El RBNZ está preparado para bajar las tasas de interés en 25 puntos básicos en noviembre, con enfoque en la previsión del OCR

Se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) recorte la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) al 2.25% desde el 2.5%, tras la conclusión de la reunión de política monetaria de noviembre el miércoles.

La decisión se anunciará a la 01:00 GMT, acompañada de la Declaración de Política Monetaria (MPS) y seguida de la conferencia de prensa del Gobernador del RBNZ, Christian Hawkesby, a las 02:00 GMT.

Es probable que el Dólar neozelandés (NZD) experimente una gran reacción a los anuncios de política del banco central.  

¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del RBNZ?       

Tras un recorte estándar de 25 puntos básicos (pbs) en agosto y un sorprendente movimiento de 50 pbs en octubre, se espera que el RBNZ entregue un hat-trick, con una reducción de 25 pbs completamente descontada para la reunión de política monetaria de noviembre.  

El banco central decidió optar por un gran recorte de tasas en su última decisión de política ante una economía en desaceleración y la confianza de que la inflación estaba bajo control.

En su Revisión de Política Monetaria de octubre (MPR), el RBNZ señaló que el "comité sigue abierto a más reducciones en el OCR según sea necesario para que la inflación se estabilice de manera sostenible cerca del objetivo del 2 por ciento en el mediano plazo."

Por lo tanto, otro recorte de tasas el miércoles no sería una sorpresa. Por lo tanto, todas las miradas estarán puestas en las discusiones entre los responsables de políticas sobre un mayor alivio monetario de cara a 2026.

Las revisiones a la proyección del OCR en la primera mitad del próximo año también serán examinadas de cerca para evaluar el camino del banco hacia adelante en las tasas.

Desde la reunión del 8 de octubre, la inflación anual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Nueva Zelanda se aceleró en el tercer trimestre (Q3), situándose en el 3.0%, en línea con las previsiones y en el extremo superior del rango objetivo del 1% al 3% del banco central.

Sin embargo, el RBNZ dejó claro en octubre que la inflación estaba aumentando, pero señaló que la capacidad excedentaria en la economía debería llevarla de vuelta al 2% para mediados de 2026, sugiriendo que los responsables de políticas no esperan que la inflación sea persistente. Además, la inflación anual no transaccionable disminuyó al 3.5% en el Q3, en comparación con el 3.7% en el segundo trimestre.

Además, la encuesta de condiciones monetarias del RBNZ mostró el 11 de noviembre que las expectativas de inflación a dos años, vistas como el marco temporal en el que la acción de política del banco central se filtrará a los precios, se estabilizaron en 2.28% en el Q4 de 2025.

Mientras tanto, la tasa de desempleo de Nueva Zelanda aumentó al 5.3% en el Q3 desde el 5.2% en el segundo trimestre, según los datos oficiales publicados por Statistics New Zealand el 4 de noviembre. La cifra estuvo en línea con el consenso del mercado.

En medio de las expectativas de que la inflación subyacente está disminuyendo en gran medida, otro recorte de tasas por parte del RBNZ está justificado.  

Los economistas de Westpac NZ dijeron: "Esperamos un recorte de 25 pbs en el OCR al 2.25%. Vemos una revisión a la baja en la proyección del OCR de alrededor de 30-35 pbs, con un punto bajo en la proyección de alrededor del 2.20% en la primera mitad de 2026. La implicación es una tendencia de alivio moderada y dependiente de los datos para el próximo año."

¿Cómo impactará la decisión sobre la tasa de interés del RBNZ al Dólar neozelandés?

El par NZD/USD se encuentra en mínimos de siete meses a medida que se aproxima el riesgo del evento del RBNZ. Las expectativas aumentadas de un recorte de tasas en noviembre han pesado fuertemente sobre el NZD desde finales de octubre.

Si el banco central rebaja sus proyecciones de inflación y/o del OCR mientras mantiene la tendencia de alivio, el Dólar Kiwi podría extender la actual caída.

Por el contrario, el NZD podría experimentar un gran repunte de alivio si el RBNZ señala el final del ciclo de recortes de tasas en medio de una mejora en las perspectivas económicas y el retroceso de los temores arancelarios de EE.UU.

Dhwani Mehta, analista líder de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el NZD/USD y explica:

"Desde una perspectiva técnica a corto plazo, el potencial bajista sigue intacto para el par Kiwi, ya que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días sigue siendo vulnerable muy por debajo de la línea media."

"Si los vendedores flexionan sus músculos con un recorte dovish del RBNZ, el par NZD/USD podría caer aún más hacia el soporte de la línea de tendencia descendente en 0.5550. Más al sur, el nivel redondo de 0.5500 y el mínimo de abril de 0.5486 podrían ser puestos a prueba. Por el contrario, el par necesita superar la media móvil simple (SMA) de 21 días en 0.5663 de manera sostenida para cualquier recuperación significativa. Los próximos objetivos relevantes al alza se alinean en la SMA de 50 días en 0.5735 y el umbral de 0.5800," añade Dhwani.