se han mostrado en gran medida optimistas al respecto, señalando que la inflación avanza en general en la dirección correcta. Pero el banco central parece conceder más importancia al cumplimiento audaz de su objetivo.

Como de costumbre, una lectura más baja ayudará a los inversores a recoger la cosecha, ya que los precios de los mercados bursátiles se dispararán. En cambio, un IPC más alto provocará ventas masivas. Ello se debe a que se prevé que los tipos de interés se mantengan al alza durante más tiempo.

Lo importante de la reunión del FOMC del miércoles es el gráfico de puntos

Cada trimestre, el banco central publica un "gráfico de puntos" actualizado, en el que los gobernadores de la Fed predicen las futuras decisiones sobre tipos de interés de la Fed para los dos años siguientes. La publicación es importante porque ayuda a los inversores a determinar si la política monetaria será restrictiva o flexible en el futuro.

El gráfico de puntos se encuentra en el informe Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), que no se publica desde septiembre. El SEP de septiembre sorprendió a los observadores de la Fed al reducir los recortes de las tasas de interés para 2024 de un punto porcentual a sólo cincuenta puntos básicos.

La razón por la que el gráfico de puntos y el SEP son más importantes el miércoles es que el mercado es casi unánime en su previsión de que la Fed mantendrá la tasa de los fondos federales en su rango actual del 5.25% al 5.5%. En el SEP de septiembre, el consenso abogaba por una subida más de los tipos antes de que finalizara 2023, pero con el descenso de la inflación desde entonces, la mayoría de los economistas lo consideran improbable.

Si el gráfico de puntos muestra que los mismos 50 puntos básicos son todos los recortes que probablemente se produzcan en 2024, es de esperar que el S&P 500 se venda. Pero si dentro de un año la tasa de los fondos federales vuelve a bajar 75 o 100 puntos básicos, el optimismo se extenderá.

Además de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el miércoles se publicará un Índice de Precios de Producción (IPP) actualizado, esta vez para noviembre. Se espera que el IPP subyacente disminuya del 2.4% interanual al 2.3%.