Conferencia de prensa del BoE: Andrew Bailey comenta las perspectivas de política monetaria tras dejar la tasa de interés en el 4%

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, habla sobre las perspectivas de política y responde a preguntas de la prensa tras mantener la tasa de interés sin cambios en el 4% en la reunión de noviembre.

Citas clave de la conferencia de prensa del BoE

"Necesitamos ver que la senda descendente de la inflación se establezca más antes de que volvamos a recortar tasas."

"Es probable que continuemos en una senda descendente gradual para las tasas."

"Siempre que no haya una repetición de los aumentos pasados en los precios administrados, esto debería reducir otro medio punto porcentual en la inflación de precios de servicios en el segundo semestre de 2026."

"Esperamos que la transmisión de los costos laborales no salariales, incluidos los aumentos de NICS, limite la disminución de la inflación de precios de servicios en los próximos meses."

"Debemos ser cuidadosos de que los precios más altos de alimentos y energía no conduzcan a efectos de segunda ronda en la fijación de salarios y precios."

"Es alentador que el pico de inflación en septiembre fue 0.2 puntos porcentuales por debajo de nuestra previsión de agosto."

"El último dato sobre la inflación fue alentador, pero solo un dato."

Esta sección a continuación fue publicada a las 12:00 GMT para cubrir los anuncios de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) y la reacción inicial del mercado.

El Banco de Inglaterra anunció el jueves que mantuvo la tasa de política en el 4% tras la reunión de política de noviembre, como se anticipó.

Cuatro miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) del BoE, Breeden, Dhingra, Ramsden y Taylor, votaron a favor de reducir la tasa de política en 25 puntos básicos (bps).

Puntos clave de la declaración de política del BoE

"Todavía pensamos que las tasas están en un camino gradual hacia abajo, pero necesitamos estar seguros de que el IPC está en camino de alcanzar el 2% antes de recortar nuevamente."

"Los riesgos generales para la inflación son más equilibrados, hay valor en esperar más evidencia este año."

"Se juzga que el IPC alcanzó su punto máximo en el 3.8% en septiembre, cae por debajo del objetivo en el segundo trimestre de 2027."

"El riesgo de una mayor persistencia de la inflación es menos pronunciado, el riesgo de una demanda más débil es más evidente."

"La actividad económica del Reino Unido está por debajo del potencial, las vacantes de empleo han caído y el crecimiento del empleo se ha estancado."

"Se necesita más evidencia para estar seguros de que el IPC está en camino de regresar al 2%."

"El IPC podría permanecer persistentemente alto si los precios administrados vuelven a subir, las presiones de costos se mantienen fuertes o las empresas aumentan los márgenes de beneficio."

"La previsión muestra que el IPC en un año estará en el 2.5% (previsión de agosto: 2.7%), basada en las tasas de interés del mercado."

"La previsión muestra que el IPC en tres años estará en el 2.1% (previsión de agosto: 2.0%), basada en las tasas de interés del mercado."

"La previsión muestra que el IPC en dos años estará en el 2.0% (previsión de agosto: 2.0%), basada en las tasas de interés del mercado."

"El BoE estima que el PIB crecerá un 0.2% QQ en el tercer trimestre de 2025 (previsión de septiembre: "Alrededor del 0.4%"), prevé un +0.3% QQ en el cuarto trimestre de 2025."

"Las tasas del mercado implican un aflojamiento similar al de agosto, muestran la tasa bancaria en el 3.9% en el cuarto trimestre de 2025, 3.5% en el cuarto trimestre de 2026, 3.5% en el cuarto trimestre de 2027, 3.6% en el cuarto trimestre de 2028 (agosto: 3.8% en el cuarto trimestre de 2025, 3.5% en el cuarto trimestre de 2026 y 3.6% en el cuarto trimestre de 2027)."

"Las previsiones muestran un crecimiento del PIB en 2025 del 1.5% (previsión de agosto: 1.25%), 2026 del 1.2% (agosto: 1.25%), 2027 del 1.6% (agosto 1.5%), 2028 del 1.8%, basado en las tasas del mercado."

"El BoE estima que el crecimiento salarial regular del sector privado en el cuarto trimestre de 2025 será del 3.5% interanual (previsión de agosto: 3.75%); cuarto trimestre de 2026 del 3.2% (previsión de agosto: 3.25%); cuarto trimestre de 2027 del 2.9% (agosto: 3%); cuarto trimestre de 2028 del 3.2%."

"El BoE prevé una tasa de desempleo del 5.0% en el cuarto trimestre de 2025 (previsión de agosto: 4.9%); cuarto trimestre de 2026 del 5.0% (previsión de agosto: 4.9%); cuarto trimestre de 2027 del 4.9% (previsión de agosto: 4.8%), cuarto trimestre de 2028 del 4.7%."

"La restrictividad de la política monetaria ha disminuido a medida que se ha reducido la tasa bancaria."

"Si el progreso en la desinflación continúa, es probable que la tasa bancaria siga un camino gradual hacia abajo."

Reacción del mercado a los anuncios de política del BoE

El GBP/USD retrocedió ligeramente desde los máximos de la sesión con la reacción inmediata a los anuncios de política monetaria del BoE y se vio negociando por última vez en 1.3070, subiendo un 0.12% en el día.

Esta sección a continuación fue publicada como un adelanto de la decisión sobre la tasa de interés del Banco de Inglaterra (BoE) a las 06:00 GMT.

• Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa de política en 4%.
• Las cifras de inflación del Reino Unido siguen muy por encima del objetivo del BoE.
• El GBP/USD continúa cotizando en el extremo inferior de su rango, justo por encima de 1.3000.

El Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su última decisión de política el jueves, marcando su séptima reunión de tasas de 2025.

La mayoría de los analistas espera que la 'Vieja Dama' mantenga la calma y mantenga la tasa base en 4%, tras la reducción anunciada el 7 de agosto. Una vez que se realice el anuncio, el banco publicará las actas de la reunión, ofreciendo una mirada más cercana al debate detrás de la decisión.

El caso base del mercado es que no habrá cambios, pero una reducción de 25 puntos básicos no está completamente fuera de la mesa. Con la economía del Reino Unido luciendo cada vez más frágil y la situación fiscal continuando en deterioro, aún hay un argumento para que el BoE afloje un poco más.

Inflación en enfriamiento y problemas fiscales

El Banco de Inglaterra mantuvo las tasas de interés en 4% en septiembre, después de que el Comité de Política Monetaria votara 7–2 para quedarse quieto. Los miembros Swati Dhingra y Adam Taylor apoyaron una reducción de 25 puntos básicos, tras la reducción de un cuarto de punto anunciada en agosto.

En su última declaración, el BoE se mantuvo en su pronóstico de que la inflación alcanzará su punto máximo alrededor del 4% este mes antes de disminuir gradualmente hasta el objetivo del 2% para mediados de 2027. En cuanto al crecimiento, el personal del banco espera que el PIB aumente un 0.4% en el trimestre de julio a septiembre, lo que no es un gran crecimiento, pero aún evita la contracción.

Nuevos datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales mostraron que la inflación del IPC general aumentó al 3.8% en septiembre, mientras que la inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía) disminuyó ligeramente al 3.5%. La inflación de servicios, a menudo observada de cerca por el BoE, se mantuvo obstinadamente en 4.7%, lo que sugiere que las presiones de precios subyacentes no se han enfriado por completo.

Mientras tanto, la situación fiscal sigue siendo desafiante. La canciller Rachel Reeves advirtió el martes que podrían venir aumentos de impuestos generales, ya que busca evitar un regreso a la austeridad. Describió su próximo segundo presupuesto anual como uno construido sobre "duras decisiones", protegiendo los servicios públicos mientras mantiene la deuda de Gran Bretaña bajo control.

Con el presupuesto a solo tres semanas de distancia, Reeves pintó un panorama sombrío: deuda de la era de la pandemia, baja productividad e inflación persistente. Sus comentarios insinuaron que podría incluso romper la promesa electoral del Labour de no aumentar impuestos importantes: un movimiento políticamente arriesgado, pero uno destinado a tranquilizar a los inversores de que el gobierno tiene la intención de mantener el control del endeudamiento.

Mientras tanto, los recientes comentarios de los responsables de políticas del BoE adoptaron un tono más cauteloso:

• La miembro del MPC, Megan Greene, dijo hace un par de semanas que no veía un caso sólido para que el banco siguiera reduciendo tasas al ritmo trimestral actual, aunque también señaló que el ciclo de relajación aún no ha terminado.
• El gobernador Andrew Bailey, por su parte, señaló que los datos del mercado laboral de octubre son evidencia de que las presiones inflacionarias subyacentes continúan enfriándose. También destacó que la incertidumbre sobre los aranceles está pesando en las decisiones de inversión empresarial, aunque, por ahora, no parece estar filtrándose a los precios.

¿Cómo impactará la decisión de tasa de interés del BoE al GBP/USD?

Los inversores esperan que el BoE mantenga su tasa de referencia en 4% el jueves a las 12:00 GMT.

Si bien el resultado parece estar completamente descontado, la atención se centrará en la división de votos entre los miembros del MPC, lo que podría ser un factor que mueva el mercado para la Libra esterlina si indica un voto atípico.

En la antesala de la reunión, el GBP/USD parece haber encontrado una buena contención cerca del umbral psicológico de 1.3000 por ahora.

"El Cable estuvo bajo una fuerte y persistente presión a la baja después de alcanzar máximos mensuales cerca de 1.3730 el 17 de septiembre", dijo Pablo Piovano, analista senior de FXStreet. Señala que una ruptura decisiva por debajo de 1.3000 podría hacer que el par retroceda al valle de abril en 1.2707 (7 de abril).

En el lado positivo, Piovano identificó la media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.3254 como un obstáculo importante, por delante de niveles de resistencia menores en el máximo semanal de 1.3471 (17 de octubre) y el techo de octubre en 1.3527 (1 de octubre).

Mientras tanto, un rebote técnico no debe ser descartado en el horizonte a corto plazo, ya que el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en la región de sobreventa alrededor de 24, concluye Piovano.