- Es probable que el banco central del Reino Unido prolongue la pausa el "Súper Jueves", en su primera reunión de 2024.
- El Banco de Inglaterra podría mantener su sesgo restrictivo, oponiéndose a las expectativas de un pronto recorte de tasas.
- Las palabras del gobernador del BoE, Andrew Bailey, y la actualización de las previsiones macroeconómicas inyectarán volatilidad en la Libra esterlina.
El Banco de Inglaterra (BoE) mantendrá el tipo de interés oficial sin cambios por cuarta vez consecutiva el "Súper Jueves". Será la primera reunión de política monetaria del banco central del Reino Unido de 2024, y se espera que marque el rumbo del mercado de la Libra esterlina (GBP) en los próximos meses.
El Banco de Inglaterra no disparará y Bailey será el protagonista
Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga sin cambios el tipo de interés de referencia en el 5.25% tras su reunión de política monetaria del jueves a las 12:00 GMT. Se trata de un "Súper Jueves", ya que el anuncio de política monetaria irá acompañado del Informe de Política Monetaria (MPR), seguido de la rueda de prensa del gobernador Andrew Bailey a las 12:30 GMT.
En la actualidad, los mercados prevén recortes de tipos de alrededor de 100 puntos básicos (pb) este año, a partir del segundo trimestre.
Se considera que el Banco de Inglaterra mantendrá su postura restrictiva, reafirmando el discurso de "tipos de interés más altos durante más tiempo", al tiempo que se resiste a las expectativas del mercado de recortes anticipados de las tasas. Un repunte inesperado de la inflación general anual en diciembre, la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y el impacto inminente de la subida de los costes de los préstamos podrían disuadir a los responsables políticos de inclinarse a favor de un giro moderado de la política monetaria.
En su comparecencia ante el Comité Selecto del Tesoro del Reino Unido (TSC) a principios de enero, el Gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, declaró que "por lo que podemos deducir del seguimiento, hemos visto que el tráfico marítimo se está viendo afectado y desviado. Esto aumentará los precios y costes del transporte marítimo. Inicialmente, será un problema en el mundo de la política monetaria y luego puede repercutir en el mundo de la estabilidad financiera".
Por su parte, la vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, declaró tras la reunión de política monetaria de diciembre que "es importante que la política monetaria sea restrictiva durante un periodo prolongado".
De cara al "Súper Jueves" del BoE, la inflación anual del Reino Unido se sitúa en el 4.0%, tras repuntar desde el mínimo de más de dos años de noviembre del 3.9%. El Producto Interior Bruto (PIB) británico creció un 0.3% en noviembre, tras el descenso del 0.3% de octubre. Por su parte, el PMI preliminar de servicios del Reino Unido de S&P Global subió a un máximo de ocho meses de 53.8 en enero, frente al 53.4 de diciembre. Los últimos datos reafirman un rebote continuado de la actividad económica británica, lo que permite al Banco de Inglaterra mantener los costes de endeudamiento al alza durante más tiempo.
Sin embargo, la atención se centrará también en la actualización de las previsiones de inflación y crecimiento del banco central, así como en la conferencia de prensa de Bailey, en busca de nuevas perspectivas sobre el calendario del giro de la política moentaria del BoE. En su Informe de Política Monetaria de noviembre, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra afirmó que esperaba que el crecimiento del PIB fuera "prácticamente plano" en el cuarto trimestre de 2023 y en los próximos trimestres. Según el informe, lo más probable es que la inflación medida por el IPC vuelva al objetivo del 2% en 2025.
Anticipándose a los acontecimientos del Banco de Inglaterra, los analistas de Goldman Sachs señalaron: "Esperamos que se revisen al alza las previsiones de crecimiento para 2025 y 2026. El BoE revisará a la baja sus previsiones de inflación a corto plazo debido a unos datos de consumo más suaves y a unos precios de la energía más bajos, con un IPC del 2% a finales de este año, lo que podría permitir un recorte de tasas en primavera."
"Seguimos esperando el primer recorte de 25 puntos básicos en mayo, seguido de recortes de 25 puntos básicos en cada reunión hasta que el tipo de interés bancario alcance el 3.0% en mayo de 2025. No se puede descartar por completo un recorte anterior en marzo, especialmente si el proceso de desinflación va acompañado de un mayor deterioro del crecimiento", añaden los analistas.
¿Cómo afectará la decisión del Banco de Inglaterra sobre las tasas de interés al par GBP/USD?
Si el Banco de Inglaterra adopta una postura moderada, ante las revisiones a la baja de las perspectivas de inflación y crecimiento, las probabilidades de un recorte de tasas en mayo repuntarían y harían tambalearse a la Libra esterlina. Un voto moderado también podría sumarse al sesgo bajista en el par GBP/USD. Por otro lado, el par podría experimentar una sólida recuperación si el BoE mantiene su discurso de línea dura.
Dhwani Mehta, analista jefe de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el par y explica: "Tras haber fracasado en su intento de resistir por encima de la crítica media móvil simple (SMA) de 21 días en 1.2705, el GBP/USD está probando el soporte de la SMA de 50 días en 1.2677. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días ha roto la línea media a la baja, lo que sugiere una perspectiva negativa a corto plazo para el par".
Dhwani también esboza niveles técnicos importantes para el par GBP/USD: "Un fuerte soporte se alinea en el mínimo del 17 de enero en 1.2595, por debajo del cual no se puede descartar una caída hacia la SMA de 200 días en 1.2562. Los descensos más profundos abrirían las puertas a una prueba de la SMA de 100 días en 1.2467. Al alza, los compradores de la Libra esterlina necesitan recuperar la SMA de 21 días en 1.2705 de forma sostenida para lograr una tracción alcista significativa hacia el máximo de la semana anterior en 1.2775. La próxima barrera alcista se prevé en el nivel redondo de 1.2800"
Preguntas frecuentes sobre el BoE
¿Qué hace el Banco de Inglaterra y cómo repercute en la Libra?
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
¿Cómo influye la política monetaria del Banco de Inglaterra en la Libra esterlina?
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en la Libra?
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
¿Qué es el Endurecimiento Cuantitativo y cómo influye en la Libra esterlina?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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