El Yen japonés se mantiene plano frente a un USD bajista en medio de inquietudes por aranceles y señales mixtas sobre la subida de tipos del BoJ

El Yen japonés (JPY) revierte una modesta caída en la sesión asiática contra un dólar estadounidense (USD) en general más débil, aunque carece de convicción alcista en medio de informes de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, podría imponer un arancel adicional del 15% sobre todas las importaciones de Japón. Aparte de esto, la incertidumbre sobre el momento probable de la próxima subida de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) y un tono de riesgo generalmente positivo contribuyen a limitar el JPY, que es un refugio seguro.

Mientras tanto, el BoJ dejó la puerta abierta la semana pasada para una nueva subida de tasas de interés a finales de este año. En contraste, se espera ampliamente que la Reserva Federal (Fed) reduzca los costos de endeudamiento en la reunión de política de septiembre, lo que mantiene a los toros del USD a la defensiva y podría ofrecer soporte al JPY de menor rendimiento. Esto sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja y respalda la posibilidad de más pérdidas.

Los traders del Yen japonés parecen no comprometidos en medio de preocupaciones comerciales y la incertidumbre del BoJ

• El periódico Asahi, citando a un funcionario de la Casa Blanca, informó este jueves que el presidente de EE.UU., Donald Trump, podría imponer un arancel adicional del 15% a todas las importaciones japonesas. Además, el informe agregó que EE.UU. no aplicará excepciones a Japón para productos que ya tienen aranceles superiores al 15%.
• Esto añade una capa de incertidumbre sobre el trasfondo de los recientes desarrollos políticos en Japón. De hecho, la pérdida del Partido Liberal Democrático en las elecciones de la cámara alta el 20 de julio generó preocupaciones sobre la salud fiscal de Japón en medio de llamados de la oposición para aumentar el gasto y recortar impuestos.
• Además, los datos publicados el miércoles mostraron que los salarios reales en Japón cayeron por sexto mes consecutivo en junio y alimentaron preocupaciones sobre una recuperación impulsada por el consumo. Esto sugiere que las perspectivas para las subidas de tasas del Banco de Japón podrían retrasarse y socavan al Yen japonés.
• Sin embargo, el BoJ ha dicho repetidamente que subirá las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones. Esto frena a los bajistas del JPY a la hora de realizar apuestas agresivas y actúa como un viento de cola para el par USD/JPY a pesar de un Dólar estadounidense bajista.
• El Índice del USD (DXY), que sigue al billete verde frente a una cesta de divisas, cayó a un mínimo de una semana el miércoles en medio de expectativas de más recortes de tasas de interés de lo que se había previsto anteriormente por parte de la Reserva Federal este año. Las apuestas fueron impulsadas por los datos macroeconómicos más débiles de EE.UU. que se avecinaban.
• El informe de Nóminas No Agrícolas de EE.UU. para julio apuntó a un deterioro agudo en las condiciones del mercado laboral. Además, el PMI de Servicios ISM de EE.UU. publicado el martes subrayó la continua presión sobre la economía en medio de la incertidumbre que rodea las erráticas políticas comerciales de Trump.
• Esto, a su vez, reafirmó las apuestas del mercado de que la Fed reanudará su ciclo de recortes de tasas en septiembre y reducirá los costos de endeudamiento en al menos 25 puntos básicos en al menos dos ocasiones antes de fin de año. Esto mantiene deprimidos los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el USD, lo que podría limitar las ganancias del par USD/JPY.
• Los traders ahora esperan la publicación de los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de EE.UU., que se publicarán más tarde durante la sesión americana. Aparte de esto, los discursos de los miembros del FOMC podrían impulsar la demanda del USD. Esto, junto con los titulares comerciales, podría influir en el par de divisas.

El USD/JPY continúa con su lucha por superar el obstáculo inmediato del 38.2% de Fibo

Desde una perspectiva técnica, el rebote de esta semana desde la media móvil simple (SMA) de 200 períodos, alrededor de la zona de 146.60, o el mínimo semanal, y el posterior movimiento al alza favorecen a los alcistas del USD/JPY. Sin embargo, los osciladores en el gráfico mencionado aún no han confirmado la perspectiva positiva. Además, los precios al contado, hasta ahora, han estado luchando por superar el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% del aumento desde el mínimo mensual de julio. Esto, a su vez, hace prudente esperar un movimiento sostenido más allá de la región de 147.80-147.85 antes de posicionarse para cualquier ganancia adicional. El par de divisas podría entonces superar la cifra redonda de 148.00 y subir a la región de 148.45-148.50. El impulso podría extenderse aún más hacia el vecindario de 149.00, o el nivel de retroceso del 23.6% de Fibo.

Por otro lado, el mínimo de la sesión asiática, alrededor de la región de 147.15, seguido de cerca por la marca de 147.00, podría ofrecer soporte inmediato al par USD/JPY antes de la confluencia de 146.75. Esta última representa la SMA de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso del 50% de Fibo, que, si se rompe de manera decisiva, debería allanar el camino para pérdidas más profundas. Los precios al contado podrían entonces acelerar la caída hacia niveles por debajo de 146.00, o el nivel de retroceso del 61.8% de Fibo. Algunas ventas de seguimiento por debajo de este último podrían exponer la marca psicológica de 145.00.