Previsión del IPC de Canadá: La inflación aumentará en marzo por la subida de los precios de la energía

El martes se publicarán las últimas cifras de inflación en Canadá: Statistics Canada dará a conocer el Índice de Precios al Consumo (IPC) de marzo. Las previsiones apuntan a un aumento interanual del 3,1% en la cifra principal, lo que supone una aceleración con respecto a la subida del 2,8% de febrero. Las previsiones mensuales anticipan un aumento del 0,7% del índice, frente al 0,3% del mes anterior.

Además de los datos del IPC, el Banco de Canadá (BoC) dará a conocer su Índice de Precios al Consumo subyacente, que omite componentes volátiles como los gastos en alimentación y energía. En febrero, el IPC subyacente del BoC registró un aumento mensual del 0,1% y una subida interanual del 2,1%.

Estas cifras se seguirán de cerca, ya que pueden influir en la evolución del Dólar canadiense (CAD) a muy corto plazo y determinar las perspectivas de la política monetaria del Banco de Canadá. En cuanto al Dólar canadiense (CAD), ha mostrado debilidad frente al Dólar estadounidense (USD) en las últimas sesiones y actualmente se mantiene cerca de mínimos de cinco meses significativamente por encima de la cota de 1,3700.

¿Qué esperar de la tasa de inflación de Canadá?

Los analistas anticipan que las presiones sobre los precios en todo Canadá se mantuvieron persistentes en marzo. De hecho, los analistas predicen que la inflación, medida por los cambios anuales en el Índice de Precios al Consumo, se acelerará hasta el 3,1% desde su lectura anterior del 2,8% anual, reflejando los patrones observados en varios de los homólogos del G10 de Canadá, en particular EE.UU.. Desde la tasa de inflación del 4% de agosto, el crecimiento de los precios ha tendido en general a la baja, salvo un rebote observado en el último mes del año pasado. En conjunto, los indicadores de inflación siguen superando el objetivo del 2% fijado por el Banco de Canadá.

Si los próximos datos validan las cifras esperadas, los inversores podrían contemplar la posibilidad de que el banco central mantenga su actual postura restrictiva durante un periodo más largo de lo previsto inicialmente. Sin embargo, un mayor endurecimiento de las condiciones monetarias parece improbable, según las declaraciones de los responsables del banco.

Tal escenario requeriría un repunte repentino y sostenido de las presiones sobre los precios y un rápido aumento de la demanda de los consumidores, circunstancias ambas que parecen improbables en un futuro previsible.

Durante la rueda de prensa posterior a la última reunión del BoC, el Gobernador Tiff Macklem señaló que los precios del Gas tienden a fluctuar, por lo que están prestando mucha atención a la inflación subyacente. Macklem afirmó que el banco aún no ha tenido la oportunidad de examinar a fondo los últimos datos de inflación de EE.UU., si bien no observó efectos significativos de la inflación importada directamente de EE.UU.. Además, el BoC manifestó su intención de vigilar si continúa esta tendencia a la baja y está especialmente atento a la evolución de la inflación subyacente. El banco también señaló que el crecimiento de los precios de la vivienda sigue siendo significativamente elevado y prevé que la inflación general ronde cerca del 3% durante el primer semestre de 2024, descienda por debajo del 2,5% en el segundo semestre de 2024 y alcance el objetivo del 2% en 2025.

Los analistas de TD Securities afirman: "Esperamos que el IPC general repunte 0,2 puntos porcentuales hasta el 3,0% interanual en marzo, con una subida de los precios del 0,7% intermensual, respaldada por otro gran aumento del componente energético, junto con un repunte parcial de los precios de los alimentos y los bienes básicos tras su débil comportamiento en enero/febrero". Los analistas añadieron: "La subida prevista del IPC general y el mayor aumento intermensual de los precios subyacentes contrastan con el deseo del Banco de Canadá de obtener más pruebas de que se mantendrán los recientes avances. Aunque el banco tendrá el informe del IPC de abril en la mano para su próxima decisión política, no creemos que tenga suficientes pruebas de una desaceleración sostenida hasta julio."

¿Cuándo se publicará el IPC de Canadá y cómo podría afectar al USD/CAD?

El martes a las 12:30 GMT, Canadá dará a conocer el Índice de Precios al Consumo de marzo. La posible reacción del Dólar canadiense depende de los cambios en las expectativas de política monetaria del Banco de Canadá. No obstante, salvo sorpresas significativas en uno u otro sentido, es poco probable que el BoC modifique su actual postura de cautela en materia de política monetaria, alineándose con los planteamientos de otros bancos centrales como la Reserva Federal (Fed).

El USD/CAD ha iniciado el nuevo año con una tendencia alcista decente, aunque esta tendencia parece haber cobrado un ritmo adicional desde la semana pasada, superando ampliamente la figura de 1,3700, una zona negociada por última vez a mediados de noviembre de 2023.

Según Pablo Piovano, analista sénior de FXStreet, es muy probable que el USD/CAD mantenga su sesgo positivo mientras se mantenga por encima de la crucial media móvil simple (SMA) de 200 días en 1,3515. El sentimiento alcista se enfrenta ahora al obstáculo inmediato de 1,3800. Por el contrario, la ruptura de la SMA de 200 días podría provocar pérdidas adicionales y un posible descenso hasta el mínimo del 31 de enero en 1,3358. Más allá de este punto, los niveles de soporte notables son escasos hasta el mínimo del 20 de diciembre de 1,3177, registrado el 27 de diciembre.

Pablo subraya que un aumento significativo de la volatilidad del CAD requeriría cifras de inflación inesperadas. Un IPC por debajo de las expectativas podría reforzar los argumentos a favor de posibles recortes de los tipos de interés del BoC en los próximos meses, lo que impulsaría aún más el USD/CAD. Sin embargo, un repunte del IPC, similar a las tendencias observadas en EE.UU., podría ofrecer cierto respaldo al Dólar canadiense, aunque de forma limitada. Un dato de inflación superior al previsto aumentaría la presión sobre el Banco de Canadá para que mantuviera los tipos elevados durante un periodo prolongado, lo que podría provocar dificultades prolongadas para muchos canadienses que se enfrentan a tipos de interés más elevados, tal y como destacó el Gobernador del Banco de Canadá, Macklem, en las últimas semanas.