Se espera que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés estables hasta que el nuevo gabinete del PM Takaichi establezca la dirección
- Se espera ampliamente que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés sin cambios en 0.5% por sexta vez consecutiva el jueves.
- Es probable que el banco central espere los primeros movimientos del gabinete de Takaichi para reanudar su ciclo de endurecimiento monetario.
- Un mantenimiento moderado el jueves, sin señales de un próximo aumento de tasas, podría hacer que el Yen se desplome.
El Banco de Japón (BoJ) se reunirá el jueves y se espera que mantenga su tasa de interés de referencia sin cambios en 0.5%, a la espera de los primeros movimientos del nuevo gabinete de la Primera Ministra Sanae Takaichi.
Las esperanzas del mercado de que el BoJ continúe normalizando su política monetaria se mantienen intactas, y algunos responsables de la política del banco central han confirmado esa teoría. Sin embargo, las expectativas de un aumento de tasas en octubre han disminuido, tras la elección de la paloma fiscal Takaichi como Primera Ministra de Japón a mediados de octubre.
En este contexto, los inversores mantendrán su atención en la división de votos, esperando ver algunas voces disidentes, y en el tono de la conferencia de prensa del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, buscando validación de un aumento de tasas en diciembre o, a más tardar, en enero.
¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BoJ?
Tal como están las cosas, se espera que el BoJ mantenga su política monetaria sin cambios por sexta reunión consecutiva en octubre y reitere su compromiso con un endurecimiento monetario gradual.
Una encuesta reciente de Reuters mostró que el 60% de los analistas espera que el Banco de Japón eleve su tasa de interés de referencia a 0.75% desde el actual 0.5% antes de fin de año. Sin embargo, los datos del mercado de swaps nocturnos revelaron que las posibilidades de un aumento en octubre han caído a alrededor del 24%, desde el 68% del mes pasado.
La nueva Primera Ministra Takaichi, asistente del ex Primer Ministro Shinzo Abe, ha defendido una política fiscal más laxa y se ha comprometido a reafirmar la autoridad del gobierno sobre el Banco de Japón y su política monetaria. Esto ha generado preocupaciones sobre la independencia del banco central, desalentando las expectativas del mercado sobre aumentos de tasas inmediatos.
Con esto en mente, la inflación persistentemente alta probablemente representará un desafío serio para el objetivo de Takaichi de una política monetaria expansiva. Los datos publicados la semana pasada revelaron que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) aceleró a 2.9% en septiembre, desde el 2.7% anterior, manteniéndose por encima del objetivo de estabilidad de precios del banco central.
Más allá de eso, la inflación en el sector servicios ha aumentado por segunda vez consecutiva en septiembre, respaldando la opinión del BoJ de que el aumento de los costos laborales mantendrá las presiones de precios sosteniblemente por encima del objetivo del 2.0% del banco central en los próximos meses.
En este contexto, algunos responsables de la política del BoJ han pedido aumentos de tasas inmediatos. El miembro de la Junta, Hajime Takata, dijo la semana pasada que ahora es el momento apropiado para aumentar las tasas de interés, señalando que la inflación ha permanecido por encima del objetivo del banco durante tres años y medio, y que los riesgos económicos derivados de los aranceles de EE.UU. han disminuido. Sin embargo, el gobernador del BoJ, Ueda, ha mostrado una visión más cautelosa.
¿Cómo podría afectar la decisión de política monetaria del Banco de Japón al USD/JPY?
En este contexto, los inversores ya han asumido un retraso en el próximo aumento de tasas, pero es probable que busquen confirmación de que el plan de continuar normalizando la política monetaria sigue en juego. Un mantenimiento moderado, sin mención de aumentos de tasas próximos, podría decepcionar a los mercados y hacer que el Yen japonés (JPY) se desplome.
El Yen perdió más del 2% frente al Dólar estadounidense (USD) en la semana después de que Takaichi asegurara apoyo para formar un gabinete a mediados de octubre. Esta semana, el USD/JPY ha tenido movimientos bruscos, retrocediendo tras el acuerdo entre EE.UU. y Japón, y mayores esperanzas de un acuerdo comercial entre China y EE.UU., para volver a repuntar tras los comentarios de línea dura del presidente Jerome Powell después de la decisión de política monetaria de la Fed el miércoles.
Gráfico de 4 horas del USD/JPY
Desde una perspectiva técnica, Guillermo Alcalá, analista de FX en FXStreet ve que el par USD/JPY busca dirección con una resistencia clave por debajo de la zona de 153.20: "El riesgo está en una declaración del BoJ demasiado moderada, que podría decepcionar a los inversores y hacer que el par retroceda más allá de los máximos de ocho meses, en la zona de 153.25, apuntando a los máximos de mediados de febrero, en 154.80."
"Por otro lado, señales claras que indiquen un recorte de tasas en diciembre o un alto número de disidentes darían nuevas esperanzas a los alcistas del Yen para volver a probar los mínimos del 21 y 22 de octubre, en la zona de 151.50," dice Alcalá.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
Indicador económico
Conferencia de prensa del BoJ
El Banco de Japón (BoJ) celebra una conferencia de prensa al final de cada una de sus ocho reuniones de política monetaria programadas. En la conferencia de prensa, el gobernador del BoJ se comunica con los representantes de los medios de comunicación y los inversores sobre la política monetaria. El gobernador habla sobre los factores que afectan la decisión más reciente sobre los tipos de interés, las perspectivas económicas generales, la inflación y las pistas sobre la futura política monetaria. Los comentarios de línea dura tienden a impulsar el Yen japonés (JPY), mientras que un mensaje moderado tiende a debilitarlo.
Leer más.Próxima publicación: jue oct 30, 2025 06:30
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Fuente: Bank of Japan
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Equipo FXStreet
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