SEK: Los flujos de repatriación fortalecen la Corona – Nordea

Ole Håkon Eek-Nielsen y Henrik Unell de Nordea señalan que el EUR/SEK ha alcanzado nuevos mínimos a medida que la historia alcista del SEK se alinea con la debilidad del Dólar y fuertes flujos de repatriación. Destacan que las instituciones suecas y los inversores minoristas están reduciendo su exposición a acciones estadounidenses y globales, y ven al SEK como no caro frente al Euro o al Dólar a pesar de las rápidas ganancias.

Reasignación y flujos respaldan al SEK

"Perspectiva de la casa: Tomó 9 meses para que el EURSEK alcanzara un nuevo mínimo después de la impresión de 10,77 del 25 de abril. La historia alcista del SEK avanza en paralelo con el debilitamiento del dólar y los flujos de repatriación continuos."

"A nivel nacional, vemos a las instituciones reduciendo la exposición al dólar (Alecta y varios otros fondos de pensiones suecos incluso vendiendo, no cubriendo, bonos del Tesoro de EE. UU.) en combinación con la continua disposición de fondos de acciones globales (World MSCI con un 70-75% de exposición al dólar) del sector minorista."

"Los sólidos fundamentos macroeconómicos globales y la economía doméstica deberían respaldar el valor del SEK en el futuro. La situación macroeconómica y la política monetaria relativa están en gran medida en un segundo plano frente a los efectos de la diversificación geopolítica y la desglobalización del capital."

"La velocidad con la que el EURSEK se mueve a la baja debería hacer que se proceda con cautela, pero nuestra previsión está en sintonía con la trayectoria actual. No vemos al SEK como caro en estos niveles, ni frente al euro y definitivamente no frente al dólar."

"Escenario de riesgo: El Riksbank tiene un legado de ser extremadamente poco amigable con respecto a la divisa con su política monetaria extrema. Las lecturas de inflación temporal bajas en el futuro deberían ser ignoradas, pero nunca se sabe con esta institución ultra moderada."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)