Discurso de Kazuo Ueda: El gobernador del BoJ habla sobre las perspectivas de política tras la esperada pausa en las tasas de interés
El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, está dirigiéndose a la conferencia de prensa, explicando la razón detrás de mantener la tasa de interés clave sin cambios en 0.75% en la reunión de política de enero.
Aspectos clave de la conferencia de prensa del BoJ
La economía de Japón se está recuperando moderadamente.
Es probable que la economía de Japón continúe con un crecimiento moderado.
El paquete económico del gobierno mejoró las perspectivas económicas.
La inflación subyacente seguirá aumentando moderadamente.
Takata y Tamura propusieron revisiones al informe de perspectivas.
Seguirán subiendo las tasas si se materializan las perspectivas económicas.
Las tasas de préstamo vinculadas a la tasa del BoJ ya están subiendo.
Las condiciones siguen siendo acomodaticias después de la subida de diciembre.
El FX se ve afectado por varios factores.
Se abstendrán de comentar sobre el nivel del Yen.
Seguiré observando el FX de cerca.
Los rendimientos de los bonos están subiendo muy rápidamente.
El BoJ llevará a cabo operaciones de bonos de manera ágil en casos excepcionales.
Podemos realizar operaciones para fomentar la formación de rendimientos estables.
La inflación subyacente se está acercando al 2%.
Es posible que el Yen esté impactando más los precios.
Necesitamos prestar más atención al FX.
Los rendimientos a largo plazo se ven afectados por el factor del final del año fiscal.
El comportamiento de los precios en abril es un factor a considerar para la subida de tasas.
Indicador económico
Decisión de tipos de interés del BoJ
El Banco de Japón fija la tasa de interés interbancaria. Esta tasa afecta a un rango de tipos de interés fijados por los bancos comerciales, sociedades de construcción y otras instituciones hacia sus propios ahorradores y prestatarios. También afecta al precio de activos financieros, tales como bonos, acciones y tipos de cambio, los cuales afectan al consumidor y a la demanda de negocios en una variedad de formas. Si el Banco de Japón tiene una perspective firme con respecto a la economía japonesa e incrementa la tasa de interés actual, esto es alcista para el yen. En cambio, una perspectiva leve que lleve al banco a reducir o mantener los tipos actuales, será bajista para el yen.
Leer más.Próxima publicación: jue mar 19, 2026 03:00
Frecuencia: Irregular
Estimado: -
Previo: 0.75%
Fuente: Bank of Japan
La sección a continuación fue publicada el 23 de enero a las 3:35 GMT para cubrir los anuncios de política monetaria del Banco de Japón y la reacción inicial del mercado.
Los miembros de la junta del Banco de Japón (BoJ) decidieron mantener la tasa de interés a corto plazo en 0.75%, tras la conclusión de la reunión de revisión de política monetaria de dos días el viernes. Esta decisión fue ampliamente anticipada.
Eso deja los costes de financiación en el nivel más alto en tres décadas.
Conclusiones de la declaración de política del BoJ
La economía de Japón probablemente continuará recuperándose de manera moderada.
La inflación del consumidor probablemente se acelerará gradualmente.
Mecanismo en el que los salarios y la inflación aumentan en conjunto se mantendrá.
Se espera que la brecha de producción mejore como tendencia y se expanda moderadamente.
Las expectativas de inflación a medio y largo plazo probablemente continuarán aumentando de manera moderada.
No se observa un gran desequilibrio en la actividad financiera de Japón.
El sistema financiero de Japón es estable en su conjunto.
Los movimientos para reflejar los salarios en los precios de venta podrían fortalecerse en mayor medida de lo esperado.
El reciente aumento en los precios de los alimentos, como los precios del arroz, refleja en gran medida factores temporales del lado de la oferta.
Existen incertidumbres sobre las perspectivas de la economía global, como el impacto de las políticas comerciales, que podrían llevar a un aumento en los precios de importación desde el lado de la oferta.
Las políticas comerciales anunciadas hasta ahora podrían afectar negativamente a la economía global.
Con respecto a la economía de EE. UU., se debe prestar atención a factores como el impacto de los aranceles en el empleo y la formación de ingresos a través del deterioro de las ganancias corporativas.
Existen altas incertidumbres sobre la economía china en torno al futuro ritmo de crecimiento.
Si los precios de importación aumentaran significativamente, la actitud defensiva de los hogares hacia el gasto podría fortalecerse aún más.
Las políticas comerciales anunciadas hasta ahora podrían desencadenar un cambio en la tendencia de la globalización.
La previsión mediana del PIB real del consejo para el año fiscal 2025 es del +0.9% frente al +0.7% en octubre.
La previsión mediana del PIB real del consejo para el año fiscal 2026 es del +1.0% frente al +0.7% en octubre.
La previsión mediana del PIB real del consejo para el año fiscal 2027 es del +0.8% frente al +1.0% en octubre.
Informe trimestral de perspectivas del BoJ
La proyección mediana del índice de precios al consumidor básico del consejo para el ejercicio fiscal 2025 es de un aumento del 2.7 por ciento en comparación con un aumento del 2.7 por ciento en octubre.
La proyección mediana del PIB real del consejo para el ejercicio fiscal 2025 es de un aumento del 0.9 por ciento frente a un aumento del 0.7 por ciento en octubre.
Las tasas de interés reales están en niveles significativamente bajos.
Los riesgos para las perspectivas económicas están aproximadamente equilibrados.
El impacto de la volatilidad del tipo de cambio en los precios ha aumentado en comparación con el pasado, ya que las empresas se han vuelto más activas en el aumento de precios y salarios.
Es probable que la inflación del consumidor básico se desacelere a menos del 2% durante la primera mitad de este año.
Las acciones para reflejar los salarios en los precios de venta podrían fortalecerse más de lo esperado.
La economía de Japón probablemente continuará recuperándose moderadamente.
Reacción del mercado a los anuncios de política del BoJ
El USD/JPY extiende sus ganancias hacia 158.60 en una reacción inmediata a la decisión del Banco de Japón (BoJ) de mantener las tasas, sumando un 0.11% en el día.
Precio del Yen japonés Hoy
La tabla inferior muestra el porcentaje de cambio del Yen japonés (JPY) frente a las principales monedas hoy. Yen japonés fue la divisa más débil frente al Dólar australiano.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.06% | 0.05% | 0.30% | -0.01% | -0.18% | -0.02% | 0.08% | |
| EUR | -0.06% | -0.01% | 0.22% | -0.07% | -0.24% | -0.08% | 0.02% | |
| GBP | -0.05% | 0.01% | 0.26% | -0.06% | -0.23% | -0.07% | 0.03% | |
| JPY | -0.30% | -0.22% | -0.26% | -0.29% | -0.47% | -0.31% | -0.20% | |
| CAD | 0.00% | 0.07% | 0.06% | 0.29% | -0.18% | -0.02% | 0.10% | |
| AUD | 0.18% | 0.24% | 0.23% | 0.47% | 0.18% | 0.17% | 0.28% | |
| NZD | 0.02% | 0.08% | 0.07% | 0.31% | 0.02% | -0.17% | 0.10% | |
| CHF | -0.08% | -0.02% | -0.03% | 0.20% | -0.10% | -0.28% | -0.10% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales monedas. La moneda base se selecciona desde la columna de la izquierda, mientras que la moneda de cotización se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Yen japonés de la columna de la izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el Dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará el JPY (base)/USD (cotización).
Esta sección a continuación fue publicada el 22 de enero a las 23:00 GMT como un adelanto de la Decisión de Tasa de Interés del Banco de Japón.
- Se espera que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés sin cambios en el 0.75% el viernes
- El banco central esperará para evaluar el impacto de la subida de tasas de diciembre antes de un mayor endurecimiento.
- Las elecciones generales de febrero añaden una capa de incertidumbre a la política monetaria del banco.
Se espera que el Banco de Japón (BoJ) mantenga su tasa de interés de referencia sin cambios en el 0.75% tras concluir su reunión de política monetaria de dos días el próximo viernes.
El banco central japonés subió las tasas a su nivel más alto en tres décadas en diciembre, y probablemente se mantendrá firme el viernes para evaluar mejor las consecuencias económicas de las subidas de tasas anteriores.
Se espera que el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, reitere el compromiso del banco con una mayor normalización de la política monetaria. En ese sentido, los inversores analizarán la conferencia de prensa de Ueda con especial atención para obtener más información sobre el momento y el alcance del ciclo de endurecimiento del banco.
¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BoJ?
Se espera que el BoJ mantenga las tasas de interés sin cambios en enero y sugiera un mayor endurecimiento de la política monetaria si la economía evoluciona de acuerdo con las proyecciones del banco.
En diciembre, el comité de política monetaria del banco aprobó una subida de 25 puntos básicos a la actual tasa del 0.75%, y las actas de la reunión revelaron que algunos responsables de la política ven la necesidad de un mayor endurecimiento monetario, ya que las tasas de interés reales siguen siendo profundamente negativas, teniendo en cuenta la inflación.
Sin embargo, el mercado descarta completamente una subida de tasas consecutiva. Más aún después de la inesperada convocatoria de elecciones anticipadas de la primera ministra Sanae Takaichi a principios de esta semana y sus planes de suspender impuestos sobre alimentos y bebidas durante dos años, con el objetivo de ayudar a los hogares a hacer frente a las crecientes tendencias inflacionarias.
Aún no está claro qué impacto tendrán estas acciones en la política monetaria del banco central, pero el BoJ planea normalizar gradualmente su política monetaria y eliminar las medidas de estímulo monetario sin dañar el crecimiento económico. En este contexto, el banco optará por esperar hasta que el escenario político se aclare y las consecuencias de las subidas de tasas anteriores se manifiesten antes de endurecer aún más su política monetaria.
El Yen, por otro lado, se ha estado depreciando constantemente desde que surgieron especulaciones en el mercado sobre una elección anticipada. Será interesante ver si la debilidad del JPY ha llevado al banco central a adoptar una postura menos ambivalente hacia el endurecimiento monetario.
¿Cómo podría afectar la decisión de política monetaria del Banco de Japón al USD/JPY?
Los inversores están valorando completamente una pausa en las tasas del BoJ el viernes, pero el banco necesitará hacer un compromiso claro hacia un ciclo de endurecimiento monetario adicional para frenar la actual depreciación del Yen.
Los bajistas del Yen han tomado un respiro en los últimos días, favorecidos por la debilidad generalizada del Dólar estadounidense, en medio de la ruptura comercial entre la Unión Europea (UE) y EE.UU. tras las amenazas del presidente Donald Trump de anexionar Groenlandia. Sin embargo, el USD/JPY sigue aproximadamente un 0.7% arriba en el año y relativamente cerca del máximo de 18 meses cerca de 159.50 alcanzado la semana pasada.
Los inversores temen que la primera ministra Takaichi pueda obtener un mayor apoyo parlamentario tras las elecciones para expandir su política de grandes gastos y menores impuestos, lo que añade presión sobre las finanzas públicas ya tensas del país. Esto ha llevado al Yen a caer y a los rendimientos japoneses a largo plazo a alcanzar máximos históricos, en medio de temores de una próxima crisis fiscal.
Comentarios recientes del gobernador del BoJ, Ueda, han reafirmado la retórica de endurecimiento monetario gradual del banco, indicando que Japón se está moviendo hacia un régimen de inflación más duradero, con un mecanismo en marcha para que los salarios y los precios aumenten en conjunto. El Yen necesitará señales claras de subidas de tasas por delante para extender una recuperación hasta ahora frágil.
Desde una perspectiva técnica, Guillermo Alcalá, analista de FXStreet, ve al par USD/JPY en una corrección bajista, con un soporte clave por encima de la zona de 157.40: "El par se ha retirado de los máximos, pero los alcistas del Yen necesitarían romper la zona de soporte entre 157.40 y 157.60, para cancelar la estructura alcista a corto plazo y apuntar a los mínimos de principios de enero, alrededor de 156.20."
Un mensaje vacilante del BoJ decepcionaría a los mercados y socavaría el soporte para el Yen. En ese caso, Alcalá ve al par alcanzando nuevos máximos a largo plazo: "Los indicadores técnicos están volviéndose positivos. El RGI de 4 horas ha rebotado desde la línea de 50, destacando un impulso alcista más fuerte. El par está probando la resistencia en 158.70 (máximo del 16 de enero) al momento de escribir, que es la última barrera antes del máximo de 18 meses cerca de 159.50."
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
Autor
Equipo FXStreet
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