HUF: Operativa lateral y luego debilitamiento gradual – Commerzbank

Se espera que el EUR/HUF se mantenga lateralmente alrededor de 375 en los próximos meses a medida que el Euro se aprecie, antes de que el par suba gradualmente hacia 400 a finales de 2026, lo que implica un Florín más débil. El informe destaca la mejora en la credibilidad del banco central, la inflación persistente y los riesgos de asimetría en la política, así como una significativa incertidumbre política en torno a las elecciones de abril de 2026 en Hungría.

Se espera que la fortaleza del Florín se desvanezca tras el pico de 2026

"Pronosticamos que el EUR-HUF se mantendrá lateralmente en la región de 375 mientras el euro se aprecie en los próximos meses, pero que suba gradualmente (lo que significa un Florín más débil) después de que el euro haya alcanzado su pico en 2026."

"Dicho esto, el banco central pareció pivotar hacia una postura moderada el pasado diciembre, lo que provocó una notable venta masiva en el Florín. Pero la venta masiva ahora se ha revertido porque el MNB volvió a una postura de línea dura en enero tras un dato adverso del IPC. Este episodio, de hecho, destacó aún más el enfoque profesional y basado en datos del MPC, y ha mejorado aún más su credibilidad."

"De cara al futuro, hay varios riesgos para la moneda."

"Primero, la inflación húngara corre el riesgo de mantenerse por encima de la de sus pares del CE3 hasta 2026 y posiblemente 2027; la inflación subyacente de Hungría es actualmente la más alta entre los pares del CE3 y no muestra signos de mejora; esto aumenta los riesgos del tipo de cambio."

"Asumimos que en nuestro escenario base no habrá un gran repunte en el tipo de cambio tras las elecciones. Pero, por supuesto, reconocemos que esto puede suceder, como ocurrió en Polonia. Pero incluso si sucediera, el camino hacia adelante no será fácil para el nuevo gobierno. Vemos que el EUR-HUF alcanzará niveles de 400.0 para finales de 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)